#GlobalTechSell-OffHitsRiskAssets

全球科技股拋售打擊風險資產：2026年初一波去風險潮席捲市場

2026年2月的第一週，為我們敲響了現代金融市場高度互聯的警鐘。由於對人工智慧(AI)投資熱潮可持續性的擔憂日益升高，科技股的急劇拋售波及整體風險較高資產，包括加密貨幣、白銀等貴金屬，以及其他高β投資。

這一切的導火線可追溯到大型科技公司積極的資本支出公告。像Alphabet(Google的母公司)預計2026年的支出高達$185 十億美元，遠超華爾街預期，而亞馬遜則公布了$200 十億美元的計劃，這引發了對利潤空間壓縮、過度投資以及來自Anthropic等新興AI工具潛在破壞的擔憂。這些消息迅速引發對軟體、晶片製造商和AI相關行業的估值重新評估。納斯達克綜合指數遭遇自4月以來最差的三日跌勢，一度市值蒸發超過$1 兆美元，標普500和全球股市指數也跟隨多日下跌。

這場科技股的崩跌迅速演變成更廣泛的“避險”輪動。投資者紛紛撤出投機性持倉，將加密貨幣視為高成長、高不確定性敘事的延伸。比特幣，經常與科技和軟體股(（與iShares擴展科技軟體ETF等指數的相關性高達0.73或以上）)相關聯，劇烈下跌——短暫跌破$61,000，隨後部分反彈推升至約$70,000區間。該加密貨幣幾乎抹去2025年10月高點超過$126,000的一半價值，槓桿頭寸大量清算，進一步放大了下行壓力。其他數字資產的跌幅更為嚴重，交易者減少對高β股票的敞口。

傳染效應並未止步於加密貨幣。白銀價格在交易中最大跌幅達18%，反映出資源商品因工業和投機需求的撤退。黃金作為傳統避險資產表現較佳，但整體氛圍轉向謹慎。疲弱的美國勞動市場數據進一步推動市場情緒，對經濟韌性和聯邦儲備的利率路徑產生疑慮——被視為“鷹派”式的降息，偏向安全而非投機。

到2月6-7日，市場出現穩定跡象。股市大幅反彈，道瓊斯工業平均指數首次突破50,000點，單日漲幅超過1,200點，逢低買盤進場，資金流向更具週期性和防禦性的板塊。英偉達和微軟等科技股部分收復失地，比特幣日內也出現雙位數漲幅。然而，週末收盤時，市場表現依然分歧，納斯達克仍顯著下跌，波動率也處於較高水平。

這一事件凸顯了2026年市場的一個關鍵動態：比特幣和加密貨幣，曾被視為與“數字黃金”脫鉤的資產，現在由於機構持倉、成長導向的敘事以及對流動性條件的敏感性，與科技股緊密聯動。此次拋售突顯了對AI驅動成長的集中押注風險，以及當估值受到質疑時，情緒轉變的速度。

對投資者而言，關鍵的啟示是——在持續波動中，跨行業和資產類別的多元化仍然至關重要。有些人認為這是長期牛市中的健康修正，但也有人警告，如果對AI支出的疑慮加深或宏觀經濟逆風加劇，壓力可能會持續延長。隨著市場消化這些變動，投資者將關注即將公布的財報、政策信號，以及逢低買入能否推動更廣泛的反彈。