Ultiland：RWA新独角兽重写 nghệ thuật, IP và câu chuyện trên chuỗi tài sản

Tác giả: ChandlerZ, Foresight News

Trong hai năm qua, RWA (Real World Assets) đã trở thành chủ đề tăng trưởng ổn định nhất của thị trường tài sản mã hóa. Các sản phẩm trái phiếu Mỹ, trái phiếu tín dụng và lợi nhuận ngắn hạn trên chuỗi ngày càng mở rộng quy mô, cấu trúc dòng vốn giữa DeFi và tài chính truyền thống trở nên dự đoán được hơn.

Báo cáo mới nhất của Ngân hàng Standard Chartered dự báo, khi ứng dụng DeFi trong lĩnh vực thanh toán và đầu tư ngày càng phổ biến, giá trị vốn hóa của các RWA token hóa không phải stablecoin sẽ vượt mốc 2 nghìn tỷ USD vào cuối năm 2028, cao hơn rất nhiều so với 350 tỷ USD hiện tại. Trong đó, các quỹ thị trường tiền tệ token hóa và cổ phiếu niêm yết có thể chiếm khoảng 7,500 tỷ USD, phần còn lại từ quỹ, quỹ tư nhân, hàng hóa, trái phiếu doanh nghiệp và bất động sản.

Tuy nhiên, khi các hạ tầng sơ bộ giai đoạn một dần hoàn thiện, ngành đối mặt với một vấn đề chung: không gian mở rộng hơn đến từ đâu.

Thị trường trên chuỗi về bản chất là một bể thanh khoản toàn cầu, còn tài sản văn hóa vốn có khả năng lan truyền qua nhiều khu vực. Trong logic này, việc đưa tài sản văn hóa lên chuỗi trở thành khả thi. Nó không cần dựa vào hệ thống chủ quyền đơn lẻ, cũng không bị giới hạn bởi cấu trúc thông tin của thị trường nghệ thuật truyền thống. Người dùng không còn chỉ là khán giả hoặc nhà sưu tập, mà còn trở thành những người tham gia vào mạng lưới giá trị. Ranh giới giữa văn hóa và tài chính bắt đầu mờ nhạt.

Nền tảng tài sản sáng tạo Web3 Ultiland chính là kết quả của sự thay đổi này. Ultiland không phải là nền tảng NFT nghệ thuật theo nghĩa truyền thống, mà gần hơn với một “công cụ tài sản văn hóa”. Nó bắt đầu từ các tài sản văn hóa như nghệ thuật, IP, nội dung sáng tạo văn hóa, xây dựng một mô hình phát hành, xác nhận quyền sở hữu, luân chuyển và tài chính hóa trên chuỗi, biến chúng thành các đơn vị tài sản có cấu trúc giao dịch bền vững.

Tường thuật mới về RWA, chuỗi hóa tài sản văn hóa và sáng tạo

Giai đoạn đầu của RWA chủ yếu tập trung vào trái phiếu Mỹ, bất động sản, trái phiếu tín dụng và các tài sản tài chính khác. Các loại hình này có dòng tiền rõ ràng và mô hình định giá trưởng thành, phù hợp với vốn của các tổ chức và nhà đầu tư cá nhân có giá trị ròng cao. Tuy nhiên, nguồn gốc tài sản phụ thuộc vào các tổ chức tài chính offline, quá trình phát hành bị hạn chế bởi khung pháp lý, độ đồng nhất của sản phẩm cao, lợi suất chịu ảnh hưởng lớn bởi chu kỳ lãi suất vĩ mô. Đối với người dùng trên chuỗi, động cơ tham gia chủ yếu là bắt lợi chênh lệch, và sự phân tách với văn hóa nguyên sinh của mã hóa tồn tại rõ ràng.

Trong khi đó, trên phạm vi toàn cầu, thị trường IP, nghệ thuật và tài sản văn hóa dài hạn có giá trị cao, thanh khoản thấp. Quy mô thị trường IP văn hóa và nghệ thuật khoảng 6,2 nghìn tỷ USD, nhưng hiệu quả luân chuyển của kho tài sản khổng lồ này rất thấp, phần lớn tập trung trong tay các nhà sưu tập, tổ chức và nền tảng nhỏ. Các nhà sáng tạo thường khó chia sẻ lâu dài giá trị gia tăng của thị trường thứ cấp, người dùng phổ thông khó tham gia vào giai đoạn định giá sơ khai. Đây là sự mất cân đối rõ rệt giữa giá trị và quyền tham gia, tức là giá trị tài sản tập trung, quyền tham gia khan hiếm.

