วิเคราะห์เชิงลึกตลาดคริปโตเคอร์เรนซีวันที่ 25 กุมภาพันธ์ 2026: พายุภาษีและการไหลออกของ ETF บีบคั้นซ้ำซ้อน ทำให้เกิดการฟื้นตัวเกินคาดและกลยุทธ์การอยู่รอด

ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีวันนี้ประสบกับการเคลื่อนไหวแบบขึ้นลงอย่างรุนแรง เช้านี้ในช่วงการฟื้นตัวเกินคาดและการเติมเต็มตำแหน่งขายชอร์ต Bitcoin ทะลุแนว 66,000 ดอลลาร์สหรัฐเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่วันที่ 13 กุมภาพันธ์ ทำสถิติการขึ้นในช่วงกลางวันสูงสุดเป็นประวัติการณ์ อย่างไรก็ตาม เมื่อการกล่าวสุนทรพจน์ของทรัมป์เกี่ยวกับนโยบายความมั่นคงแห่งชาติ ตลาดก็เปลี่ยนอารมณ์อย่างรวดเร็วและปรับตัวลดลงอย่างมาก ขณะนี้ตลาดยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันทั้งจากปัจจัยเชิงมหภาคและการทะลุแนวทางเทคนิค เงินทุนสถาบันยังคงถอนตัวอย่างต่อเนื่อง แนวโน้มระยะสั้นยังคงเป็นขาลง

1. ภาพรวมตลาด: การฟื้นตัวทางเทคนิคในช่วงความผันผวนรุนแรง

จนถึงคืนนี้ Bitcoin อยู่ที่ประมาณ 65,500 ดอลลาร์สหรัฐ สูงสุดในวันแตะ 66,300 ดอลลาร์ ต่ำสุด 63,913 ดอลลาร์ ผันผวน 3.73% Ethereum อยู่ที่ประมาณ 1,906 ดอลลาร์ สหรัฐ เพิ่มขึ้นสูงสุดในวัน 4.84% สกุลเงินคริปโตขนาดกลางและเล็กตามแนวฟื้นตัว Solana ขึ้นไป 5.48% XRP ขึ้น 3.53% ในช่วงเดียวกัน

อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวนี้เป็นการปรับตัวทางเทคนิคหลังจากการร่วงลงอย่างรุนแรง ใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา มูลค่าการล้างพอร์ตสัญญาในตลาดคริปโตทั่วโลกพุ่งสูงถึง 364 ล้านดอลลาร์สหรัฐ มีผู้ถูกล้างพอร์ตรวมกว่า 126,000 ราย โดยมีสัดส่วนของการล้างพอร์ตแบบ long มากกว่า 72% ดัชนีความรู้สึกตลาดแสดงให้เห็นว่า Fear & Greed Index ของ Bitcoin ลดลงเหลือ 6 อยู่ในโซน “ความกลัวสุดขีด” ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดตั้งแต่ต้นปี 2026

2. ปัจจัยขับเคลื่อนหลัก: การสะท้อนของปัจจัยลบหลายด้าน

นโยบายภาษีของทรัมป์อย่างเป็นทางการ: เมื่อวานนี้ (24 กุมภาพันธ์) นโยบายภาษีศุลกากร 10% ของทรัมป์มีผลบังคับใช้โดยตรง ทำเนียบขาวใช้มาตราการตามพระราชบัญญัติการค้า มาตรา 122 เพื่อเลี่ยงการผ่านสภา “ต่ออายุ” กรอบภาษีนี้เป็นเวลา 150 วัน การปรับนโยบายภาษีให้เข้มงวดยิ่งขึ้นทำให้ตลาดทั่วโลกเกิดความผันผวน เงินทุนไหลออกจากสินทรัพย์เสี่ยงสูงอย่างรวดเร็ว โดยคริปโตเคอร์เรนซีเป็นเป้าหมายหลัก

การไหลออกของเงิน ETF ทำสถิติใหม่: ETF Bitcoin ในสหรัฐอเมริกายังคงมีการไหลออกสุทธิเป็นวันที่ 6 ติดต่อกัน โดยในเดือนกุมภาพันธ์มีการไหลออกสะสมกว่า 24 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และในวันเดียวก็มีการไหลออกสูงสุดเป็นประวัติการณ์ตั้งแต่เริ่มเปิดตัว ETF การถอนเงินจำนวนมากนี้สร้างวัฏจักรอันเป็นอันตราย “เงินไหลออก-ราคาลดลง-ล้างพอร์ต-ขายต่อ”

