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沃什若执掌美联储，政策框架或呈现“降息前置+缩表并行”的复杂组合。其核心逻辑在于：一方面通过降息回应白宫降低融资成本诉求，预计2026年或实施1-3次降息；另一方面激进缩减资产负债表规模，以对冲流动性宽松效应。这种政策组合的矛盾性显著：缩表可能推高长期利率，与降息目标形成对冲，实际利率路径将高度依赖通胀数据。沃什主张AI驱动的生产率提升可抑制通胀，为降息提供空间，但若通胀反弹，其鹰派底色可能重现。中长期看，美联储独立性或强化，政策重心转向供给侧改革与金融监管放松，但需平衡政治压力与经济数据约束。

美国1月ADP就业人数仅增2.2万，远低于预期的4.8万，创2024年3月以来最低水平。分项数据显示，制造业减少8000人，专业/商业服务行业裁员5.7万，而医疗健康服务成为主要增长点。劳动力市场降温加剧了市场对美联储提前降息的押注，CME工具显示6月降息概率显著上升。受此影响，国际金价短线反弹，美元指数承压。由于政府停摆导致官方非农数据推迟发布，ADP报告成为当前最关键的劳动力市场风向标。

2026年2月3日，美國總統特朗普簽署聯邦政府撥款法案，結束自1月31日因兩黨預算僵局引發的部分停擺。此次停擺源於參議院1月30日通過的撥款法案未獲眾議院及時通過，導致國防部、財政部等9個部門陷入“技術性停擺”，約75萬名聯邦雇員被迫休假。新法案為大部分部門提供資金至本財年結束（9月30日），但國土安全部僅獲兩周臨時撥款，以繼續就移民執法爭議談判。停擺期間，勞工統計局等機構暫停經濟數據發布，加劇市場對美聯儲決策的擔憂。這是繼2025年11月創紀錄的43天停擺後，美國年內第二次政府停擺，凸顯兩黨在醫保補貼、移民政策等議題上的深層矛盾。儘管危機暫時化解，但法案未覆蓋全年預算，分析指出2026年1月底可能再次面臨停擺風險。

美国總統特朗普多次公開表達對加密貨幣的堅定支持，強調美國需保持全球加密貨幣領域領先地位。他在2026年達沃斯論壇宣稱，新加密立法將開啟“金融自由新路徑”，並推動設立比特幣戰略儲備。自2025年上任以來，特朗普簽署《天才法案》建立穩定幣監管框架，簽署行政命令推動比特幣戰略儲備建設，並任命多名行業支持者進入政府關鍵崗位。其家族通過關聯加密項目WLFI代幣、特朗普幣等商業操作，在一年內獲利超14億美元，相關資產佔家族總財富20%。儘管面臨利益衝突質疑，特朗普仍稱“可能是為加密貨幣發聲最多的人”，認為發展加密貨幣關乎國家競爭力，否則將落後於中國等競爭對手。

近期加密市場波動加劇，比特幣、以太坊等主流幣自高位快速回落，單日跌幅超5%。此輪回調主因短期獲利盤集結了結，叠加部分國家監管收緊預期升溫。技術面看，屬於上漲後的正常調整，未改長期向上趨勢。投資者需理性看待波動，關注項目基本面，避免追漲殺跌，合理控制倉位。

技术支撑位：若价格守住72,000-74,000美元区间（近期筹码密集区与矿工成本线），可能触发技术性反弹。若有效跌破70,000美元，则需警惕进一步下探风险。
宏观政策：美联储2月利率决议（2月6日）若释放鸽派信号，或推动风险资产回暖；此外，美国《CLARITY Act》立法进展若明朗化，可能缓解监管不确定性。
资金流动：现货ETF若持续净流入（如单日超5亿美元），或巨鲸增持（如MicroStrategy模式），可能成为反弹催化剂。
时间窗口：技术面显示，若价格在72,000-74,000美元区间企稳并出现“Stop Hunt”（假突破后快速拉升），可能开启反弹；若美联储政策落地后未加剧抛压，反弹概率将显著提升。短期关注2月6日非农数据及2月13日ISM制造业PMI对市场情绪的扰动。
综上，比特币或在2月下旬迎来阶段性反弹，但需警惕宏观流动性收紧与市场情绪反复带来的波动风险。

美国2025年12月PPI数据超预期，环比上涨0.5%（前值0.2%），同比涨3%；核心PPI环比升0.7%（前值0%），同比达3.3%，均高于市场预期。分项显示，服务成本显著攀升，贸易利润率环比涨幅创2024年中以来新高，机械设备批发利润率为主要拉动因素；商品价格虽因能源下跌整体持平，但核心商品（如家电、建筑机械）仍加速上涨。分析指出，企业正通过供应链传导关税成本压力，可能在未来数月推升消费端通胀。尽管美联储12月暂停降息并强调经济稳健，但PPI数据或加剧市场对通胀黏性的担忧，影响后续利率决策路径。