Kinh tế chú ý và nền kinh tế sáng tạo mở rộng làm cho sự mất cân đối này ngày càng rõ rệt hơn. Ngày càng nhiều giá trị không bắt nguồn từ dòng tiền ổn định mà từ mật độ cộng đồng, phạm vi lan tỏa và sự đồng thuận về văn hóa. Lợi nhuận thương mại của nội dung, IP, dự án nghệ thuật phần lớn phụ thuộc vào việc người dùng có sẵn lòng đầu tư về mặt thời gian và cảm xúc hay không. Khác biệt giữa các tài sản này và RWA truyền thống nằm ở chỗ, RWA dựa vào đường cong lợi nhuận, trong khi các tài sản này dựa vào cấu trúc cộng đồng và hành vi tham gia. Đối với thị trường mã hóa có tính cộng đồng cao và lưu động toàn cầu, mức độ phù hợp của tài sản văn hóa trên chuỗi còn cao hơn so với một số tài sản tài chính truyền thống.

Do đó, RWA dạng văn hóa hứa hẹn trở thành hướng phát triển mới, tức là mục tiêu vẫn đến từ thế giới thực, có thể là nghệ thuật, bản quyền IP, biểu diễn offline hoặc các nội dung văn hóa khác, nhưng cách khám phá giá trị không còn chỉ dựa vào dòng tiền chiết khấu nữa mà còn bổ sung vào đó các yếu tố kể chuyện, sự tham gia của người dùng và sự đồng thuận dài hạn về văn hóa.

Tuy nhiên, thách thức lớn nhất nằm ở định giá. Thị trường nghệ thuật và IP truyền thống dựa vào lịch sử giao dịch, cơ quan có thẩm quyền và đánh giá của chuyên gia, hệ thống này thân thiện với nhà đầu tư chuyên nghiệp, nhưng cực kỳ minh bạch đối với người tham gia phổ thông. Giá trị văn hóa vốn mang tính chủ quan cao, rất khó giải quyết bằng một mô hình định giá duy nhất. Cách làm của Ultiland là giao phần quá trình định giá cho thị trường, để sự tham gia, độ sâu giao dịch và cấu trúc sở hữu trên chuỗi trở thành một phần của quá trình khám phá giá, với ARToken và mô hình RWA kiểu Meme sáng tạo, xây dựng một sân chơi thử nghiệm có thể giao dịch cho tài sản văn hóa. Nó tạo ra một tầng tham gia mở hơn, để giá trị văn hóa có thể được đánh giá lại dựa trên mẫu số lượng lớn.

Thay đổi về ngưỡng tham gia cũng rất quan trọng. Nghệ thuật và IP giá trị cao lâu dài chỉ dành cho một số ít người, ngưỡng tham gia thường lên đến hàng triệu USD. Khi các tài sản này được phân tách trên chuỗi, có thể hướng tới tập hợp các phần nhỏ hơn để phục vụ quy mô người dùng lớn hơn, thay đổi cơ cấu vốn chứ không phải bản chất của nghệ thuật. Đối với thị trường tồn tại, điều này có nghĩa là các đơn vị giá trị vốn đã bị phong tỏa sẽ lần đầu tiên được đưa vào bể thanh khoản toàn cầu; còn đối với thị trường tăng trưởng, cấu trúc này phù hợp hơn với cách tham gia của thị trường vốn, đồng thời phù hợp hơn với thói quen phân bổ nhỏ, nhiều lần, phân tán của người dùng mã hóa.

