Tăng trưởng hàng năm 900 tỷ đô la vượt qua USDT! "Stablecoin Nga" A7A5 bị Mỹ trừng phạt, tài chính đen đang nổi lên

Bản phát hành stablecoin Ruble bị Mỹ trừng phạt A7A5, đã tăng cung lưu hành lên tới 900 tỷ USD vào năm ngoái, vượt qua Tether (490 tỷ) và Circle (310 tỷ), tổng giao dịch còn vượt mốc nghìn tỷ USD. Các lãnh đạo của họ khẳng định tại Hội nghị Consensus ở Hong Kong rằng “hoàn toàn tuân thủ pháp luật”, nhưng các nước phương Tây vẫn lo ngại về việc tránh né trừng phạt ngày càng gia tăng.
(Trước đó: Stablecoin hai mặt: USDT là cứu cánh tại Venezuela, Iran, cũng là công cụ tránh trừng phạt)
(Bổ sung bối cảnh: Các quy định mới về quản lý stablecoin của Mỹ có những “chi tiết chết người” nào đằng sau?)

Nội dung bài viết

• Tăng trưởng 900 tỷ USD, vượt USDT và USDC
• Khu vực xám dưới bóng trừng phạt
• Tham vọng mở rộng và khó khăn trong quản lý
• Stablecoin “hai mặt”

Một loại stablecoin gắn với Ruble do tổ chức bị Mỹ trừng phạt phát hành đang nhanh chóng định hình lại thị trường stablecoin toàn cầu. Giám đốc quản lý pháp lý và hoạt động quốc tế của A7A5, Oleg Ogienko, nhấn mạnh trong cuộc phỏng vấn với CoinDesk tại Hội nghị Consensus ở Hong Kong: “Chúng tôi hoàn toàn tuân thủ quy định của Kyrgyzstan, chúng tôi không làm điều gì trái pháp luật.”

Tăng trưởng 900 tỷ USD, vượt USDT và USDC

Năm ngoái, A7A5 đã bổ sung khoảng 900 tỷ USD vào lượng cung lưu hành, vượt qua USDT của Tether (490 tỷ USD) và USDC của Circle (310 tỷ USD). Theo báo cáo của công ty phân tích blockchain Elliptic, tổng giá trị giao dịch của A7A5 đã vượt mốc 1 nghìn tỷ USD — chỉ chưa đầy một năm kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2025.

Ogienko cho biết, A7A5 đã thực hiện các quy trình KYC (biết khách hàng) và AML (chống rửa tiền), tuân thủ các nguyên tắc của Tổ chức Hành động tài chính liên chính phủ (FATF). Hiện tại, mục tiêu của công ty là xử lý hơn 20% các giao dịch thương mại của Nga.

Khu vực xám dưới bóng trừng phạt

Tuy nhiên, tổ chức phát hành A7A5 là Old Vector LLC và A7 LLC, cùng ngân hàng dự trữ Promsvyazbank (PSB), đều bị Bộ Tài chính Mỹ trừng phạt. Các hạn chế này khiến họ không thể tương tác với hệ thống tài chính toàn cầu dựa trên USD.

Đây chính là bối cảnh giúp A7A5 nổi lên — kể từ khi chiến tranh Nga-Ukraine bùng nổ năm 2022, các nước phương Tây đã loại bỏ Nga khỏi hệ thống SWIFT, hạn chế nghiêm trọng các kênh thanh toán xuyên biên giới truyền thống, buộc Moscow phải tìm kiếm các giải pháp thay thế. Stablecoin trở thành công cụ quan trọng để tránh trừng phạt và thực hiện thương mại quốc tế.

Hiện tại, A7A5 chủ yếu phục vụ các doanh nghiệp thương mại với các đối tác ở châu Á, châu Phi và Nam Mỹ cùng Nga. Mặc dù thanh khoản DeFi của họ chỉ có khoảng 50.000 USD USDT, nhưng khối lượng giao dịch ngoài chuỗi và qua các tổ chức lớn rõ ràng vượt xa quy mô dữ liệu trên chuỗi.

Tham vọng mở rộng và khó khăn trong quản lý

Ogienko tiết lộ, A7A5 đang tích cực đàm phán hợp tác với các nền tảng blockchain và sàn giao dịch, hiện đã triển khai trên Tron và Ethereum, đồng thời đang khám phá thêm các mạng blockchain khác.

Trớ trêu thay, A7A5 hiện lại không thể hoạt động tại Nga vì các quy định về quản lý stablecoin trong nước chưa được ban hành. Điều này có nghĩa là stablecoin này, vốn dành riêng cho thương mại Nga, tạm thời chỉ hoạt động ở thị trường nước ngoài.

Theo báo cáo của DL News, tốc độ tăng trưởng nhanh của A7A5 đã thúc đẩy hoạt động liên quan đến trốn tránh trừng phạt trong lĩnh vực tiền mã hóa tăng khoảng 400%, gây chú ý lớn từ cộng đồng quốc tế.

Stablecoin “hai mặt”

Sự trỗi dậy của A7A5 làm nổi bật tính hai mặt của công cụ tài chính này. Một mặt, nó cung cấp phương tiện cho các doanh nghiệp bị trừng phạt thực hiện thương mại quốc tế; mặt khác, nó cũng có thể bị lợi dụng để tránh né các biện pháp trừng phạt quốc tế, làm giảm hiệu quả gây áp lực kinh tế của phương Tây.

Cùng với việc dự luật quản lý stablecoin mới của Mỹ (GENIUS Act) được thúc đẩy và các quy định về stablecoin trên toàn cầu ngày càng thắt chặt, các stablecoin phát triển trong khe hở trừng phạt như A7A5 sẽ đối mặt với nhiều áp lực tuân thủ hơn trong tương lai. Đối với nhà đầu tư và các bên tham gia thị trường, cuộc chơi địa chính trị trong lĩnh vực stablecoin này đáng để theo dõi sát sao.