Hợp đồng cá cược thể thao được công nhận là một sản phẩm phái sinh! Ủy ban CFTC của Mỹ ngăn chặn cơ quan thực thi địa phương, tranh giành quyền quản lý thị trường dự đoán

CFTC và Bộ Tư pháp phối hợp để ngăn chặn chính quyền địa phương thực thi pháp luật đối với nền tảng Kalshi, nhằm cố gắng tập trung quyền quản lý về cấp liên bang thống nhất. Nếu lập luận này được tòa án chấp nhận, nó sẽ thay đổi đáng kể vị thế pháp lý của thị trường dự đoán trên toàn nước Mỹ.

Chính phủ liên bang Mỹ đang đưa ra cáo buộc rõ ràng nhất từ trước đến nay: cược các sự kiện thể thao có thể được xem như các sản phẩm phái sinh tài chính, chứ không phải hoạt động cờ bạc.

Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) và Bộ Tư pháp hôm thứ Ba đệ trình hồ sơ lên tòa án liên bang, yêu cầu cấm bang Arizona thực hiện các hành động thực thi đối với nền tảng thị trường dự đoán Kalshi dựa trên luật cờ bạc của địa phương. Các cơ quan liên bang cho rằng, các hợp đồng gắn với các sự kiện thực tế như thể thao, bầu cử và các sự kiện khác, thuộc nhóm sản phẩm phái sinh tài chính được gọi là “swap” (Swaps), và phải chịu sự quản lý của liên bang.

Nếu tòa án cuối cùng chấp nhận quan điểm nói trên, quyền quản lý lớn của thị trường dự đoán sẽ được chuyển từ chính quyền các bang sang tay Washington. Khi đó, nền tảng thị trường dự đoán có thể vận hành trên toàn quốc theo các quy định của liên bang, không còn bị giới hạn bởi các luật cờ bạc rắc rối và phân mảnh ở từng bang.

Vấn đề cốt lõi: Thế nào mới được xem là cờ bạc?

Điểm cốt lõi của cuộc đối đầu pháp lý này thực ra là một câu hỏi tưởng chừng đơn giản, nhưng lại quyết định việc phân bổ quyền lực quản lý:

Các hợp đồng đặt cược vào kết quả của sự kiện trong tương lai, rốt cuộc có được xem là cờ bạc hay không?

Bang Arizona và ngày càng nhiều chính quyền bang khác cho rằng cơ chế vận hành của các hợp đồng liên quan đến thể thao không khác gì cờ bạc truyền thống, vì vậy phải được coi là cờ bạc để quản lý và áp dụng các biện pháp đi kèm như giấy phép đặc biệt, giới hạn độ tuổi và bảo vệ người tiêu dùng. Trong đó, thái độ của bang Arizona đặc biệt cứng rắn: họ đã khởi tố hình sự Kalshi theo luật cờ bạc của bang, với ngày triệu tập được ấn định vào ngày 13 tháng 4.

Các cơ quan quản lý liên bang lại có quan điểm khác. Trong hồ sơ, họ lập luận rằng điểm mấu chốt để xác định tính chất pháp lý của các sản phẩm này không nằm ở việc hợp đồng theo dõi sự kiện nào, mà nằm ở cấu trúc bản thân hợp đồng. Do khoản thanh toán của các hợp đồng này phụ thuộc vào việc liệu sự kiện trong tương lai có xảy ra hay không, và sự kiện đó có tác động kinh tế tiềm tàng, nên các sản phẩm này phải áp dụng khung pháp lý giống như các sản phẩm phái sinh đối với hàng hóa và lãi suất.

Liên bang vs. bang: Cuộc tranh giành quyền quản lý

Nếu logic này được chấp nhận, thị trường dự đoán sẽ nằm trong phạm vi quản lý của Đạo luật Giao dịch Hàng hóa (Commodity Exchange Act) của Mỹ, với việc CFTC nắm “quyền tài phán độc quyền”, qua đó suy giảm đáng kể khả năng của các chính quyền bang trong việc cấm hoặc hạn chế các nền tảng như vậy. Các cơ quan quản lý cảnh báo rằng, nếu để các bang tự làm theo ý mình, chỉ sẽ khiến thị trường Mỹ rơi vào cảnh hỗn loạn phân mảnh.

Cuộc đấu tranh pháp lý này đã kéo dài vài tháng, nhưng các phán quyết của tòa án ở nhiều nơi lại không thống nhất. Tòa án phúc thẩm liên bang của bang New Jersey gần đây ra phán quyết rằng, trừ khi CFTC can thiệp, thì các hợp đồng thể thao của Kalshi theo luật liên bang phải được mặc nhiên coi là hợp pháp; tuy nhiên, các thẩm phán ở các khu vực khác lại có xu hướng ủng hộ chính quyền bang, cho phép các hành động thực thi của địa phương tiếp tục được đẩy mạnh.

Trong hồ sơ, chính phủ liên bang cảnh báo rằng việc cho phép các bang khởi kiện các sàn giao dịch chịu sự quản lý của liên bang chắc chắn là đang phá hủy kỳ vọng ban đầu của Quốc hội rằng các thị trường trên toàn quốc sẽ được quản lý thống nhất ở cấp liên bang.

Kết quả phán quyết sẽ quyết định hướng đi của ngành

Nếu tòa án cuối cùng chấp nhận lập trường của CFTC, thị trường dự đoán có thể vận hành trên toàn quốc theo một khung liên bang duy nhất; nếu tòa bác bỏ, các sản phẩm này có thể bị buộc phải đưa vào hệ thống quản lý cờ bạc của từng bang, thậm chí bị cấm ở một số khu vực.

Cho đến nay, chính phủ liên bang Mỹ đang thể hiện ý đồ mạnh mẽ mở rộng quyền tài phán; trong cách nhìn của họ, các hợp đồng đặt cược vào kết quả “Super Bowl” về bản chất không khác gì các sản phẩm phái sinh tài chính theo dõi giá dầu hoặc biến động lãi suất.

Bây giờ, chỉ còn chờ xem tòa án liên bang có đồng ý hay không.

• Bài viết này được phép đăng lại từ: 《區塊客》
• Tiêu đề gốc: 《「體育賽事合約」是衍生品！美 CFTC 阻擋地方執法，爭取預測市場監管權》
• Tác giả gốc: 區塊妹 MEL