Trong logic này, những gì Ultiland làm không phải là đổi cách bán nghệ thuật, mà là cố gắng xây dựng một hạ tầng đầy đủ cho tài sản văn hóa trên chuỗi. Từ xác nhận quyền sở hữu, phát hành, phân tách, giao dịch đến mô hình kinh tế hai token giúp luân chuyển giá trị lâu dài. Xét theo tiến trình phát triển của RWA, đây là một nhánh xuất phát từ sự thay đổi của cấu trúc kinh tế thực, trong đó RWA tài chính xử lý dòng tiền và lãi suất, còn RWA văn hóa xử lý sự chú ý và sự đồng thuận, khác nhau về thuộc tính tài sản, nhưng trên chuỗi có thể cùng tham gia vào một cơ chế thị trường chung.

Cơ chế cốt lõi của Ultiland: Phát hành tài sản văn hóa trên chuỗi và vòng lặp giá trị

Việc chuỗi hóa tài sản văn hóa cần một lộ trình rõ ràng. Thử nghiệm của Ultiland bắt đầu từ logic thương mại của nghệ thuật và IP, hỗ trợ phát hành trên chuỗi và quản lý vòng đời của nhiều loại tài sản thế giới thực, bao gồm nghệ thuật, đồ sưu tập, âm nhạc, quyền sở hữu trí tuệ, tài sản vật lý và cổ phần phi tiêu chuẩn. Người dùng có thể tận hưởng dịch vụ toàn diện: đúc token, đánh giá tài sản, đấu giá phi tập trung và công cụ sáng tạo hỗ trợ trí tuệ nhân tạo.

Giá trị của các loại tài sản này gồm ba chiều: giá trị văn hóa, giá trị tài chính và giá trị ứng dụng. Ultiland cố gắng xây dựng một phương thức biểu đạt thống nhất cho cả ba chiều này trên chuỗi, đồng thời hình thành một vòng lặp giá trị bền vững.

Lớp nền tảng của Ultiland là ARToken. Đây là một đơn vị trên chuỗi đại diện cho tài sản văn hóa hoặc nghệ thuật, vừa là biểu hiện quyền sở hữu, vừa là hình thức luân chuyển trong thị trường. ARToken hỗ trợ phát hành trên chuỗi các loại tài sản như nghệ thuật, đồ cổ, thiết kế, bản quyền IP, và qua RWA Launchpad hoàn thiện các quy trình xác nhận quyền sở hữu, định giá, phát hành và giao dịch.

Ví dụ đầu tiên của Ultiland trên thị trường là EMQL, dự án RWA nghệ thuật tương ứng với “Bình lục giác đậm màu tranh sơn dầu đuôi voi thời Càn Long”. Món đồ độc nhất này vốn thuộc hệ thống sưu tầm nhỏ, truyền rằng là quà tặng của Càn Long gửi cho hoàng hậu, giá trị rất cao, hiện được giữ tại Hong Kong. Ultiland phân tách thành 100 triệu ARToken, giá chào mỗi token là 0.15 USDT, giúp tài sản vốn chỉ tồn tại trong thị trường kín có thể tiếp cận qua chuỗi.

Ngày 3 tháng 12, Ultiland ra mắt RWA thứ hai là ARToken HP59, là token dựa trên thiết kế của nhà thiết kế biểu tượng thể thao động và nghệ sĩ truyền thông kỹ thuật số Wu Songbo, tạo ra “Tư Thế Vô Tận - Linh Loạt - số 59”. Nó tượng trưng cho sự hòa quyện giữa tự nhiên và tinh thần, biểu tượng là con gà rừng bay lượn trên đá hồ Tây, xung quanh là rừng tre và cây thông xa xa. Ý nghĩa của token này là hòa hợp, sinh lực và sự yên bình vĩnh cửu. Sau khi mở bán, giá cao nhất đạt 7.78 lần.

Một cơ chế khác của Ultiland nhấn mạnh vào phát hiện giá trị dựa trên thị trường. Mô hình này dựa vào mô hình RWA kiểu Meme, áp dụng đặc tính lan truyền của Meme vào các RWA nghệ thuật và văn hóa, để thị trường tham gia vào quá trình thảo luận giá trị trong giai đoạn sơ khai theo cách mở hơn. Quá trình định giá thị trường nghệ thuật truyền thống thường do các chuyên gia và tổ chức chủ đạo, nhưng mô hình trên chuỗi sẽ chuyển một phần quyền định giá cho thị trường, dựa trên hành vi tham gia, mật độ giao dịch và cường độ lan truyền để phản ánh sự quan tâm đối với tài sản văn hóa.