การแสดงท่าทีของเฟดแบบ Hawkish กดดันคาดการณ์ลดดอกเบี้ย: ประธานเฟดชิคาโก กูร์สบี้ กล่าวเปิดเผยว่าสถานการณ์เงินเฟ้อ “ยังไม่ดีพอ” บ่งชี้ว่าเฟดจะไม่เร่งลดดอกเบี้ยในระยะสั้น ความคาดหวังของตลาดต่อโอกาสลดดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนก็ลดลงอย่างต่อเนื่อง ทำให้สภาพคล่องในตลาดคริปโตในระยะสั้นยังคงเป็นอุปสรรค

ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มขึ้น: ทรัมป์แสดงท่าทีสนับสนุนการโจมตีทางอากาศของอิสราเอลต่ออิหร่าน การสะสมกำลังทางทหารในตะวันออกกลางเพิ่มความกังวลด้านภูมิรัฐศาสตร์ ข้อมูลจาก Deribit ชี้ให้เห็นว่าออปชัน put ที่หมดอายุวันที่ 6 มีนาคม รวมมูลค่าเกือบ 2.3 พันล้านดอลลาร์ อยู่ในระดับราคา 58,000 ดอลลาร์ สหรัฐ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าตลาดกำลังมองหาการป้องกันด้านขาลง

3. วิเคราะห์เทคนิค: การตั้งแนวรับและแนวต้านใหม่

Bitcoin ระดับรายวันร่วงหลุดแนว 65,000 ดอลลาร์, 64,000 ดอลลาร์, 63,000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นแนวรับสำคัญ ระบบเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อยู่ในแนวขาลงอย่างรุนแรง MACD อยู่ต่ำกว่าศูนย์อย่างมากในแนวลง แนวรับสำคัญอยู่ที่ 62,700 ดอลลาร์และ 62,000 ดอลลาร์ หากร่วงต่ำกว่า 62,000 ดอลลาร์ จะมีแนวโน้มลงไปทดสอบแนว 60,000 ดอลลาร์ต่อไป แนวต้านอยู่ที่ 63,500 ดอลลาร์และ 65,000 ดอลลาร์

Ethereum มีแนวโน้มอ่อนแอกว่า โดยร่วงหลุดแนว 1,900 ดอลลาร์และ 1,880 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นแนวรับสำคัญ ใกล้จุดต่ำสุดก่อนหน้านี้เมื่อวันที่ 6 กุมภาพันธ์ แนวรับระยะสั้นอยู่ที่ 1,860 ดอลลาร์และ 1,850 ดอลลาร์ หากร่วงต่ำกว่า 1,850 ดอลลาร์ จะลงไปทดสอบบริเวณ 1,800 ดอลลาร์ แนวต้านอยู่ที่ 1,890 ดอลลาร์และ 1,920 ดอลลาร์

4. กลยุทธ์การลงทุน: เน้นการป้องกันและระมัดระวัง

กลยุทธ์แบบระมัดระวัง (แนะนำสำหรับนักลงทุนส่วนใหญ่):

- รอจังหวะ: ตลาดอยู่ในสภาวะ “ลบซ้อน + ทะลุแนวเทคนิค + ขายตื่นตระหนก” การเทรดตามแนวขวา (รอให้ราคาทะลุแนวรับสำคัญ เช่น 60,000 ดอลลาร์ของ Bitcoin แล้วเข้า short) เป็นทางเลือกที่ปลอดภัยกว่า รอให้ราคาทะลุแนวต้านสำคัญ เช่น 66,000 ดอลลาร์ แล้วเข้าซื้อ

- ควบคุมพอร์ตอย่างเข้มงวด: ควบคุมพอร์ตรวมไม่เกิน 40% คงเหลือเงินสดหรือ stablecoin ที่ถูกกฎหมาย (USDC/DAI) อย่างน้อย 60% เพื่อรับมือกับการปรับตัวลงเพิ่มเติม

- โฟกัสสินทรัพย์หลัก: หากถือครองในพอร์ต ควรเน้น Bitcoin และ Ethereum ผ่านช่องทางที่ถูกต้องตามกฎหมาย หลีกเลี่ยงการใช้เลเวอเรจ

