iM 證券在 7 月 24 日將 Samsung Biologics 的目標價格從 220 萬韓元下調至 190 萬韓元，同時維持其買入評等，並在 Plant 6 建設與 Campus 3 更新後調整設施投資估計。分析師 Jeong Jae-won 指出，估值修正的因素包括 Q2 獲利結果以及 Polypeptide Group 的收購。Samsung Biologics 公布 Q2 營業利益為 5,864 億韓元，年增 23%，但略低於 5,997 億韓元的市場共識；由於在產生營收前已先確認美國 Rockville 設施與 Plant 5 的成本。公司於 7 月 20 日宣布以 2.7 兆韓元收購瑞士胜肽 CDMO 公司 Polypeptide Group，與產業趨勢一致，朝向地理多元化方向。iM 證券指出，Plant 1-4 在 Q2 維持額滿產能運作，來自 Plant 5 與美國設施的營收預期將於 Q3 開始。
iM 證券將 Samsung Biologics 目標價格下調至 190 萬韓元
iM 證券分析師 Jeong Jae-won 在 7 月 24 日的報告中表示，該公司在反映 Q2 獲利以及 Plant 6 建設與 Campus 3 開發的更新後，調整了與設施相關的投資數字。目標價格由 220 萬韓元下調至 190 萬韓元，納入了上述擴建計畫的修正資本支出估計。該公司維持對 Samsung Biologics 股票的買入評等。
Samsung Biologics 公布 Q2 營業利益 5,864 億韓元
Samsung Biologics 的 Q2 營業利益達到 5,864 億韓元，年增成長 23%，但略低於 5,997 億韓元的市場共識估計。Jeong 將差異歸因於美國 Rockville 生產設施與 Plant 5 的未產生營收前成本先行認列。分析師報告指出，Plant 1 至 4 在 Q2 期間以滿載產能運作。
Plant 5 與美國設施營收預期於 Q3 開始
預期 Plant 5 與美國設施的營收產生將於 Q3 開始。Samsung Biologics 計劃在 Q3 於荷蘭設立銷售辦事處，完成其在美國、亞洲與歐洲三大核心全球市場的營運布局。Jeong 表示，這樣的地理據點布局能夠讓公司對地區客戶需求快速做出反應，並促進與當地客戶的溝通，進而可能帶來新的合約贏單。
Samsung Biologics 以 2.7 兆韓元收購 Polypeptide Group
Samsung Biologics 於 7 月 20 日宣布，將以 2.7 兆韓元收購 Polypeptide Group，該公司為瑞士的胜肽 CDMO 企業，並透過對已發行股份 100% 的全現金公開收購要約進行。公司最大股東 Draupnir Holding B.V. 持有 55.65% 股權，並承諾參與該公開收購要約。Jeong 評估，交易的不確定性已獲得解決，因為若能取得約 10% 的自由流通股，即可達到目標持股水準。
所有監管核准與交割程序預計將於今年年底前完成。交割完成後，Polypeptide Group 將從瑞士交易所（SIX）下架，並成為 Samsung Biologics 的全資子公司。
Polypeptide Group 於 1996 年成立，為 Ferring Pharmaceuticals 的胜肽生產部門之分拆公司。該公司擁有約 70 年的胜肽活性藥用成分（API）製造經驗，並在全球累積超過 1,000 份交易紀錄。Polypeptide 目前作為關鍵製造合作夥伴，參與超過 30% 的全球第三期胜肽臨床試驗。
公司在五個國家設有生產據點，包括其瑞士總部，業務涵蓋美國、歐洲與亞洲。Jeong 指出，這種地理分布符合日益成長的產業趨勢，即進行廠址多元化。
常見問題
為什麼 iM 證券在 7 月 24 日下調 Samsung Biologics 的目標價格？
iM 證券在調整與 Plant 6 建設及 Campus 3 開發相關的設施投資估計後，將目標價格由 220 萬韓元下調至 190 萬韓元；該調整納入 Q2 獲利結果，以及在獲利發布期間揭露的更新內容。
Samsung Biologics 在 7 月 20 日針對 Polypeptide Group 公布了什麼？
Samsung Biologics 公布將以 2.7 兆韓元發起全現金公開收購要約，以取得 Polypeptide Group 的 100% 股權；該公司為瑞士的胜肽 CDMO 企業。該交易預期將在年底前於取得監管核准後完成；完成後，Polypeptide 將成為全資子公司，並從瑞士交易所下架。