Giá trị của tài sản văn hóa thường khó đo lường bằng một chỉ số duy nhất, cảm xúc thị trường có thể cung cấp phản hồi thực tế về nhu cầu. Ultiland đưa phản hồi này vào hệ thống khám phá giá, giúp tài sản văn hóa có thể thể hiện giá trị chủ động hơn trên phạm vi toàn cầu.

Một điểm đáng chú ý trong cấu trúc của Ultiland là hệ thống 2 + 1 token (gồm ARTX, miniARTX và ARToken tùy chỉnh của người dùng), cùng với cơ chế điều chỉnh năng lực động VMSAP để thúc đẩy sự cân bằng cung cầu. Thông tin chính thức cho biết, tổng cung tối đa của ARTX là 280 triệu, trong đó: 107 triệu dùng cho thúc đẩy cộng đồng, xây dựng hệ sinh thái và phân phối toàn cầu; 123 triệu sẽ tạo ra qua khai thác sáng tạo và staking. RTX là tài sản chủ quyền của nền tảng, dùng để thanh toán giá trị và tham gia quản trị, còn miniARTX là bằng chứng đóng góp của người dùng.

miniARTX là cổng phát hành duy nhất của ARTX, tất cả các đợt phát hành mới đều phải qua việc phát hành và liên kết thanh khoản để tạo thành hệ cung khép kín. Phần lớn thu nhập của nền tảng sẽ vào quỹ mua lại để tăng cường tính thanh khoản và độ khan hiếm của ARTX. Sản lượng của miniARTX xuất phát từ các hành vi giao dịch, sáng tạo và quảng bá của người dùng, khiến việc tham gia trở thành nguồn giá trị. Đối với tài sản văn hóa, mật độ tham gia chính là một phần của giá trị, mô hình này tạo ra mối liên hệ cộng hưởng giữa chúng.

• miniARTX đổi lấy ARTX mất 30% phí sinh thái, trong đó 10% đốt bỏ, 20% đổ vào quỹ thúc đẩy sinh thái;
• Chuyển khoản miniARTX trên chuỗi theo logic ròng 10→7, trong đó 1 token bị đốt, 2 token đổ vào quỹ sinh thái, để liên tục bổ sung năng lượng cho cộng đồng;
• Trong các trường hợp khuyến khích đặc biệt, phí 10% chuyển từ ARTX sang miniARTX có thể được miễn, và các giao dịch đối tác nhất định còn có thưởng 20%.

Điều then chốt nằm ở chi phí giải phóng. Người dùng muốn chuyển miniARTX thành ARTX cần chọn giải phóng tuyến tính hoặc tăng tốc, trong đó việc tăng tốc đòi hỏi đầu tư thêm, đồng thời kích hoạt mua lại. Quá trình giải phóng liên tục gia tăng lực mua ARTX, giúp hệ thống token định hình trọng tâm giá trị ổn định. Mạng thử nghiệm mini ARTX sắp ra mắt, đánh dấu thời điểm quan trọng để xác nhận mô hình hai token của Ultiland.

Hiện tại, Ultiland xây dựng một hệ thống cơ bản gồm năm mô-đun dựa trên tài sản văn hóa. RWA LaunchPad chịu trách nhiệm phân tách nghệ thuật, IP, đồ sưu tập thành ARToken có thể giao dịch, tạo điều kiện cho phát hành có chuẩn. Tất cả ARToken đều hỗ trợ staking / khai thác giao dịch (như chỉ số đóng góp dựa trên mức độ tham gia), thúc đẩy cộng đồng lưu thông và đóng góp. Trong tương lai sẽ còn xuất hiện các mô hình phát hành sáng tạo hơn; Art AI Agent kết nối nội dung sinh dạng và tín hiệu giá cả trên chuỗi để cung cấp nguồn sáng tạo liên tục cho tài sản; IProtocol xử lý đăng ký, ủy quyền IP và sử dụng chéo chuỗi, cố định bản quyền và quyền cấp phép trên chuỗi; Hệ sinh thái DeArt cung cấp môi trường đấu giá, xếp hạng, NFT hóa và giao dịch thứ cấp cho các tài sản này, đưa sáng tạo và giao dịch vào cùng một thị trường; SAE và RWA Oracle kết nối việc quản lý, định giá và đồng bộ dữ liệu của tài sản offline, cung cấp phép chuyển mã đáng tin cậy cho các mục tiêu thế giới thực. Năm mô-đun này kết hợp, phù hợp với các giai đoạn phát hành, sáng tạo, xác nhận quyền sở hữu, giao dịch và tuân thủ, hình thành một hạ tầng cơ bản cho RWA văn hóa toàn diện hơn, chứ không chỉ là một ứng dụng đơn lẻ.

