#JapanBondMarketSell-Off 📉 日本債券市場震盪:全球關注的原因與現象
日本政府債券市場近期出現數十年來最劇烈的變動之一——30年期與40年期債券的急劇拋售,推動收益率大幅上升,原因在於財政政策轉變與投資者預期的碰撞。
最新數據顯示,日本超長期政府債券(JGB)(收益率)已升至自發行以來未見的水平,40年期收益率突破約4.2%,長端利率在短時間內跳升超過25個基點。
這一現象值得注意,因為日本長期以來一直是超低利率的代表,原因在於數十年的通縮壓力與央行積極的支持——這一背景使日本債券成為全球最穩定的資產之一。
📌 拋售背後的驅動因素
🔹 財政擴張與政治動態
日本首相高市佐苗提出大規模財政刺激措施(包括大幅減稅與增加支出,並在選舉前推動),引發對國債可持續性的擔憂,因為日本的債務水平已超過GDP的250%。
投資者反應是要求更高的收益率,反映出對於較大債券發行量與需求疲軟的風險——尤其是在長端。
🔹 政策立場轉變
經過多年超寬鬆政策後,日本銀行(BoJ)已傳達準備正常化政策的信號,包括升息與縮減債券購買——這打破了其歷史性對JGB市場的支持。
這一轉變剝奪了長期以來的“最後買家”角色,使債券更易受到市場力量的影響。
🔹 需求疲軟與拍賣弱勢
近期長期JGB拍賣顯示需求疲軟,導致收益率上升,機構與國內買家退出——增加了波動性與再定價風險,影響不同期限的