DL 集團正透過與特定潛在買家進行個別聯繫，推進出售其子公司 DL Motors，並由國內汽車零組件製造商在考量收購提案時進行審查；本次交易規模以 100% 股權為基礎，討論落在約 1,500 億韓元至 1,900 億韓元區間。該財閥也正推進出售 Carilflex，這是一家其於 2020 年收購的高價值合成橡膠與乳膠生產商，全球私募股權公司 KKR 與 Blackstone 正在評估該交易。雙重處分策略旨在退出非核心資產，並將資源集中於特用石化產品，承接 DL Chemical 於 2022 年以 2 兆韓元收購 Kraton 樸茨（總部），進一步強化其特用產品組合。由於主要子公司 DL Chemical 持續面臨資本需求，DL 集團的財務結構需要保持穩定，包括可能對 Yeocheon NCC 追加股東出資——Yeocheon NCC 是與 Hanwha Solutions 共同持有的合資企業，隨政府主導的石化重整進行，並受到中國驅動的商品石化供過於求影響。
DL 集團謀求向國內汽車零組件製造商出售 DL Motors
DL Inc. 正以個別方式聯繫少數潛在買家，探討出售 DL Motors。部分國內汽車零組件製造商已收受提案，並正在審查收購事項；本次交易規模以 100% 股權為基礎，討論落在約 1,500 億韓元至 1,900 億韓元區間。DL Motors 總部位於慶尚南道昌原（Changwon），其生產設施供應汽車零組件給現代汽車集團（Hyundai Motor Group）及其他客戶。該公司被評估在鋁鑄造（壓鑄）與精密加工製程方面具有優勢。若由相似零組件製造商進行收購，可能實現規模經濟並降低成本。
DL Motors 營運與歷史背景
DL Motors 去年營收為 3451 億韓元，但營業利益僅達 60 億韓元。儘管公司已將產品組合多元化，除內燃機零件外亦納入電動車零組件，但在市場競爭加劇下，仍難以取得獲利。DL 集團資產總額為 26 兆韓元，核心業務涵蓋建築與石化，於 1970 年代出現顯著成長；當時 Daelim Industrial（現為 DL E&C、DL Chemical）成為首家進入中東市場的韓國公司。集團於 1978 年成立 Daelim Industrial（現為 DL Motors），進軍汽車零組件與機車製造領域。
DL Chemical 面臨持續的資本需求
控股公司 DL Inc. 截至去年維持穩定的負債比率 10.7%，但包含 DL Chemical 在內的核心子公司持續面臨資本需求。Yeocheon NCC 由 DL Chemical 持有 50% 股權，截至第 1 季末其負債比率達 223%。DL Inc. 於 2021 年出資 4500 億韓元，去年則出資 1778 億韓元，以改善 DL Chemical 的財務結構。DL Chemical 目前參與政府主導的石化重整。視韓國發展銀行（Korea Development Bank）與債權人之判斷，Yeocheon NCC 可能需要追加股東出資——該公司由 DL Inc. 與 Hanwha Solutions 共同持有。
全球 PE 公司審視 Carilflex 收購案
DL 集團也正推進出售 Carilflex（其先前已收購）作為企業重整與財務穩定措施的一部分。Carilflex 生產高價值合成橡膠與乳膠，用於醫療材料，例如外科手套與注射器橡膠塞。該公司在全球合成橡膠外科手套材料市場中擁有第一的市占率，全球私募股權公司 KKR 與 Blackstone 正在評估這項收購。DL Chemical 於 2020 年以約 6200 億韓元向美國石化公司 Kraton 收購 Carilflex 事業部。
聚焦特用石化產品策略
自 2020 年代以來，隨著董事長李海旭（Lee Hae-wook）上任，DL 集團推動更積極的併購動作。DL Chemical 於 2022 年以約 2 兆韓元收購 Kraton 樸茨（總部），強化其特用石化產品陣容。Kraton 與 Carilflex 在 DL 集團於第 1 季獲利改善與獲利反彈中扮演關鍵角色。若交易完成，DL 集團可立即取得超過 1000 億韓元的現金，用於新的併購或研發資金。投資銀行業界消息人士指出，因受中國驅動的供過於求使商品石化陷入危機，DL 集團面臨全面性的資本需求；公司可能透過出售非核心資產來強化財務結構，或是在其近期已取得連續成果的特用領域進行併購嘗試。
常見問題
DL 集團在賣什麼？為什麼要賣？
DL 集團正以以 100% 股權為基礎、交易規模約在 1,500 億韓元至 1,900 億韓元區間的條件，向國內汽車零組件製造商出售 DL Motors；同時也將 Carilflex 出售給包含 KKR 與 Blackstone 在內的全球私募股權公司。出售目的在於退出非核心資產並將資源聚焦於特用石化產品；另因 DL Chemical 持續面臨資本需求，包含在政府主導的石化重整下可能需對 Yeocheon NCC 追加出資，以維持財務結構穩定。
DL Chemical 如何強化其特用石化業務？
DL Chemical 於 2020 年以約 6200 億韓元向美國石化公司 Kraton 收購 Carilflex 事業部，隨後於 2022 年以約 2 兆韓元收購 Kraton 樸茨（總部）。Kraton 與 Carilflex 在 DL 集團獲利改善與第 1 季盈餘反彈中扮演關鍵角色；其中 Carilflex 在全球合成橡膠外科手套材料市場中持有第一的市占率。
