L2 正在走向衰亡嗎？

這一切都同時發生：系統層面的增長、通用層的飽和，以及安全性與經濟性的重置。
首先，增長是無可否認的。
在活動層面上，rollup 的用戶操作每秒約 2.13K，而以太坊 L1 約 33.13 UOPS。這是原始執行需求的約 100 倍擴展。
換算下來，這是每天約 1.84 億用戶操作在 rollup 上，而 L1 約 286 萬。
-----
但結構已經改變。
- #Base 單獨佔據超過 60% 的所有 L2 交易份額
- Base 大約佔 rollup DeFi TVL 的 47%，Arbitrum 約 31%，OP 主網約 6%，其他都在爭奪零碎資源。
- Base 正在從 Optimism 的 OP Stack 遷移，運行自己的鏈。
- 2026 年 1 月，整個 OP Stack 的總 Gas 費約為 68.2 ETH (約 199.7K 美元)。僅 Base 就佔了約 192.9K 美元 - 約 96.5%。
- 2025 年，Base 預估產生超過 71–90%+ 的 Superchain 排序器收入。
Base 已經是唯一在 2025 年底線明顯盈利的 L2 (~$55M 在 Blob 成本之後)。不需要代幣。
如果一個鏈只是個廉價的通用 EVM rollup，我不知道它到底從誰那裡搶走用戶。
因為它們並沒有在競爭 Base 的分發渠道，也沒有取代 #Arbitrum’s DeFi bank vibe, and not out-network-effecting #OP Stack 作為基礎設施。
-----
這讓我想起 Vitalik 的呼籲。如果它只是一個帶橋的 EVM 鏈，那就更糟了。沒有人需要更多的複製粘貼的 EVM 來擴展。
他徹底重置了一切。
→ 安全性被社會重新定價。
L2 仍然處於重度 Stage 0：14 個 rollup 在 Stage 0，7 個在 Stage 1，只有 4 個在 Stage 2。
Stage 1 或一切皆休，正逐漸成為協調點。
→ 經濟學被成功摧毀。
-----
Post-Dencun Blob 使得 DA 變得足夠便宜，費用戰爭變成了向底線的競賽。
2024 年，L2 的收入約 2.77 億美元，其中約 41% (約 113M) 返還給以太坊用於 DA 和安全。
2025 年，L2 收入下降約 53%，至約 1.29 億美元，即使使用量增加，支付回以太坊的金額也崩潰至約 1000 萬美元。其餘的都留在了 L2 運營商手中。
排序器得到了報酬，代幣大多沒有。
例如，Base 在不需要代幣的情況下主導了用戶和收入，並且是唯一在 Blob 成本之後 2025 年底線明顯盈利的 L2 (~$55M 利潤)。
與此同時，大多數 L2 代幣仍被定價為股權，實際上它們主要是治理，並伴隨稀釋。
而較小的 rollup 無法高效填充 Blob，要么浪費容量，要么發帖頻率較低，這會惡化用戶體驗。
一些數據顯示，自 2025 年 6 月以來，小型 rollup 的活動下降了約 61%。它們中的許多現在只是殭屍鏈。
長尾鏈在結構上處於劣勢。
-----
如果 L2 想要生存，它們需要帶來一些新東西。有一些利基市場可以佔有，比如隱私、專用應用效率、超低延遲、非 EVM 專用虛擬機……
但首先，任何不能升到 Stage 1 的鏈，今年可能都會死。