韓國股市推動美股波動，KOSPI 與 Nasdaq 的相關係數達到 0.95 US

KOSPI 已成為美國股市走勢的關鍵驅動因素，特別是影響 Nasdaq-100 指數，根據華爾街券商的分析指出。Evercore ISI 將韓國股市形容為「尾巴搖狗」的情境，也就是如今 KOSPI 正在帶動全球資產市場。KOSPI 與 Nasdaq-100 之間的相關係數近期升至 0.95，投資人將韓國股票視為 AI 投資情緒的代理指標。分析師認為，這種動態源自記憶體半導體在 AI 供應鏈中的關鍵角色、韓國市場指數中半導體公司高度集中，以及散戶投資人高槓桿交易帶來的影響。

分析師將 KOSPI 指認為 AI 投資風向表

Evercore ISI 在一份報告中表示：「對投資人最令人擔憂的一點是，韓國股市如今已成為『尾巴搖狗』的市場，能帶動全球資產市場，尤其是 Nasdaq-100 指數。」該公司指出，KOSPI 與 Nasdaq-100 之間的相關係數上升至 0.95，並解釋投資人已認知韓國股市是 AI 投資的代理指標。

Charles Schwab 國際股票研究與策略主管 Michelle Gibley 評估：「韓國股市實質上已成為 AI 投資的風向表。」她分析稱，AI 供應鏈中記憶體半導體的關鍵角色、推升半導體公司的表現、國內股市結構高度集中於半導體部門，以及高槓桿投資，正在放大波動。

槓桿 ETF 交易觸發七次熔斷

散戶投資人重押以 Samsung Electronics 與 SK Hynix 為標的資產的單一股票槓桿型交易所交易基金（ETF），使代表性 AI 股票的價格波動區間擴大。今年截至目前，KOSPI 已觸發七次熔斷機制。金融主管機關暫停核准新的單一股票槓桿型 ETF，以遏止過度的投機性交易。

Evercore 分析指出：「記憶體半導體供給短缺、經濟與股市中半導體集中度高，以及具有強烈風險偏好的散戶以槓桿進行投資，已使韓國股市成為全球投資人關注的核心市場。」該公司解釋：「近期的連續六週下跌相當陡峭，但對科技股投資人而言，這是一種熟悉的模式；當與槓桿搭配時，像 AI 這類長線成長主題往往會在上行與下行兩方向都出現過度波動。」

KOSPI 一年累計大漲 113%，儘管近期下滑

KOSPI 在最近一個月下跌 18%，但在過去一年上漲 113%，並錄得今年迄今 60% 的增幅。

KOSPI 和 KOSDAQ 指數 [來源：Yonhap News]

FAQ

KOSPI 與 Nasdaq-100 的相關性是多少？ 根據 Evercore ISI，KOSPI 與 Nasdaq-100 之間的相關係數近期達到 0.95。這種高相關性顯示，韓國股市的變動與美國以科技股為主的 Nasdaq-100 指數走勢高度同步。

為什麼韓國金融主管機關暫停核准新的槓桿 ETF？ 在今年 KOSPI 觸發七次熔斷機制後，金融主管機關暫停核准新的單一股票槓桿型 ETF，以抑制過度的投機性交易。散戶投資人先前在以 Samsung Electronics 和 SK Hynix 為基礎的槓桿型 ETF 上重度布局，進而放大市場波動。