大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

根據 Guru Club，鋰碳酸鹽期貨主力合約在 5 月 26 日盤中下跌 4%，目前交易價格為 175,960 元。

今日焦煤期貨主力合約上漲至每噸 1,238 元人民幣，漲幅在此前大漲超過 10% 之後收斂至約 3%。

根據 Guru Club，美國與印度於 5 月 26 日簽署一項關鍵礦產與稀有土壤協議。

WTI 原油盤中突破每桶 $95，漲幅 1.91%。布倫特原油將日內漲勢擴大至 2.00%，目前交易在每桶 $95.63。

根據傑夫．柯瑞（Jeff Currie）所言，他曾是高盛（Goldman Sachs）商品研究主管，現任凱雷集團（Carlyle Group）能源顧問；美國與伊朗談判歷史講述了一個令人震撼的故事。5 月 26 日，當美國總統特朗普（President Trump）宣稱美國正接近與伊朗的和平協議、霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）可能重新開放時，柯瑞用數據反駁：衝突開始以來已發布 5 則交易公告，但沒有任何一則落實。他將這種模式歸納為「賣掉推文，買進實體商品」。全球原油庫存正在急劇下降——僅在過去一週就少了 1,700 萬桶——而部分亞洲市場已觸及作業最低水準。柯瑞強調，伊朗的談判地位是 47 年來最強的，因為每過一天都會進一步耗盡全球儲備，從而增強德黑蘭的籌碼。

根據上海金屬市場今天（5 月 26 日）發布的數據，MMLC 電池級碳酸鋰中間價在清晨交易時段跌至 179,700 CNY/噸，較前一日 16:30 收盤下跌 300 CNY/噸。

BTC 近端下挫至約 76,8k 美元；Hyperliquid 宣布支援基於鏈下事件的規範結果市場，驗證者就部署與結算投票。Squid 第三方 Gnosis Safe 模組在以太坊/Base 上竊取約 320 萬美元，Squid 表示核心協議未受影響。美股因 Memorial Day 休市，市場出現清算與資金流波動，淨流入微增。分析多認為伊朗與美國停火談判將影響油價及風險偏好。

截至 5 月 26 日北京時間 09:30，WTI 原油期貨下跌 4.88%，而美國天然氣期貨上漲 1.29%。

羅伯特・清崎（Robert Kiyosaki）警告，伊朗以人民幣為基礎的石油付款可能加劇對美元的壓力。他的評論引用了瑞·達利歐（Ray Dalio）的「石油美元」（petrodollar）分析，以及與霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）航運流量相關的報告。 重點整理： 羅伯特・清崎將伊朗的人民幣石油付款連結到對美元穩定性的再度擔憂。 石油結算至關重要，因為能源市場有助於維持全球對美元的需求。 交易者可能會更關注債務、制裁、外匯準備，以及比特幣的替代方案。 清崎預測：人民幣石油交易將帶來美元壓力 羅伯特・清崎在 5 月 24 日於 X 上對美元提出嚴厲警告，將關於伊朗以人民幣為基礎的石油付款的說法，連結到他所稱的「伊朗的戰況還更糟」，並詢問這是否指向「美國美元的死亡？」 《富爸爸窮爸爸》（Rich Dad Poor Dad）一書的作者指導追隨者去看橋水基金（Bridgewater）創辦人瑞·達利歐（Ray Dalio）對石油美元、石油結算以及準備貨幣的評論，同時鼓勵讀者花更多時間研究貨幣轉變如何影響他們的財務未來。3 月下旬和 4 月初出現的報導稱，伊朗正在探索與透過霍爾木茲

根據 Jin10 Futures 的說法，引用中金財富期貨在 5 月 26 日發布的研究備忘錄，歐洲上海集裝箱運價指數（SCFIS）週一觸及 1,863.74 點，上漲 9.03%，較上週同期成長，並且連續第四週錄得漲幅。航運商強烈意願維持價格，因持續調漲運價而帶動未來合約價格顯著走高。儘管歐元區經濟數據偏弱，集裝箱運輸費率仍在傳統旺季的運輸高峰期期間逐步上升。