根据当前市场预测和特朗普政府动态，下任美联储主席最热门人选是贝莱德集团首席债券投资经理里克·里德尔（Rick Rieder）。截至2026年1月24日，其在预测平台Polymarket的当选概率已飙升至54%，远超前美联储理事凯文·沃什（26%）和现任理事克里斯·沃勒（11%）。里德尔因主张将联邦基金利率从3.5%-3.75%降至3%、支持暂停缩表等鸽派政策，获得债券市场积极反馈，且作为“局外人”被视为参议院确认程序的优势人选。特朗普计划于1月28日达沃斯论坛前后公布提名，其本人近期面试后对里德尔“印象深刻”。其他候选人如白宫经济顾问凯文·哈塞特因概率下滑至6%，已退出竞争。

美聯儲於2026年1月28日宣布將聯邦基金利率目標區間維持在3.50%-3.75%不變，符合市場預期。這是繼2025年連續三次降息後的首次暫停，主要因通脹黏性較高（12月CPI同比2.7%）且就業市場超預期穩固（失業率4.4%）。儘管12月非農新增就業僅5萬，但經濟仍保持穩健擴張，GDP增速上修至4.4%。投票中理事米蘭和沃勒反對，主張降息25個基點。聲明刪除“就業下行風險”表述，顯示對經濟前景更樂觀。市場預計2026年降息空間或為2次，首次可能在6月新主席上任後。

黄金与比特币的联动行情能否持续，需结合两者属性与市场环境综合判断。从长期看，二者均被视为“抗通胀资产”，在宏观流动性宽松、地缘风险升温时呈现趋势性同涨（如2024年美联储降息预期推动BTC与黄金同步突破历史高点）。但短期分化显著：黄金依赖央行储备和制度信用，波动率低（年化约15%），在极端流动性收紧或金融体系动荡时防御性更强；比特币则受市场情绪、ETF资金流动等驱动，波动率高达50%-80%，呈现高Beta属性。当前黄金因“去美元化”趋势及央行增持创历史新高，而比特币受制于ETF资金流出与套息交易回吐暂处调整期。未来若全球供应链重塑深化，黄金或延续避险逻辑，比特币则需突破监管扰动与技术性抛压，二者联动性将随宏观叙事切换而动态变化。投资者可关注黄金“抛物线上涨”对比特币的情绪传导，但需警惕流动性周期转向导致的短期背离风险。

2026年1月，美伊對峙持續升級。美國派遣“亞伯拉罕·林肯”號航母打擊群進入中東水域，部署F-15E戰鬥機及反導系統，形成對伊朗的軍事威懾。伊朗則豎起巨幅反美宣傳畫，描繪美軍航母被炸場景，並警告若遭攻擊將打擊美軍基地及以色列。特朗普稱已調集“比委內瑞拉更大規模艦隊”，同時表示外交仍是選項，但強調“不排除動武”。伊朗最高領袖哈梅內伊進入加固地堡，軍方宣布進入全面戒備，稱“手扣扳機”隨時反擊。聯合國安理會緊急磋商未果，卡塔爾、沙特等國呼籲克制，但地區緊張局勢已導致航線關閉、油價波動。雙方博弈焦點包括伊核問題、地區影響力及美國對伊朗內政的干預，衝突若失控或引發地區戰爭及全球能源危機。

2025年美股“七巨头”財報呈現分化：微軟（Azure雲收入增40%）、Meta（廣告收入增21%）和蘋果（iPhone銷量反彈）表現穩健，淨利潤分別增長12%、36%及7%；亞馬遜（AWS增速19%）和Alphabet（雲業務增速放緩至30%）因資本支出激增（合計超3000億美元）遭市場質疑；特斯拉淨利潤同比暴跌71%，成為唯一營收、利潤雙下滑企業。行業共性挑戰凸顯：AI基礎設施投入激增（微軟、Meta 2026年資本支出預計達800億、700億美元）但短期回報有限，叠加DeepSeek低成本技術衝擊與地緣貿易摩擦，科技股估值邏輯正從“增長敘事”轉向“盈利驗證”。

近日，全球頭部數字資管機構灰度（Grayscale）向美國SEC提交BNB ETF申請，引發市場關注。BNB作為幣安生態核心代幣，承載交易手續費折扣、生態權益等多重價值。若獲批，將推動BNB進入主流機構資產配置視野，提升流動性與合規屬性，或成加密資產機構化進程又一里程碑。目前BNB暫報XX美元，市場靜待監管反饋。

美伊局勢升級通過能源與供應鏈衝擊全球市場。地緣緊張推高油價溢價，霍爾木茲海峽若封鎖將導致全球20%原油運輸中斷，加劇供應短缺風險。伊朗作為中國甲醇進口主要來源國（佔6.42%），衝突可能衝擊化工品供應鏈。同時，避險情緒推升黃金、白銀價格創歷史新高，風險外溢至金屬市場。美國對伊朗加徵25%關稅及軍事部署，進一步加劇市場波動預期。