Con đường nâng cấp độc lập của RWA Ultiland: Unicorn

Theo dòng thời gian, các hoạt động triển khai của Ultiland đã hình thành một lộ trình rõ ràng hơn. Sau khi phát hành EMQL, tốc độ đặt mua đã vượt qua dự kiến của nhóm, gần như đã được bán hết ngay lập tức, cho thấy người dùng có rõ sự quan tâm đối với các tài sản văn hóa kiểu ARToken. Kết quả này phản ánh phản hồi thị trường trực tiếp nhất, mục tiêu văn hóa trên chuỗi có nhu cầu thực, còn mô hình phân tách giúp mở rộng phạm vi tham gia hiệu quả hơn, đưa các bộ sưu tập nhỏ vào hệ thống khám phá giá mới. Ngày 26 tháng 11, bàn giao bình lục giác Càn Long, sau khi bàn giao sẽ vào thị trường thứ cấp.

Phản ứng của thị trường EMQL đã tạo nền tảng cho sự mở rộng sau này của Ultiland, và giúp nhóm có thể phân bổ nguồn lực quy mô lớn hơn. Gần đây, Ultiland công bố ra mắt Quỹ ART của Ultiland, quy mô 10,000,000 ARTX (tương đương khoảng 5 triệu USD), nhằm thúc đẩy các nghệ sĩ, nhà sáng tạo và tổ chức văn hóa truyền thống toàn cầu tham gia Web3, mở rộng phát hành và luân chuyển tài sản văn hóa trên chuỗi. Quỹ này sẽ là “Động cơ Web3 IP nghệ thuật và văn hóa” của Ultiland và “Hồ tăng trưởng RWA văn hóa”, tập trung vào bốn hướng chính: thúc đẩy nghệ sĩ truyền thống tham gia, hỗ trợ phát hành RWA tài sản nghệ thuật, thúc đẩy hợp tác hệ sinh thái và thưởng cho sự trưởng thành của nhà sáng tạo.

Ultiland tuyên bố, Quỹ ART dự kiến sẽ hỗ trợ hơn 100.000 nghệ sĩ tham gia, phát hành hơn 20.000 tài sản nghệ thuật, và thúc đẩy nội dung văn hóa toàn cầu theo cách chuẩn hóa hơn để chuyển đổi sang Web3.

Khi các sản phẩm nền tảng đi vào vận hành, các ví dụ được xác thực, và nguồn lực phía cung cấp đã sẵn sàng, thì các ngoại vi của hệ sinh thái bắt đầu mở rộng. Nghệ thuật chỉ là điểm khởi đầu. Các hoạt động cấp phép IP, nội dung phim ảnh, âm nhạc, biểu diễn và kinh tế fan, thậm chí quyền lợi của nhà sáng tạo đều có thể được phân tách, phản ánh và giao dịch theo mô hình tương tự. Nhu cầu văn hóa thực tế đang tăng tốc, số lượng nhà sáng tạo liên tục tăng, nhưng cấu trúc phân phối hiện tại vẫn tập trung ở các nền tảng và các tổ chức lớn, phần lớn nội dung khó có thể trở thành tài sản có thể giao dịch. Công cụ phát hành trên chuỗi chuẩn hóa, nếu kết hợp với thiết kế quyền lợi rõ ràng, có cơ hội đưa phần giá trị tích lũy dài hạn này vào môi trường thị trường minh bạch hơn.

