比特幣跌至7萬美元是否意味著熊市來臨？關鍵指標釋放警示信號

2025 年第四季度，比特币在跌破 9 万美元后累计回调约 30%。從歷史經驗看，這一幅度在牛市周期中並不罕見，但此次下跌的特殊之處在於價格已跌破多個關鍵技術支撐位，引發市場對“熊市是否已經到來”的廣泛討論。

匿名分析師 Jackis 認為，即便比特幣進一步下探至 7 萬美元，也未必意味着進入典型熊市，而更可能是 2025 年宏觀區間內的震盪調整。他指出，本輪下跌並非由宏觀風險或基本面惡化驅動，而主要源於老手與機構投資者之間的倉位博弈，屬於趨勢中的暫時停滯。

不過，從技術面來看，風險信號正在累積。歷史數據顯示，比特幣在牛市階段通常能穩守 50 週指數移動平均線（EMA），而持續跌破該均線往往與熊市行情相伴。自 11 月中旬從高位回落後，比特幣價格已運行在 50 週 EMA 下方，若無法盡快收復這一位置，長期上升趨勢將面臨嚴峻考驗。

部分分析認為，6 萬至 7 萬美元區間可能成為基於 50 週 EMA 的“熊市觸底區域”。這一價位帶曾是此前深度回調後的關鍵突破位，在歷史週期中多次發揮緩衝作用。包括前 Ark Invest 高管 Chris Burniske 在內的市場人士，也對該區間保持高度關注。

鏈上數據同樣釋出偏空信號。衡量市場盈虧情緒的 aSOPR 指標已接近 1，一旦跌破，過去往往伴隨著投降式拋售和階段性熊市確認。同時，目前約有 700 萬枚比特幣處於浮虧狀態，接近以往熊市中 800 萬至 1000 萬枚的水平。

綜合來看，當前價格與跌幅已令市場承壓明顯。若比特幣繼續下探至 6 萬至 7 萬美元區間，市場或將面臨與歷史熊市階段相似的壓力與風險，是否真正進入熊市，關鍵仍取決於後續能否重回關鍵技術與情緒支撐位。