#USCoreCPIHitsFour-YearLow

วิเคราะห์เศรษฐกิจและตลาด

ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานของสหรัฐอเมริกา (CPI) — ตัวชี้วัดเงินเฟ้อที่ไม่รวมราคาสินค้าอาหารและพลังงานที่ผันผวน — ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบประมาณสี่ปี เหตุการณ์นี้สะท้อนให้เห็นถึงการผ่อนคลายแรงกดดันเงินเฟ้อพื้นฐานในเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลกอย่างต่อเนื่อง

สาระสำคัญ:

🔍 1. เงินเฟ้อชะลอตัวโดยรวม

• ข้อมูล CPI เดือนมกราคมแสดงให้เห็นว่าเงินเฟ้อหัวข้อข่าวอยู่ที่ประมาณ 2.4% ต่อปี ซึ่งเป็นอัตราที่อ่อนที่สุดตั้งแต่กลางปี 2025 โดยอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ที่ประมาณ 2.5% — ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดตั้งแต่ต้นปี 2021

• ค่าพลังงานที่ลดลงและส่วนประกอบด้านที่อยู่อาศัยที่เย็นลงเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของแนวโน้มการลดลงของเงินเฟ้อ

📊 2. สิ่งที่หมายความสำหรับอัตราดอกเบี้ย

• เงินเฟ้อที่อ่อนตัวอย่างต่อเนื่องช่วยเสริมความเชื่อมั่นในแนวทาง “การลงจอดแบบนุ่มนวล” — ซึ่งเป็นการชะลอการเติบโตของราคาโดยไม่ทำให้เศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะถดถอย

• ตลาดเริ่มคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปี 2026 เนื่องจากเงินเฟ้อยังคงอยู่ใกล้เป้าหมายประมาณ 2% ของธนาคารกลางสหรัฐ

• อย่างไรก็ตาม ข้อมูลการจ้างงานที่แข็งแกร่งและการใช้จ่ายที่ยังคงแข็งแกร่งอาจสนับสนุนให้ผู้กำหนดนโยบายคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับเดิมนานขึ้นแทนที่จะเร่งผ่อนคลาย

📈 3. ผลกระทบต่อการตลาดการเงิน

• สินทรัพย์เสี่ยง (หุ้น, เครดิต) มักได้รับประโยชน์จากการลดลงของเงินเฟ้อหากมีการลดอัตราดอกเบี้ยตามมา

• ผลตอบแทนจากรายได้คงที่อาจลดลงตามความคาดหวังของนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากขึ้น

• ดอลลาร์สหรัฐอาจอ่อนค่าลงจากการคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่อง ซึ่งสนับสนุนสินค้าโภคภัณฑ์และสินทรัพย์ในตลาดเกิดใหม่

• อย่างไรก็ตาม การลดลงของเงินเฟ้อที่มากเกินไปพร้อมกับการเติบโตที่อ่อนแออาจเปลี่ยนความรู้สึกกลับไปสู่ความเสี่ยงต่ำ

💡 4. แรงผลักดันเชิงโครงสร้างกับชั่วคราว

• บางส่วนประกอบ — เช่น ราคาสินค้าคงทนหรือค่าที่อยู่อาศัย — มีอัตราการลดลงที่แตกต่างกัน ซึ่งหมายความว่าการลดลงของเงินเฟ้อไม่ได้เป็นไปในทิศทางเดียวกันทั่วทั้งเศรษฐกิจ

• ความผันผวนของราคาที่เกี่ยวข้องกับภาษีศุลกากรจากปีก่อนหน้ายังคงมีอิทธิพลต่อส่วนประกอบของเงินเฟ้อ ดังนั้นนักวิเคราะห์จึงเตือนให้ระวังการอ่านข้อมูลเพียงจุดเดียวเป็นแนวโน้มหลัก

📍 การตีความโดยรวม:

จุดต่ำสุดของ CPI พื้นฐานนี้เป็นสัญญาณเชิงบวกสำหรับการควบคุมเงินเฟ้อในระยะยาว และอาจเป็นตัวกระตุ้นให้เกิดการพูดคุยเกี่ยวกับการผ่อนคลายนโยบายการเงิน — แต่การดำเนินการนโยบายจะไม่เป็นอัตโนมัติ ตลาดจะยังคงไวต่อการประกาศข้อมูลเงินเฟ้อในอนาคต ข้อมูลการจ้างงาน และคำแถลงของธนาคารกลาง