Hut 8 Corp.（HUT）股價在 2026 年大幅飆升約 200%，從年度低點到高峰期間的交易區間為 44 至 133 美元，原因是該公司由比特幣挖礦轉向 AI（人工智慧）基礎設施。撰寫本文之際，Hut 8 股價接近 108 美元，較年初上漲約 128%。在 Hut 8 與一家未具名的科技巨頭簽署一份為期 15 年的租賃協議、總價值 98 億美元後，這波行情加速。該協議為其位於德州的 Beacon Point AI 資料中心園區新增 704 兆瓦的產能，並預期創造 6.53 億美元的年收入。執行長 Asher Genoot 表示，這項轉型驗證了其策略性轉向，不再以比特幣挖礦為重心；他指出，公司在一年前沒有任何能產生營收的 AI 協議，而如今持有約 270 億美元的已簽約 AI 服務積壓，且年化 EBITDA 約為 17.5 億美元。Hut 8 於 2025 年 3 月將其比特幣挖礦業務拆分至 American Bitcoin Corp.（ABTC），並保留多數股權；但 ABTC 股價自 2026 年初以來已下跌超過 76%。
Hut 8 簽下 98 億美元租約並公布 270 億美元 AI 積壓
在接受 CNBC 的採訪時，Hut 8 執行長 Asher Genoot 表示，公司近期表現驗證了其策略性轉向：由比特幣挖礦轉向 AI 基礎設施。Genoot 指出，這項轉型正在為股東創造顯著價值。
新的 15 年租賃協議將為 Beacon Point（Hut 8 位於德州的 AI 資料中心園區）增加 704 兆瓦的產能。合約預期將產生約 6.53 億美元的年收入。Genoot 強調，僅在一年以前，Hut 8 尚無任何能產生營收的 AI 協議。
公司的已簽約 AI 服務總積壓已達約 270 億美元，而年化 EBITDA 約為 17.5 億美元。
Hut 8 於 2025 年 3 月將比特幣挖礦拆分至 American Bitcoin Corp.
Hut 8 原本是一家比特幣挖礦公司，但如今不再直接營運該挖礦業務。2025 年 3 月，該公司將其比特幣挖礦業務拆分至 American Bitcoin Corp.（ABTC），其股票目前獨立交易。Hut 8 在新公司保留多數股權。
Eric Trump 與 Donald Trump Jr. 是 American Bitcoin 的股東之一。在 Hut 8 轉向 AI 基礎設施之際，ABTC 則加碼比特幣挖礦，持續擴大其挖礦機隊並增加其比特幣持有量。
據報導，ABTC 股價下跌使 Eric Trump 持股的價值蒸發超過 6 億美元。
2026 年 Hut 8 上漲 128%，而 American Bitcoin 下跌 76%
Hut 8 與 American Bitcoin 的股價走勢呈現明顯不同。Hut 8 股份在投資人為其 AI 資料中心合約潛在價值定價後大幅反彈。自 2026 年初以來，American Bitcoin 股份下跌超過 76%，在挖礦板塊走弱之際，並因其擴張策略的獲利疑慮而承壓。
這種背離凸顯市場如何對 AI 基礎設施與傳統加密貨幣挖礦企業進行截然不同的估值。自採用以 AI 為核心的策略以來，Hut 8 的表現顯著優於大盤。
Genoot 為 Hut 8 辯護：反駁電費成本遭批評
儘管策略轉向看似已取得成果，Hut 8 仍因大型資料中心可能對電價造成的影響而遭到批評。Genoot 批評《紐約時報》的一篇報導，該報導將 PJM Interconnection 區域內高出 63 億美元的電費歸因於來自資料中心不斷增長的需求。PJM 負責跨越全美 13 個州與華盛頓特區的電力電網。該報導稱，增幅與 PJM 於 6 月 30 日舉行的一場產能拍賣有關。
「那不是真的，」Genoot 在一場現場直播訪談中表示。他主張，多數資料中心營運商（包含 Hut 8）會自行承擔電網升級與能源基礎設施的成本，而非把這些費用轉嫁給消費者。
分析師預測 Hut 8 不到 2027 年第 2 季才有望獲利
並非所有分析師都認同 Hut 8 管理層的樂觀。根據《Seeking Alpha》對該公司 2026 年第一季結果的回顧，Hut 8 公布了 2.53 億美元的淨虧損，且其數位基礎設施事業分部出現負毛利。該分析認為，公司可能要到 2027 年第 2 季才會從其 AI 業務中產生具意義的利潤。
這也使投資人面臨時點風險。Hut 8 已簽下數十億美元的合約，但仍必須建置基礎設施，並將這些協議轉化為可持續的經常性收入。
Hut 8 與 American Bitcoin 現在代表兩種截然不同的押注。Hut 8 正將自己定位為一家由長期資料中心合約支撐的 AI 基礎設施公司。American Bitcoin 仍聚焦於挖礦產能，並累積 BTC。
常見問題
Hut 8 在 2026 年做了什麼，導致其股價暴漲？
Hut 8 與一家未具名的科技巨頭簽下一份為期 15 年、價值 98 億美元的租賃協議，為其位於德州的 Beacon Point AI 資料中心園區增加 704 兆瓦的產能。該合約預期將產生約 6.53 億美元的年收入。公司由比特幣挖礦轉向 AI 基礎設施，累積 270 億美元已簽約 AI 服務積壓與 17.5 億美元的年化 EBITDA。
為什麼 American Bitcoin 的股價下跌，而 Hut 8 的股價上漲？
Hut 8 於 2025 年 3 月將其比特幣挖礦業務拆分至 American Bitcoin Corp.（ABTC），並將重心轉向 AI 基礎設施。ABTC 股價自 2026 年初以來下跌超過 76%，主要原因是挖礦板塊走弱且對獲利能力的疑慮。Hut 8 股價則在年初至今上漲約 128%，因投資人已將其 AI 資料中心合約的價值納入定價。
分析師預期 Hut 8 何時能從 AI 業務開始獲利？
根據《Seeking Alpha》對 Hut 8 2026 年第一季結果的回顧，該公司報告 2.53 億美元的淨虧損，且其數位基礎設施分部出現負毛利。該分析指出，Hut 8 可能要到 2027 年第 2 季才會從其 AI 業務中產生具意義的利潤。
