SEC từ bỏ cuộc điều tra kéo dài bốn năm về Aave! Giám đốc điều hành tuyên bố "DeFi cuối cùng sẽ chiến thắng"

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) chính thức kết thúc cuộc điều tra kéo dài bốn năm đối với giao thức Aave, Giám đốc điều hành của Aave, Stani Kulechov, cho biết, DeFi trong những năm gần đây đã phải đối mặt với áp lực quản lý không công bằng, rất vui khi thoát khỏi tình cảnh khó khăn này để bước vào một kỷ nguyên mới nơi các nhà phát triển có thể thực sự xây dựng tương lai tài chính. Thư ngày 15 tháng 8 cho thấy SEC không đề xuất biện pháp cưỡng chế đối với giao thức Aave và cũng không gửi thông báo Wells.

Ý nghĩa cột mốc của việc kết thúc điều tra bốn năm trong DeFi

(Nguồn: SEC)

Giám đốc điều hành của Aave, Kulechov, đã đăng trên X vào ngày 16 tháng 12 rằng Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã “kết thúc cuộc điều tra” sau bốn năm. Khoảng thời gian này gần như trùng với toàn bộ nhiệm kỳ của chính quyền Biden, trong đó ngành DeFi phải đối mặt với áp lực quản lý chưa từng có. Với vai trò là dẫn đầu trong các giao thức cho vay phi tập trung, sự kiện này mang ý nghĩa biểu tượng vì nó thể hiện thái độ của SEC đối với các cơ chế cốt lõi của DeFi.

Phát ngôn viên của Aave Labs trong tin nhắn gửi đến The Block cho biết, việc kết thúc điều tra cho phép Aave Labs “công khai xác nhận kết quả điều tra”. “Đây là lần đầu tiên Aave Labs công bố kết quả này,” người phát ngôn nói. “Quá trình xem xét kéo dài nhiều năm liên quan đến liên lạc liên tục với các cơ quan quản lý, nay đã chính thức kết thúc, Aave Labs có thể công khai xác nhận kết quả này.” Cách diễn đạt này ngụ ý rằng, trong thời gian điều tra, Aave có thể đã bị ràng buộc bởi các thỏa thuận giữ bí mật, không thể thảo luận công khai về các vấn đề liên quan.

Hình chụp thư ngày 15 tháng 8 đính kèm cho thấy SEC không đề xuất biện pháp cưỡng chế đối với giao thức Aave. Trong thư còn đề cập đến thông báo Wells — đây là phương thức giao tiếp do nhân viên SEC gửi đi nhằm thông báo cho công ty rằng cơ quan này có thể đề xuất hành động thực thi pháp luật. Điều quan trọng là, Aave chưa từng nhận được thông báo Wells, điều này có nghĩa là nhân viên SEC từ đầu đã không tìm thấy đủ bằng chứng để hỗ trợ hành động pháp lý.

Kết quả này có ảnh hưởng sâu rộng đến toàn ngành DeFi. Aave là một trong những giao thức cho vay DeFi có vốn hóa lớn nhất, với lượng khóa trong hợp đồng duy trì ở mức hàng tỷ USD. Nếu SEC thực hiện hành động pháp lý đối với Aave, sẽ tạo ra một tiền lệ nguy hiểm cho toàn ngành DeFi. Hiện tại, cuộc điều tra kết thúc và không có biện pháp cưỡng chế, tương đương với việc SEC đã thừa nhận tính hợp pháp của mô hình hoạt động của Aave trong khung pháp lý hiện hành.

Nhìn lại thời đại Biden về áp lực quản lý DeFi

“Trong những năm gần đây, DeFi phải đối mặt với áp lực quản lý không công bằng,” Kulechov nhấn mạnh trong tuyên bố. Câu này tóm tắt tình cảnh của ngành DeFi trong chính quyền Biden. Trong thời gian chính quyền của cựu Tổng thống, SEC đã thận trọng trong việc tiếp cận các tài sản kỹ thuật số, đồng thời cũng kiện nhiều công ty tiền mã hóa nổi tiếng, cáo buộc họ chưa đăng ký theo quy định của cơ quan này.

Chiến lược “thi hành pháp luật là quản lý” của cựu Chủ tịch SEC, Gary Gensler, đã khiến toàn bộ ngành công nghiệp tiền mã hóa rơi vào trạng thái không chắc chắn. Đối với các giao thức DeFi, tình hình đặc biệt phức tạp vì các giao thức này thường không có thực thể trung tâm theo nghĩa truyền thống, rất khó áp dụng khung pháp lý chứng khoán hiện có. Dù có Aave Labs là thực thể phát triển, nhưng chính giao thức lại là phi tập trung, do cộng đồng quản trị. Cách SEC xác định trách nhiệm luôn là tâm điểm chú ý của ngành.

