Robinhood 股份值得加入您的投資組合嗎？近期回調後的買入良機

Robinhood Markets（HOOD）為考慮下一次購股的投資者提供了一個具有吸引力的案例。在去年十月股價創下歷史新高後，這家金融科技創新公司已經回落約50%，這一回調為交易者和長期投資者在即將公布財報前創造了重要的機會。

這家最初在疫情初期作為免佣金交易應用程式起家的公司，已經轉變為更為實質的金融服務巨頭，現已跻身標普500指數的精英行列。該公司不再僅僅是零售交易者追逐迷因股浪潮的目的地。如今，Robinhood在11個不同的業務線運營，每條線的年收入約在1億美元以上，直接挑戰像Fidelity這樣的傳統財富管理巨頭。

現代Robinhood商業模式解析

認為Robinhood仍然只是純粹面向零售的交易應用的誤解，忽略了該平台經歷的巨大轉變。公司的多元化策略如今涵蓋退休帳戶、加密貨幣交易、期貨與期權合約、為活躍交易者設計的高階桌面平台、財富管理服務，甚至包括與Polymarket等平台競爭的預測市場。

這種業務擴展也反映在用戶增長數據上。第三季付費Gold訂閱用戶激增77%至390萬帳戶，而投資帳戶總數則上升11%至2790萬。更令人印象深刻的是，平均每用戶收入在該季度激增82%至191美元，同時季度總銷售額同比激增100%。每股盈餘（EPS）更是飆升259%至0.61美元，連續第四個季度超越分析師預期，平均超出26%。

展望未來，成長故事仍然完整。分析師預計，調整後每股盈餘在2025年將增長85%，到2026年再增23%，達到每股2.48美元，與2023年的0.60美元虧損和2024年的1.09美元每股盈餘形成鮮明對比。今年營收預計成長53%，2026年再增22%，達到55億美元，而2024年則為29.5億美元。

為何目前的技術形態有利於新進股東

目前股價約75美元，正測試自2021年首次公開募股（IPO）以來建立的重要技術支撐位。該股的相對強弱指標（RSI）處於史上最超賣狀態，顯示賣壓可能已過度修正。分析師的目標價平均預計有86%的上行空間，意味著股價可能接近140美元——遠低於歷史高點150美元，但已展現出相當的反彈潛力。

從估值角度來看，這次回調使得前瞻性市盈率（35.7倍）較近期高點折讓約60%，而PEG比率則反映出約75%的折讓，約在1.3左右，與整體Zacks科技板塊的估值水平大致一致。自IPO以來，HOOD已上漲130%，跑贏科技板塊70%的漲幅，但近期的疲弱則為耐心投資者創造了難得的進場點。

是否現在是買入的時機？

投資組合經理面臨的關鍵問題是，是否應在公司公布第四季財報前建立或增持倉位。儘管市場對人工智慧的干擾和比特幣波動仍存擔憂，但Robinhood的核心業務線持續強化。公司能夠持續超越盈利預期，並同步提升前瞻指引，展現了管理層的執行力。

對於願意承受短期波動的投資者來說，逢低買入這支股票是一個經過計算的風險-報酬機會。估值倍數改善、技術超賣狀況以及強勁的盈利增長預期，共同構成一個多因素的買入理由。保守型投資者可能會選擇觀察市場對即將公布財報的反應，而較積極的投資者則可以提前布局。

Robinhood從迷因股應用轉型為多元化金融服務平台的過程，在近期賣壓中已大致反映出來，為耐心的投資者創造了潛在的非對稱上行空間。無論是考慮新增持倉，或是平均成本攤平，技術形態和估值指標都顯示，風險-回報已轉向有利於買方。