黃金飆升尋求避風港，同時市場預期可能的利率削減

在地緣政治緊張升高和貨幣政策預期更為寬鬆的背景下，黃金價格達到本週高點，鞏固其作為投資者偏好避險資產的地位。XAU/USD貨幣對在約US$ 4,427-4,428處找到堅實支撐，反映多重有利催化劑匯聚，支撐看漲動能。

支撐貴金屬反彈的基石

在地緣政治風險仍未從視野中消失的情況下，避險需求日益增加。近期事件——從美國在委內瑞拉的軍事行動到沙烏地阿拉伯與阿聯酋之間的緊張升級，再到伊朗的不穩定和俄羅斯-烏克蘭衝突的持續——都成為黃金價格的支撐錨點。同時，美國貨幣走弱，源於對聯邦儲備局獨立性在特朗普政府下的擔憂，這一動態進一步推動黃金的漲勢。

就經濟指標而言，局勢仍然複雜。週一公布的製造業PMI數據顯示，標普全球指數保持在51.8，暗示擴張持續。相較之下，ISM在11月報告中顯示收縮(從48.2降至47.9)，顯示工業部門疲弱。這種兩極分化加強了今年內美國可能進行兩次降息的預期，聯邦儲備局可能在三月啟動降息周期。

美元承壓：無收益資產的有利局面

美元的疲弱明顯利好不產生收益的黃金。交易者持續預期貨幣寬鬆政策的可能性，尤其是在PMI數據呈現混合，未能抵抗鴿派預期之後。預計週五公布的美國非農就業數據（NFP）報告，讓市場參與者保持警覺，等待更多有關降息路徑的線索。預期此就業指標將為未來幾週提供必要的方向動能。

技術展望：爆發前的盤整？

從技術角度來看，對樂觀者而言，局勢展現出有利前景。凌晨突破100小時移動平均線標誌著一個重要轉折點。MACD在一小時圖中轉為正值，MACD線略高於信號線，接近零位，暗示動能加速。相對強弱指數（RSI）約在68，接近超買區，反映持續的買盤力量。

關鍵阻力區位於US$ 4,445-4,450之間。若能在此區域之上盤整，將為新高開啟大門。目前100小時移動平均線約在US$ 4,373.28，作為強勁的動態支撐。只要價格保持在此線之上，且MACD保持正值，修正幅度應較淺，支持短期看漲趨勢。RSI突破70將進一步鞏固看漲格局，而未能突破此水平則可能使漲幅陷入盤整。