ควรถือหรือขาย Airdrop Token? ข้อมูลเผยให้เห็นว่าหลายโปรเจกต์หลังจากเปิดตัวแล้วมักจะลดลงอย่างรวดเร็ว

ถกเถียงกันเรื่อง“ควรถือโทเค็นแอร์ดรอปในระยะยาวหรือขายออกเร็วที่สุด” กลับกลายเป็นจุดสนใจอีกครั้งในตลาดคริปโต ข้อมูลวิเคราะห์บนเชนและตลาดล่าสุดแสดงให้เห็นว่า โทเค็นแอร์ดรอปส่วนใหญ่มักมีผลการดำเนินงานต่ำกว่าความคาดหวังอย่างมาก หลังจากออกสู่ตลาด ราคาก็ร่วงลงอย่างรวดเร็วกลายเป็นเรื่องปกติ ซึ่งทำให้ “ขายทำกำไรทันที” เริ่มถูกมองว่าเป็นกลยุทธ์ที่สมเหตุสมผลมากขึ้น

เทรดเดอร์คริปโต Didi แชร์ประวัติการแอร์ดรอปในรอบปีที่ผ่านมา บนแพลตฟอร์ม X ผลลัพธ์ค่อนข้างโหดร้าย: จาก 30 โทเค็นที่ได้รับแอร์ดรอป มีเพียง 1 โทเค็นเท่านั้นที่ราคาปัจจุบันสูงกว่าราคาเปิดตัว (TGE) โดยในจำนวนนี้ M3M3 ลดลง 99.64%, Elixir ลดลง 99.50%, USUAL ลดลง 97.67%; แม้แต่โปรเจกต์ที่เป็นที่รู้จักอย่าง Magic Eden ก็ลดลง 96.6%, Jupiter ลดลง 75.9%, Monad ลดลงเกิน 39% ส่วนนักลงทุนที่ทำกำไรได้เป็นบวกเดียวคือ Avantis ที่เพิ่มขึ้น 30.4%

Didi กล่าวตรงๆ ว่า การถือโทเค็นแบบระยะยาวเป็นเรื่องที่มีความน่าจะเป็นต่ำอยู่แล้ว ขาดทุนเป็นเรื่องปกติที่พบได้บ่อยกว่าการทำกำไรอย่างต่อเนื่อง เขาย้ำว่า ในสภาพตลาดปัจจุบัน การปกป้องเงินต้นและการล็อคกำไรอย่างรวดเร็วมักเป็นกลยุทธ์ที่สอดคล้องกับเหตุผลมากกว่าการ “ถือด้วยความเชื่อ”

การศึกษาจากองค์กรก็สนับสนุนมุมมองนี้เช่นกัน Memento Research วิเคราะห์เหตุการณ์ออกโทเค็น 118 รายการในปี 2025 พบว่า 84.7% ของโทเค็นราคาตกต่ำกว่ามูลค่าที่คาดไว้ใน TGE, 65% ของโทเค็นร่วงเกือบหรือเกิน 50%, โครงการมากกว่าครึ่งร่วงเกิน 70% โดยเฉพาะโครงการที่มีมูลค่าการประเมินแบบ Fully Diluted Valuation (FDV) เกิน 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ก็เกือบทั้งหมดอยู่ในสภาวะขาดทุน

การวิจัยชี้ให้เห็นว่า โครงการที่มีมูลค่าการประเมินต่ำที่สุด กลับมีอัตราการอยู่รอดสูงสุดประมาณ 40% ยังคงทำกำไรได้ ขณะที่โครงการที่มีมูลค่าสูงกว่ามักถูกปรับราคาตลาดใหม่ โดยมีการลดลงเฉลี่ยระหว่าง 70%–83% ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าตลาดกำลังทำการปรับฐานอย่างเป็นระบบในเรื่อง “มูลค่าสูงเกินไปและความเป็นผู้ใหญ่ต่ำ”

ในเวลาเดียวกัน ความสนใจของนักลงทุนต่อแอร์ดรอปก็ลดลงอย่างชัดเจน เมื่อเทียบกับโมเดลในช่วงแรกที่เน้น “เข้าร่วมง่าย ผลตอบแทนสูง” กลไกแอร์ดรอปในปี 2025 มีเกณฑ์ที่สูงขึ้น ระยะเวลานานขึ้น และการปลดล็อคที่ซับซ้อนขึ้น แต่ผลตอบแทนจริงกลับลดลงอย่างมีนัยสำคัญ นักวิเคราะห์บางรายมองว่า การโจมตีแบบ女巫 (Witch Hunt) และการใช้กลไกในทางที่ผิด ยิ่งทำให้ความเป็นธรรมและความน่าสนใจของแอร์ดรอปลดลงไปอีก

โดยรวม ข้อมูลชัดเจนว่า โทเค็นแอร์ดรอปส่วนใหญ่มักเผชิญกับแรงกดดันขายและการกลับมาสู่มูลค่าที่แท้จริง หลังจากออกสู่ตลาด ในสภาพแวดล้อมที่มูลค่าการประเมินสูงเกินไปและตลาดเริ่มมีเหตุผลมากขึ้น การถือครองแอร์ดรอปในระยะยาวจึงกลายเป็นเรื่องที่ควรระมัดระวังมากขึ้น