油價隨市場力量匯聚而略微下跌

原油在連續三天反彈後，週五大幅回落，因為交易者轉向獲利了結，加上多重宏觀經濟逆風加劇。3月交割的WTI原油下跌0.22美元，或0.34%，收於每桶65.20美元。此次回調反映了技術修正、美元走強以及地緣政治不確定性升高等多重因素共同壓力能源市場。

技術修正伴隨強勁反彈

在連續三個交易日大幅上漲後，油市進入盤整階段，投資者進行獲利了結。這種快速上漲後的自然回調是市場常見的模式，尤其當上行動能需要基本面驗證時。獲利了結的壓力形成阻力，超越了能源板塊的支撐因素。

美元走強抑制商品吸引力

美元指數升至96.75，漲幅0.49%，通常會限制原油需求。由於原油以美元進行全球交易，美元走強使得非美國買家購買石油的成本上升，抑制能源市場的購買意願。貨幣走勢與商品價格之間的反向關係在整個交易日中一直存在。

地緣政治緊張重塑能源格局

中東局勢升溫，伊朗宣布計劃在霍爾木茲海峽附近進行實彈軍事演習，該海峽是全球石油運輸的關鍵要衝。儘管特朗普政府發出警告並持續核談判，伊朗仍堅持立場。同時，美國對委內瑞拉石油產業的政策轉變也傳遞出複雜信號——美國放寬部分制裁以促進原油銷售，但新任委內瑞拉政府則修訂了有利於私營部門參與生產和儲備管理的油氣政策。

供應數據與國際需求動態

截至1月23日當周，美國商業原油庫存減少230萬桶，顯示需求持續。然中國的能源需求仍是最大變數。去年，中國原油進口達到歷史新高，接近每日至少1155萬桶，12月的進口量報告為每日267萬桶，較11月的188萬桶大幅增加。這一增長反映中國在能源轉型中的戰略佈局。

展望未來：應對多重風險層

油價持續在技術平衡、貨幣動態、供應中斷和外交不確定性之間波動。聯準會領導層的變動，特別是Kevin Warsh被提名為更高利率的支持者，為前景增添了不確定性。只要地緣政治突發事件持續，宏觀經濟條件仍不穩定，原油市場可能在目前的支撐與阻力水平附近持續波動。