全面分析：加密貨幣牛市即將重啟的5大原因！

加密貨幣市場近期經歷了大幅修正，總市值下跌約30%。然而，多項結構性及鏈上指標顯示，此次修正反映的是末段疲弱，重新啟動牛市的基礎可能比預期更快形成。

一、牛市有望重啟的五大理由

分析指出五大關鍵領域，顯示出市場已達極度疲弱、極端投降，或新買盤力量正在增強：

1. 短線賣壓接近耗竭 理由：短線持有者 (STH) 正以數月來最快的速度恐慌拋售，這標誌著接近市場底部的典型「清倉」階段。短線持有者的已花費產出利潤率（(SOPR)）降至0.96（(與四月低點相當)）。當此指標跌破1且穩定時，歷來都是弱手投降的訊號。四月重置後，比特幣反彈近62%。

2. 穩定幣購買力再度積聚 理由：買盤力量正在迅速累積。穩定幣供應比率（(SSR)）已降至11.59，為一年多來最低水平。SSR越低，代表總穩定幣供應（(通常被稱為「乾火藥」)）相對比特幣市值擁有顯著購買力，歷史上多出現在市場低點。此外，SSR的RSI接近26，此水位也多次與比特幣底部重合。

3. 山寨幣獲利重置或悄然增強牛市基礎 理由：山寨幣跌幅更深，目前僅約5%的山寨幣供應處於獲利狀態。這種深度投降水位意味著上方賣壓極低。大規模的獲利重置正逐漸穩定，顯示山寨幣可能比比特幣更接近結構性底部，或將領先下一波反彈。

4. 市場情緒跌至極度恐懼 理由：比特幣恐懼與貪婪指數跌至10，創下二月以來新低。極度恐懼通常只出現在絕大多數情緒賣盤結束、市場「洗清」後。這次恐懼重置強化了牛市下一階段底部正在形成的觀點，類似讀數曾在年初大漲前出現。

5. 新一輪死亡交叉剛剛結束 理由：11月15日形成死亡交叉（(50日均線下穿200日均線)）。過去牛市週期中，這一技術型態多半標誌局部低點與趨勢耗竭，而非長期崩跌開始。「交叉進場」階段的價格跌幅幾乎與四月死亡交叉設定一致，隨後迎來大幅反彈。這表明此事件或為上升趨勢延續前的最終重置。

二、比特幣價格關鍵背景

文章強調近期價格動向的意義，並參考上次主要低點： 四月STH SOPR (0.96) 低點時，比特幣報價約$76,276，隨後上漲62%。分析認為，只要比特幣守住近期低點，此次死亡交叉將證明是又一次重置，為下一波上升趨勢奠定堅實基礎。

三、最終結論

多項鏈上及技術指標的匯合，包括短線持有者投降、穩定幣買盤增強、極度恐懼讀數、山寨幣獲利重置，以及死亡交叉發出的耗竭信號，顯示市場已經經歷了最大程度的疲弱。加密牛市重啟的基礎正在悄然形成，但比特幣必須守住最近低點並對技術重置做出反應，才能完全確認多頭情境。

⚠️ 重要免責聲明

本分析僅供資訊與教育用途，基於技術分析及市場數據，並非財務建議，也不應被視為買入、賣出或持有任何證券或加密貨幣的建議。加密貨幣市場高度投機、波動且受外部因素影響。讀者必須自行全面研究（(DYOR)），並於作出任何投資決策前，諮詢合格財務顧問。