根據彭博商品新聞（First Financial），機構買家在 5 月 22 日自倫敦金屬交易所（LME）撤出超過 50,000 公噸的銅期貨庫存，創下自 2013 年以來最大的單日交割規模。此一撤出行動由 COMEX 與 LME 銅期貨之間的價格價差擴大所驅動，且正逢市場在預先佈局、等待截至 6 月底前到期的精煉銅進口美國關稅決定之際。近幾個週期，全球銅庫存正在流向美國。

根據 Guru Club，鋁期貨合約於 5 月 26 日上漲 5%，至每噸 2,853 元。此價格走勢源於相關報導：全球最大氧化鋁（鋁土礦）生產國幾內亞計劃於 6 月宣布出口管制措施。

中國的商品期貨市場今日開盤漲跌互見，以焦煤領漲，漲幅超過 9%；其次是焦煤焦炭，上漲超過 5%，氧化鋁上漲超過 4%。在下跌方面，純苯、苯乙烯、原油和瀝青下跌超過 2%，而苛性鈉和聚丙烯下跌超過 1%。

根據寶塔股份 5 月 26 日的聲明，公司 90 萬噸磷礦石擴建項目目前正在建設中。

日本政府在 5 月 25 日宣布一項超過 3 兆日圓的追加預算，目的是抵消因中東緊張局勢所推動的能源價格上漲。資金將透過赤字公債籌措，並用於電力與天然氣補貼、延長汽油價格支持，以及透過地方政府分配的液化石油氣補貼。該預算預計最早在下週提交國會審查。

根據 Jin10 Futures，伊朗將在達成協議後 30 天內開放海峽，而停火協議將延長 60 天。本今早原油交易仍在波動中，因市場對上述進展作出反應。

根據 Jin10，5 月 26 日，國際原油價格在成本支撐偏弱且下游需求走弱的情況下持續下跌。PX 市場預期今日將延續跌勢。

美國能源部（DOE）於 5 月 26 日（週二）宣布，柴油的最高抽油泵價格每公升上調 P1.96、汽油每公升上調 P1.60、煤油每公升上調 P1.45；隨著源自中東局勢的持續燃料供應中斷，菲律賓境內各地價格仍持續上揚。當地駕駛者在公告當天至少面臨每公升 P1 的調漲。這些價格上漲反映全球庫存趨緊、供應缺口擴大，以及與中東緊張局勢相關、霍爾木茲海峽仍持續存在的風險。 DOE 預期，隨著地緣政治發展持續存在，原油市場價格將維持高位，並將其視為全球能源市場的關鍵擺動因素。根據能源部說法，「市場寄望主要強權之間的高層討論能夠有助於緩解與伊朗相關的緊張局勢，並對透過霍爾木茲海峽的能源流向提供更明確的訊號。」 價格調整 能源部在 5 月 26 日的公告，相較於前一週的調整幅度顯著增加。前一週，汽油價格每公升上漲 P1.20 至 P1.21；柴油價格則每公升增加約 P2.80 至 P2.82。在該期間，煤油價格每公升約下降 P2.11。 國際市場狀況 根據能源部油品監測，截至 5 月 19 日，杜拜原油價格約上漲每桶 $3。汽油與柴油的國際價格分別約上漲每桶 $3 與 $5；而煤油價格則約下跌每桶

根據 Guru Club 的說法，在 5 月 24 日清晨（北京時間），國際原油期貨大幅下跌超過 9%。截至美東時間 5:20，美國紐約原油與布倫特原油均出現急跌。受此影響，BTC 上漲超過 1%，每枚達到 76,655 美元；而更廣泛的加密市場在過去 24 小時內有超過 120,000 名交易者被清算。此次拋售是在美國總統 Trump 於 5 月 23 日宣布：美國與伊朗已大致達成協議之後發生，最終細節仍待討論，並預期不久將會披露。

根據賓巴．西拉（Bouna Sylla），幾內亞的採礦與地質部長表示，全球最大的鋁土礦生產商計畫在 2026 年 6 月對鋁礦石（aluminum ore）實施出口管制，以遏制供過於求並穩定價格。幾內亞的鋁土礦出口在 2025 年大增 25% 至 1.83 億噸，且 2026 年第一季度的成長加速，導致嚴重的市場供過於求。作為全球鋁土礦供應量超過三分之一的供應國，幾內亞旨在讓出口量與需求一致，以將價格拉回到可持續的水準。