Trong thời gian chính quyền Biden, nhiều công ty như Uniswap, Ripple đã bị SEC điều tra hoặc kiện. Vấn đề cốt lõi của các giao thức DeFi là: việc cung cấp dịch vụ tài chính như vay mượn, giao dịch có cấu thành phát hành chứng khoán không? Token quản trị có phải là chứng khoán không? Những câu hỏi này chưa có câu trả lời rõ ràng về mặt pháp lý, nhưng SEC có xu hướng mở rộng phạm vi quản lý hầu hết các hoạt động.

Việc kết thúc điều tra đối với Aave đánh dấu sự kết thúc của chiến lược quản lý áp lực cao này. Kulechov nói, “Chúng tôi rất vui khi thoát khỏi tình cảnh này để bước vào một kỷ nguyên mới nơi các nhà phát triển có thể thực sự xây dựng tương lai tài chính.” Cảm xúc lạc quan này dựa trên thái độ thân thiện của chính quyền Trump đối với tiền mã hóa. Chính phủ mới đã rõ ràng tuyên bố sẽ áp dụng cách quản lý mở hơn, khuyến khích chứ không đàn áp đổi mới trong lĩnh vực này.

Chuyển hướng chính sách của SEC và kỷ nguyên mới của DeFi

Do cơ quan này áp dụng các phương pháp khác nhau đối với tài sản kỹ thuật số, bao gồm từ bỏ nhiều hoạt động thực thi liên quan đến đăng ký các công ty tiền mã hóa, thành lập nhóm công tác tiền mã hóa, và khởi động “dự án tiền mã hóa” để cập nhật quy tắc, tập trung vào hoạt động trên chuỗi. Sự chuyển hướng chính sách này không phải ngẫu nhiên, mà là kết quả của chính sách thân thiện với tiền mã hóa do chính quyền Trump thúc đẩy.

Vào đầu tháng này, Ondo Finance cho biết SEC đã kết thúc một cuộc điều tra bắt đầu từ thời chính quyền Biden. Trường hợp của Aave là phần tiếp nối của xu hướng này. Có thể dự đoán, nhiều dự án DeFi bị điều tra trong thời Biden sẽ lần lượt nhận được thông báo kết thúc điều tra tương tự. Đây là một sự giải thoát tập thể cho toàn ngành DeFi.

Ba ảnh hưởng lớn của chiến thắng của Aave đối với ngành DeFi

Tăng tính rõ ràng về quản lý: Kết thúc điều tra Aave không có biện pháp cưỡng chế, cung cấp một lộ trình tuân thủ có thể tham khảo cho các giao thức DeFi khác

Hồi phục niềm tin của nhà phát triển: “Các nhà phát triển có thể thực sự xây dựng tương lai tài chính”, sau khi áp lực quản lý được tháo gỡ, đổi mới trong DeFi sẽ tăng tốc

Dòng vốn tổ chức chảy trở lại: Giảm thiểu rủi ro quản lý, các nhà đầu tư tổ chức sẽ có xu hướng phân bổ nhiều hơn vào DeFi

Phát ngôn viên của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ cho biết, cơ quan này thường không bình luận về khả năng có cuộc điều tra nào đó. Phản hồi theo tiêu chuẩn này không thể che giấu sự thật về sự chuyển hướng chính sách. Chiến thắng của Aave không chỉ là chiến thắng của một công ty, mà còn là chiến thắng của toàn bộ ý tưởng DeFi. Tài chính phi tập trung như một phương án thay thế hệ thống tài chính truyền thống đang dần được công nhận về mặt quản lý.

Tuyên bố của Kulechov rằng “DeFi cuối cùng sẽ chiến thắng” giờ đây không còn là khẩu hiệu hư vô nữa. Khi các giao thức hàng đầu như Aave thoát khỏi bóng đen của quản lý, ngành DeFi dự kiến bước vào giai đoạn phát triển mới. Nhiều ứng dụng sáng tạo hơn sẽ xuất hiện, nhiều người dùng hơn sẽ trải nghiệm sự tiện lợi của tài chính phi tập trung, và tất cả những điều này đều dựa trên một khung pháp lý rõ ràng hơn.