美國1月核心CPI同比上漲2.5%，創2021年3月以來新低，環比持平於0.3%，顯示通脹壓力有所緩解。能源價格大幅回落是主要推手，汽油價格環比下跌3.2%，燃油價格降幅達5.7%，拖累整體CPI環比漲幅收窄至0.2%。不過，服務價格仍具韌性，機票價格環比飆升6.5%，醫療護理成本上漲0.3%，部分抵消了商品端降價效應。住房成本雖仍是通脹主要貢獻項（同比3%），但環比增速放緩至0.2%，租金通脹降溫趨勢顯現。市場對美聯儲降息預期升溫，6月降息概率升至83%，但官員表態偏謹慎，強調需觀察數據持續性。當前通脹回落主要受基數效應和一次性調價影響，實際物價粘性仍存，政策轉向仍存變數。