長期持有比特幣的投資者打破傳統，鏈上數據表明信心轉變

NoLimitGains 突出了一個罕見且重要的發展。長期比特幣持有者正在拋出幣，而不是繼續死拿。這些持有者通常定義了信念。他們往往在極端波動中堅持持有，僅在週期高點附近拋售。這一變化立即引起了市場的關注。鏈上圖表清晰地顯示出近期幾個月持續的淨拋售。

數據跟蹤持有超過155天的幣。這些幣在不確定性期間歷史上保持沉寂。在過去的三個月中，這種行爲發生了變化。長期持有者將大量比特幣重新投入流通。這次拋售恰逢比特幣從10月份接近126,000美元的峯值跌至當前約88,000美元的區間。這個時機加強了信號。

凍結供給進入市場

分析師估計，在2025年，近$300 億的之前未活躍的比特幣被轉移。這一流動代表了近期週期中最大的沉睡供應釋放之一。當長期持有者拋售時，市場需要強勁的新需求來吸收這些比特幣。如果沒有這種需求，價格壓力就會增加。歷史表明，這種動態往往會在短期到中期限制反彈。

長期持有者很少對噪音做出反應。他們對結構性變化作出反應。他們的拋售表明對短期漲的信心下降或相信週期已經達到頂峯。一些持有者在持有多年後可能會鎖定利潤。其他人可能預期未來將出現長期的整合或宏觀壓力。無論哪種方式，行爲都有了顯著變化。

投降還是戰略輪換

這種拋售並不保證熊市。在以往的週期中，類似的分配階段出現在本地或週期高點附近。它們通常在長時間的整合期之前出現，而不是立即崩潰。市場最終在弱勢持有者吸收供給後穩定下來。現在關鍵的變量仍然是來自ETF、機構和全球流動性的需求強度。

比特幣現在進入了一個關鍵階段。它必須證明自己能夠吸收長期持有者的供應而不破壞結構。如果需求介入，拋售可以標志着健康的輪換。如果需求保持疲軟，價格可能會難以恢復之前的高點。長期持有者的行爲設定了基調，但後續的表現決定了方向。