美国2025年12月PPI数据超预期，环比上涨0.5%（前值0.2%），同比涨3%；核心PPI环比升0.7%（前值0%），同比达3.3%，均高于市场预期。分项显示，服务成本显著攀升，贸易利润率环比涨幅创2024年中以来新高，机械设备批发利润率为主要拉动因素；商品价格虽因能源下跌整体持平，但核心商品（如家电、建筑机械）仍加速上涨。分析指出，企业正通过供应链传导关税成本压力，可能在未来数月推升消费端通胀。尽管美联储12月暂停降息并强调经济稳健，但PPI数据或加剧市场对通胀黏性的担忧，影响后续利率决策路径。