Việc tài chính hóa tài sản văn hóa có điều kiện trở thành chu kỳ tiếp theo của RWA, không phải do khái niệm mới mẻ, mà do khác biệt về động lực cơ bản. RWA tài chính chịu nhiều ảnh hưởng từ lãi suất, khung pháp lý và tốc độ mở rộng bảng cân đối của tổ chức, phần tăng trưởng biên phụ thuộc lớn vào môi trường vĩ mô; còn tài sản văn hóa phụ thuộc nhiều hơn vào cung nội dung và thời gian của người dùng, logic tăng trưởng gần hơn với thị trường lưu lượng internet. Một khi chú ý đã hình thành cấu trúc đo đếm, phân phối được trên chuỗi, nó sẽ có nền tảng chuyển đổi thành tài sản. Thị trường mã hóa vốn là thị trường động lực cao dựa trên các câu chuyện tần suất cao và sự tham gia mật độ cao, các mục tiêu văn hóa phù hợp cao hơn với đặc điểm này so với các tài sản nợ hoặc bất động sản truyền thống, điều này tạo cơ hội cho RWA dạng văn hóa có thể hình thành một đường tăng trưởng khác trên cùng một hạ tầng.

Trong lĩnh vực này, Ultiland được xem là tiềm năng unicorn, chủ yếu vì thị trường RWA văn hóa hiện vẫn thiếu hệ thống sản phẩm có thể vận hành thực tế. Phần lớn dự án chỉ dừng lại ở khái niệm hoặc chức năng đơn lẻ, chưa hình thành vòng khép kín “phát hành — xác nhận quyền sở hữu — giao dịch — hồi phục giá trị”. Ultiland đã hình thành cấu trúc sơ bộ về cơ chế, phát hành tài sản, tham gia của người dùng và nguồn lực phía cung, và đã có xác thực thị trường thực qua EMQL. Đối với một thị trường mới mở, nền tảng có thể cung cấp mô hình có thể sao chép và dữ liệu thực tế, tự nhiên trở thành đối tượng chính của các nhà quan sát ngành.

Tổng kết

Theo báo cáo của Basel Art Fair và UBS phối hợp phát hành, dự kiến đến năm 2025, quy mô thị trường nghệ thuật toàn cầu sẽ đạt 75 tỷ USD. Các sáng tạo như NFT và RWA giúp nghệ sĩ, nhà sưu tập và các bên liên quan coi nghệ thuật vừa là sản phẩm văn hóa, vừa là công cụ tài chính. Vị trí của Ultiland trên con đường này phụ thuộc vào khả năng liên tục tổ chức nguồn cung tài sản văn hóa chất lượng cao, duy trì một cơ chế thu hồi giá trị rõ ràng cho nhà sáng tạo và nhà đầu tư, và giữ ổn định mô hình token qua các biến động thị trường nhiều vòng. Nếu phát hành tài sản mở rộng từ tác phẩm nghệ thuật đơn lẻ sang IP, nội dung giải trí và nền kinh tế sáng tạo của nhà sáng tạo, nền tảng sẽ dần chuyển từ nhà dự án thành nhà cung cấp hạ tầng cơ bản của lớp tài sản. Ngược lại, nếu phía tài sản chỉ dừng lại ở một số ít mục tiêu, hoặc mô hình vòng quay token phụ thuộc quá nhiều vào doanh thu thực, thì câu chuyện hạ tầng sẽ yếu đi.

Trong tương lai, việc chuỗi hóa tài sản văn hóa không thay thế RWA tài chính, mà có khả năng song hành, tạo thành hai dòng tài sản với đặc trưng rủi ro và lợi nhuận khác nhau. Loại thứ nhất biến động lớn hơn, nhưng liên quan sát thực rất cao đến sự tham gia của người dùng; loại thứ hai ổn định hơn, phù hợp với các tổ chức. Ultiland hiện đang xây dựng một nền tảng thử nghiệm quy mô lớn cho phía tài sản văn hóa. Nếu trong vài năm tới, thị trường xuất hiện một phân khúc RWA dạng văn hóa tương đối trưởng thành, thì các dự án kiểu này rất có thể sẽ được xem như những tiền đề hạ tầng sơ khai của giai đoạn đầu.