กลยุทธ์แบบบุกเบิก (สำหรับเทรดเดอร์ระดับสูง):

- ลองซื้อเบาๆ: Bitcoin ในช่วง 64,200-64,500 ดอลลาร์ ควรตั้งจุดตัดขาดทุนไว้ต่ำกว่า 63,500 ดอลลาร์; Ethereum ในช่วง 1,860-1,880 ดอลลาร์ ควรตั้งจุดตัดขาดทุนไว้ต่ำกว่า 1,850 ดอลลาร์

- ขายทำกำไรเมื่อฟื้นตัว: เมื่อ Bitcoin ฟื้นตัวไปที่ 66,300-67,000 ดอลลาร์ สามารถลอง short ได้ โดยตั้งจุดตัดขาดทุนไว้เหนือ 67,500 ดอลลาร์ เป้าหมายอยู่ที่ต่ำกว่า 65,000 ดอลลาร์

- เข้าทำกำไรเร็วออกเร็ว: การถือครองแต่ละครั้งไม่เกิน 30 นาที ห้ามถือข้ามคืน เพื่อป้องกันการขายตื่นตระหนกและการร่วงลงอย่างรุนแรง

5. คำเตือนความเสี่ยงและตัวชี้วัดการติดตาม

ความผันผวนของตลาดคริปโตสูงมาก ขณะนี้อยู่ในภาวะความหวาดกลัวสุดขีด การล้างพอร์ตด้วยเลเวอเรจเพิ่มความเสี่ยง นักลงทุนควรประเมินความเสี่ยงของตนเองอย่างรอบคอบ หลีกเลี่ยงการใช้เลเวอเรจสูง

ตัวชี้วัดสำคัญที่ต้องติดตาม:

- อารมณ์ตลาด: Fear & Greed Index กลับขึ้นไปเหนือ 20

- การไหลของเงินทุน: ราคาพรีเมียม Coinbase กลับเป็นบวก, เงิน ETF Bitcoin ไหลเข้าและต่อเนื่องเกิน 3 วัน

- สัญญาณเทคนิค: Bitcoin ทะลุ 66,000 ดอลลาร์ด้วยปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นและยืนอยู่ได้, MACD เกิด divergence ขาย

- เหตุการณ์เชิงมหภาค: คำพูดของเจ้าหน้าที่เฟด, ข้อมูล PPI และตัวเลขผู้ขอรับสิทธิ์ว่างงาน, สถานการณ์อิหร่าน-อเมริกา, แนวโน้มของนโยบายภาษีของทรัมป์

6. มุมมองระยะยาว: แนวโน้มโครงสร้างยังดำเนินต่อไป

แม้ตลาดระยะสั้นจะซบเซา แต่โครงสร้างพื้นฐานของระบบนิเวศคริปโตยังคงเดินหน้าอย่างต่อเนื่อง การ Tokenization ของ RWA, การผสมผสาน DeFi กับ TradFi ยังไม่หยุดชะงัก การเติบโตของ Stablecoin เพิ่มขึ้น 50% ต่อปี แสดงให้เห็นว่ายังมีเงินไหลเข้าสู่ระบบนิเวศอย่างต่อเนื่อง สำหรับนักลงทุนระยะยาว การปรับฐานในตลาดปัจจุบันเป็นโอกาสในการลงทุนแบบแบ่งช่วง แต่ต้องใช้เวลานานเพื่อกระจายความเสี่ยงจากความผันผวนระยะสั้น

สรุป: การฟื้นตัวเกินคาดของตลาดวันนี้ไม่สามารถเปลี่ยนแปลงแนวโน้มขาลงสุดขีดในปัจจุบันได้ ภายใต้แรงกดดันจากความไม่แน่นอนด้านภาษี การไหลออกของ ETF และการทะลุแนวเทคนิค ตลาดในระยะสั้นยังคงเสี่ยงต่อการปรับตัวลง นักลงทุนควรเน้นการป้องกันและควบคุมพอร์ตอย่างเข้มงวด รอคอยสัญญาณการฟื้นตัวที่ชัดเจน ในตลาดคริปโต การอยู่รอดนานกว่าการทำกำไรเร็วเป็นสิ่งสำคัญที่สุด