《Luật CLARITY》xây dựng cấu trúc mới cho thị trường tài sản kỹ thuật số

Tác giả: Kava Chinese Official

Trong nhiều năm, ngành công nghiệp blockchain của Hoa Kỳ đã bị sa lầy trong sự không chắc chắn về quy định, với các nhà đổi mới bị giằng xé giữa những cách giải thích mâu thuẫn từ các cơ quan quản lý. Tình trạng này đã kìm hãm nghiêm trọng tăng trưởng của ngành, buộc nhiều dự án công nghiệp phải tìm kiếm cơ hội phát triển ở các khu vực thân thiện với môi trường hơn ở nước ngoài. Tuy nhiên, tất cả những điều này sắp thay đổi. Đạo luật CLARITY là một khuôn khổ pháp lý mới quan trọng hứa hẹn sẽ cung cấp sự rõ ràng rất cần thiết cho ngành. Dự luật sẽ tạo động lực mạnh mẽ cho chính sách tiền điện tử của Hoa Kỳ, xây dựng một cấu trúc thị trường trưởng thành để bảo vệ quyền của người tiêu dùng và đáp ứng nhu cầu đổi mới.

Bằng cách làm rõ các tổ chức quản lý và xác định con đường dẫn đến phi tập trung, Đạo luật CLARITY có khả năng chấm dứt xu hướng “quy định dựa trên thực thi” và giúp Hoa Kỳ thiết lập vững chắc vị trí dẫn đầu toàn cầu trên thị trường tài sản kỹ thuật số.

Chấm dứt sự không chắc chắn về quy định

Về cốt lõi, Đạo luật CLARITY tập trung vào các vấn đề chính quan trọng nhất đối với ngành: ai sẽ điều chỉnh những gì và nó sẽ được quy định như thế nào.

1. CFTC đang kiểm soát
   Dự luật này là một chiến thắng quan trọng đối với Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), trao cho Ủy ban này trách nhiệm quản lý duy nhất đối với hàng hóa kỹ thuật số. Điều này rất quan trọng đối với các nền tảng blockchain chạy các mạng phi tập trung trưởng thành. Bằng cách coi những tài sản này là hàng hóa hơn là chứng khoán, Đạo luật tạo ra một lộ trình pháp lý hợp lý hơn so với khuôn khổ hiện tại. Vấn đề là điều này không có nghĩa là SEC không có gì để làm, và SEC vẫn chịu trách nhiệm đảm bảo rằng các hoạt động hình thành vốn được quy định đúng cách.
2. “Nơi trú ẩn an toàn” cho sự đổi mới
   Một trong những đặc điểm thực tế nhất của dự luật là thiết lập một cơ chế bến cảng an toàn theo quy định. Cho rằng phân quyền là một quá trình dần dần, dự luật cho phép các tổ chức phát hành huy động được tới 75 triệu đô la trong vòng 12 tháng theo các yêu cầu tiết lộ đơn giản. Động thái này giải quyết hiệu quả vấn đề “gà hay trứng” trong quá trình phân phối token. Ngày nay, các quỹ ở Hoa Kỳ có thể gây quỹ để phát triển mạng và phát hành token để khởi chạy mạng mà không sợ phải đối mặt với các cáo buộc vi phạm chứng khoán ngay lập tức. Tất nhiên, chắc chắn rằng họ đang dần tiến tới một trạng thái cuối cùng hoàn toàn phi tập trung.
3. Định nghĩa pháp lý về “hệ thống blockchain trưởng thành”
   Đạo luật CLARITY đã đóng góp hữu hình và đáng kể cho ngành, xác định rõ ràng những gì cần được đáp ứng cho một “hệ thống blockchain trưởng thành”. Dự luật thiết lập một tập hợp các tiêu chí kiểm tra cụ thể và có thể hành động để xác định khi nào một mạng đạt đến mức độ phân quyền đủ, cụ thể là khi tổ chức phát hành hoặc bên liên quan không còn quyền kiểm soát sổ cái và quản trị giao thức. Khi mạng đạt đến ngưỡng đã thiết lập này, nó chính thức được công nhận là một “hệ thống blockchain trưởng thành” và chuyển đổi từ cơ chế bến cảng an toàn theo quy định sang hệ thống quản lý hàng hóa của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC). Sự sắp xếp này chỉ ra một điểm kết thúc rõ ràng và rõ ràng cho lộ trình quản lý của quỹ.
4. Phối hợp giám sát hai tổ chức lớn
   Dự luật cũng đưa tài chính truyền thống (TradFi) đến gần hơn với tài chính phi tập trung (DeFi). Nó rõ ràng cho phép những người tham gia thị trường chứng khoán truyền thống giao dịch hàng hóa kỹ thuật số trên thị trường thứ cấp sau khi hoàn tất quy trình nộp hồ sơ với Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC). Mức độ tương tác cao này cho thấy các ngân hàng và nhà môi giới chứng khoán có thể tham gia thị trường tài sản kỹ thuật số một cách an toàn, vì các sáng kiến quy định của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) và CFTC được thống nhất và phối hợp.

