# 联准会的 $1 萬流動性洪水:看漲刺激還是泡沫催化劑?
联准会在十月降息後的最新舉措即將向系統注入 **$1 萬** 的新流動性。以下是我們從2020年學到的:類似的幹預措施使联准会的資產負債表翻了一番,觸發了歷史上最具爆發性的牛市之一。
但今天的局勢看起來不同——而且更加脆弱。
# # 宏觀逆風
**核心通脹仍舊不動**:仍然卡在3.8%,遠高於联准会的2%目標。住房成本依然高企。股票已經反映了樂觀情緒,接近歷史高點。
這造成了一個經典的政策陷阱:注入流動性以防止衰退,但風險將資產推高到不可持續的水平。
# # 錢流向何處?
歷史上,廉價資金通常流向三個地方:
1. **股票** — 已經定價的狂喜
2. **加密貨幣** — 高風險資產,風險偏好高峯時流入
3. **房地產** — 供應受限,易受通脹影響
# # 真實的問題
目前市場共識分歧。一些交易者將其視爲一輪世代牛市的最後階段。其他人則將其視爲點燃下一次修正的火花。
有一點是肯定的:**同時湧入市場的流動性規模**在多年裏是前所未見的。這是會導致資產膨脹還是觸發輪換,將決定第四季度及以後。
關注債券市場和DXY。它們會告訴你聰明資金的真正流向。
查看原文联准会在十月降息後的最新舉措即將向系統注入 **$1 萬** 的新流動性。以下是我們從2020年學到的:類似的幹預措施使联准会的資產負債表翻了一番,觸發了歷史上最具爆發性的牛市之一。
但今天的局勢看起來不同——而且更加脆弱。
# # 宏觀逆風
**核心通脹仍舊不動**:仍然卡在3.8%,遠高於联准会的2%目標。住房成本依然高企。股票已經反映了樂觀情緒,接近歷史高點。
這造成了一個經典的政策陷阱:注入流動性以防止衰退,但風險將資產推高到不可持續的水平。
# # 錢流向何處?
歷史上,廉價資金通常流向三個地方:
1. **股票** — 已經定價的狂喜
2. **加密貨幣** — 高風險資產,風險偏好高峯時流入
3. **房地產** — 供應受限,易受通脹影響
# # 真實的問題
目前市場共識分歧。一些交易者將其視爲一輪世代牛市的最後階段。其他人則將其視爲點燃下一次修正的火花。
有一點是肯定的:**同時湧入市場的流動性規模**在多年裏是前所未見的。這是會導致資產膨脹還是觸發輪換,將決定第四季度及以後。
關注債券市場和DXY。它們會告訴你聰明資金的真正流向。