美国参议院银行委员会原定于2026年1月15日审议《数字资产市场清晰法案》（CLARITY法案），但因加密货币交易所Coinbase撤回支持而被迫推迟。该法案旨在明确SEC与CFTC对数字资产的监管权，但核心争议集中在稳定币收益限制条款：禁止交易所为用户持有稳定币提供利息奖励，直接冲击Coinbase年收益14亿美元的利息业务模式。传统银行担忧此类操作构成“高息揽储”，而加密行业认为限制将削弱DeFi竞争力并导致美国监管框架落后于海外市场。参议院农业委员会版本《数字商品中介法案》聚焦CFTC对现货市场的监管，但两党在SEC/CFTC权责划分、代币化证券门槛等条款上仍存分歧。法案延迟或使美国在2026年成为少数缺乏明确加密监管规则的主要市场，比特币价格已因此回落至95,000美元附近。

2026年達沃斯世界經濟論壇於1月19日至23日在瑞士舉行，主題為“對話的精神”，聚焦地緣合作、技術創新與可持續發展。中國副總理何立峰強調堅持多邊主義，推動普惠包容的經濟全球化，並展示中國在AI應用、綠色能源等領域的領先成果。美國總統特朗普的演講引發爭議，其關於格陵蘭島主權及歐洲政策的強硬表態加劇與會者擔憂。論壇重點討論AI規模化應用的能源瓶頸，微軟CEO納德拉指出電力供應或成制約因素，馬斯克則稱中國光伏技術為全球提供穩定電力支持。烏克蘭與美簽署“繁榮協議”，歐盟提出“歐盟股份有限公司”新規強化經濟整合。年會發布《全球風險報告》，呼籲以對話應對地緣經濟對抗，中國通過“AI+”戰略與開放市場為全球增長注入確定性。

2026年達沃斯世界經濟論壇於1月19日至23日在瑞士舉行，主題為“對話的精神”，吸引了130多個國家近3000名政商領袖參與，創下歷屆政府參與度紀錄。中國副總理何立峰在論壇提出堅定支持自由貿易、維護多邊主義等四點主張，強調中國將持續為全球增長注入穩定性。本屆論壇聚焦AI技術規模化應用，微軟、英偉達等企業高管探討AI對經濟重構的影響，指出AI正深度融入醫療、製造等領域，但需警惕技術泡沫風險。地緣政治對抗被列為全球首要風險，美歐圍繞貿易爭端展開激烈交鋒，法國總統馬克龍呼籲構建“獨立新歐洲”。論壇期間還發布《全球燈塔網絡》報告，新增16家中國“燈塔工廠”，展現智能製造轉型成果。

截至2026年1月21日，下任美聯儲主席人選尚未最終確定，但主要候選人集中在以下四位：
凱文·哈西特（白宮國家經濟委員會主任）：特朗普的核心幕僚，主張大幅降息以刺激經濟，但市場擔憂其與特朗普關係過於密切可能威脅美聯儲獨立性。
克里斯·沃勒（美聯儲理事）：鴿派代表，支持漸進降息，因與特朗普核心圈保持距離被視為獨立性較強的候選人。
凱文·沃什（前美聯儲理事）：保守派經濟學家，近期成為有力競爭者，特朗普稱其“利率應低得多”。
里克·里德（貝萊德高管）：主張激進降息至3%，但缺乏美聯儲任職經驗，當選概率較低。
特朗普表示將於2026年初公布提名人選，需參議院批准。當前沃勒與沃什被視為概率較高的候選人，市場正密切關注最終人選對貨幣政策路徑的影響。

Strategy的激進增持策略既是企業對比特幣長期價值的押注，也是資本市場對加密資產認知進化的縮影。其成功取決於兩大核心：比特幣價格能否突破通脹對沖的敘事，以及企業資本結構能否承受周期波動。若兩者持續正向循環，可能引領更多傳統機構重構資產配置邏輯。

美国2025年12月核心CPI同比上涨2.6%，低于预期的2.7%，环比增速0.2%亦逊于预期，显示通胀降温趋势延续。住房成本仍是主要推手，环比上涨0.4%，但食品价格环比涨幅收窄至0.7%（牛肉短缺與雞蛋價格暴跌抵消部分壓力），能源價格環比微漲0.3%。核心商品價格環比零增長，二手車、服裝等關稅敏感品類價格波動趨緩，反映關稅傳導效應弱於預期。數據公布後，市場對美聯儲4月降息概率升至42%，但短期政策仍以觀望為主，因住房通脹黏性及就業市場韌性仍存。機構普遍認為，2026年通脹或呈現“前高後低”格局，降息時點可能延後至第二季度。