Đưa Đạo luật CLARITY vào hành động

Đạo luật CLARITY không chỉ là nói trên giấy, mà là một khuôn khổ phù hợp trực tiếp và chính xác với các chiến lược của hệ sinh thái blockchain hàng đầu.

Giao thức máy tính Internet (ICP) :D lộ trình do Finity Foundation phát triển nhấn mạnh tính cấp bách của luật này. Theo Đạo luật, chiến lược chuyển đổi của ICP sẽ hoàn toàn phù hợp với định nghĩa về “blockchain trưởng thành”. Dự luật cũng sẽ ghi nhận những nỗ lực của Dfinity nhằm giảm thiểu tác động của việc tập trung hóa và giúp nó chính thức hóa một cấu trúc quản trị được quy định.

Solana Foundation: Solana sẽ là người hưởng lợi lớn nhất từ các điều khoản bến cảng an toàn của dự luật. Dự luật sẽ nêu rõ rằng Solana được tự do hỗ trợ sự phát triển mạnh mẽ của hệ sinh thái của mình bằng cách phát hành token cho người xác thực và nhà phát triển mà không có rủi ro kiện tụng chứng khoán. Bằng cách tuân theo khuôn khổ phân phối token tuân thủ, Solana sẽ củng cố hơn nữa vị trí của mình như một mặt hàng kỹ thuật số đồng thời phá vỡ hiệu quả những bất ổn mà các blockchain Layer1 thông lượng cao luôn phải đối mặt.

Thách thức trong tương lai

Mặc dù Đạo luật CLARITY đầy mong đợi, nhưng con đường thông qua của nó đầy rẫy những trở ngại.

Môi trường lập pháp luôn có tính cạnh tranh cao. Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã công bố một khuôn khổ RFIA thay thế đề xuất trao cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) quyền hạn lớn hơn. Do đó, việc phối hợp Đạo luật CLARITY với khuôn khổ RFIA đòi hỏi rất nhiều văn phòng chính trị phức tạp và phức tạp.

Việc thực hiện dự luật không diễn ra trong một sớm một chiều. Ngay cả khi dự luật được thông qua ngay lập tức, vẫn sẽ mất khoảng 1-2 năm để các cơ quan liên bang phát triển các quy tắc thực hiện cụ thể. Điều này sẽ dẫn đến một “giai đoạn chuyển tiếp” dài, trong đó các tổ chức phải chuẩn bị tuân thủ trước thời hạn trước khi sách quy tắc cuối cùng được ban hành. Ngoài ra, Ủy ban Nông nghiệp và Ngân hàng Thượng viện cũng cần tập trung vào việc giải quyết xung đột quyền tài phán lâu dài giữa SEC và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) trước khi một dự luật thống nhất có thể được hình thành và đệ trình lên Thượng viện để bỏ phiếu.

Tầm nhìn tương lai

Nếu được thực hiện thành công, Đạo luật CLARITY sẽ vượt xa việc cải thiện các quy tắc hiện có và nó sẽ mở ra một kỷ nguyên mới của lãnh đạo kinh tế ở Hoa Kỳ.

Với ranh giới giữa hàng hóa và chứng khoán được xác định rõ ràng, các tổ chức tài chính Hoa Kỳ sẽ có thể hợp tác với các nền tảng blockchain mà không cần bất kỳ mối quan tâm nào, từ đó mang lại các quỹ đầu tư đáng kể vào thị trường Hoa Kỳ.

Cũng giống như Hoa Kỳ đóng một vai trò quan trọng trong việc dẫn đầu thế giới trong giai đoạn đầu của sự phát triển Internet, Đạo luật CLARITY đang đặt nền móng cho Hoa Kỳ xuất khẩu mô hình quản lý độc đáo của mình ra thế giới.

Hoa Kỳ đang chuyển từ sự hoài nghi trước đây sang cởi mở và minh bạch, và đang coi đây là cơ hội để chuẩn bị cho mình để luôn đi đầu trong làn sóng đổi mới tài chính tiếp theo.