联准会的流動性危機：爲什麼量化寬松是不可避免的 (以及這對您的投資組合意味着什麼)

警報已經響起——只是大多數人沒有在聽。

联准会主席鲍尔最近關於“可能暫停資產負債表縮減”的評論並不是隨便說說。這是一種包裹在政策術語中的危機信號。實際上發生了什麼：

系統在 fumes 上運行

銀行儲備剛剛達到GDP的9.71% ($2.96T儲備 / $30.5T GDP)。鲍尔自己的閾值？10-11%。我們正式低於紅線。

更糟糕的是？反向回購工具(RRP)——作爲系統的緩衝器——已從2022年的2.4萬億降至基本爲零。那個緩衝區已經消失。

翻譯：金融系統已經沒有安全網了。

爲什麼這次比2019年更糟

2019年9月，隔夜回購利率一夜之間從2%飆升至10%。銀行感到恐慌。联准会不得不印鈔。

那時，儲備佔GDP的7%。今天是9.7%——所以現在的儲備比2019年更高，但我們已經看到緊張信號。爲什麼？

• 金融系統更大，需要更多的緩衝
• RRP 不再存在——沒有流動性海綿
• 2008年後監管迫使銀行囤積現金

結果：系統現在在更高的儲備水平上崩潰。

吸煙槍：SOFR 利差

當銀行拒絕在沒有抵押品的情況下借出準備金時——即使利率更高——這就是一個警告信號。SOFR/EFFR利差(有擔保和無擔保隔夜借貸)剛剛達到19個基點。在2020-2022年期間，這一數據是負值。

這個利差是紐約聯邦儲備銀行每日擔憂指標。他們清楚這意味着什麼：儲備過於緊張，2019年式的爆炸距離我們只有一周的壞消息。

接下來會發生什麼

联准会將在(大約在12月/1月的FOMC)宣布結束量化緊縮，並稱之爲"技術調整"。然後就會湧現出洪水：

每月600-1000億美元的國債購買——基本上是量化寬松，只是換了個溫和的名字。

爲什麼？因爲：

• 年度赤字超過 $2T ，有人必須購買那些債券 (
• GDP每年增長2-3%，因此儲備需要每年增長大約900億美元才能保持平穩
• 联准会已經在縮減每月250億美元，這使情況變得更糟

联准会已將自己困在永久印鈔之中。 歷史上，當中央銀行轉向寬松時，它們總是會過度。

你的回合

當無限制印鈔開始時，你的錢每天都在貶值。唯一合理的選擇：他們無法印刷的資產——黃金和比特幣。

黃金已經將)價格漲約70%計入，今年交易價格超過$4,000/盎司(。

但是比特幣呢？仍然滯後。這就是比特幣在一個印鈔的世界中 >>>> 黃金的原因：

• 絕對稀缺性：2100萬枚硬幣。永遠如此。結束。黃金每年持續被開採)+1.5-2%.
• 乘數效應：當貨幣通脹恐懼達到頂峯時，比特幣歷史上會跟隨黃金，然後超越它2-3倍。
• 系統外：如果自我保管(，無法被凍結、沒收)或被中央銀行操控。

联准会即將啓動永久量化寬松。 問題不是是否——而是當印刷機全速運轉時，你手中持有多少。