掌握雙贏：波動性驅動回報指南

雙贏是一款非保本的結構性產品，允許您從任一方向的重大價格波動中獲利。其概念簡單明瞭：若結算價突破您預設的範圍，您即可獲得回報；若價格保持在範圍內，則損失您的初始投資。這使得雙贏在預期市場將出現強烈波動但缺乏明確方向時特別具有吸引力。

雙贏的獨特之處：核心原則

與傳統追求資本保值的投資不同，雙贏將波動性視為機會。您的最大損失限制在投資金額——不會損失超過投入的資金。然而，隨著標的資產遠離既定界限，您的獲利潛力也會擴大。這種動態形成了一個有趣的權衡：更高的保護以避免完全損失，但若市場走勢橫盤則無法獲利。

雙贏最適用於以下兩種情境：

• 事件前交易：在重大經濟公告或行業里程碑公布前，預期價格將出現顯著波動但方向尚未明朗
• 波動性策略：當市場狀況暗示可能出現價格激增，讓您能透過槓桿放大回報或對沖突擊波動

價格變動如何產生雙贏回報

雙贏的運作機制是在申購時設定上下價格範圍。到期時，結算價根據以下三種情況決定您的結果：

情境一 - 價格突破上界： 您將獲得您的初始投資加上根據價格超出上限的幅度計算的槓桿收益。計算公式為：投資金額 + (槓桿 × 投資金額 × (結算價 - 上界) / 進場價)。

情境二 - 價格跌破下界： 您將獲得您的初始投資加上根據價格低於下限的幅度計算的槓桿收益。計算公式為：投資金額 + (槓桿 × 投資金額 × (下界 - 結算價) / 進場價)。

情境三 - 價格在範圍內： 您的持倉到期作廢，整個投資金額損失。

雙贏中的槓桿倍數並非固定——它會根據剩餘時間、範圍寬度以及當前資產波動性動態調整。範圍越窄或波動性越高，通常需要較低的槓桿來控制風險。

實例說明：計算雙贏的收益

假設您購買一份比特幣（BTC）雙贏合約，參數如下：

• 投資：500 USDT
• 進場價：27,050 USDT
• 槓桿：20倍
• 範圍：±200 USDT（上界：27,250 USDT / 下界：26,850 USDT）
• 到期日：未來結算日

上漲突破： 若BTC結算價為27,500 USDT，您的收益為： 500 + 20 × 500 × (27,500 - 27,250) / 27,050 ≈ 592.42 USDT

即收回本金並獲得約92.42 USDT的利潤。

下跌突破： 若BTC結算價為25,000 USDT，您的收益為： 500 + 20 × 500 × (26,850 - 25,000) / 27,050 ≈ 1,183.92 USDT

比起上例，因為價格遠離範圍，獲利顯著增加。

損失情況： 若BTC結算價在26,850至27,250範圍內（例如27,000 USDT），則收益為零，整個500 USDT的投資全部損失。

注意，隨著結算價越遠離範圍，利潤越高——這是雙贏結構的核心吸引力。

傳統與自定義：選擇您的雙贏策略

雙贏提供兩種操作模式，滿足不同交易者的偏好：

經典模式：提供預設範圍和參數的標準合約。適合追求快速執行、無需自定義的交易者，操作簡便，槓桿條款標準化。您只需選擇模板並立即下單。

自定義模式：讓您完全掌控產品參數。根據市場展望設定利潤範圍，提交詢價請求（RFQ），獲得反映您特定輸入的專屬報價。這種彈性讓您能精確匹配波動性預期與風險承受度。收益機制與經典模式相同——只有當價格突破範圍時才會獲利。

選擇哪種模式取決於您的偏好：追求速度則選經典，追求精確則選自定義雙贏。

重要限制與風險管理

在投入資金前，請了解以下關鍵限制：

投資上限： 單一合約最大為500 USDT。此限制用於標準化平台的風險暴露。

不可撤銷訂單： 一旦確認申購，持倉不可修改或取消。參數將一直有效至到期。請謹慎規劃入場，提前退出不可行。

本金風險： 雙贏不提供本金保護。如果結算價在範圍內，您將損失全部投資金額。沒有部分回收的可能——屬於全有或全無的結果。

槓桿調整： 槓桿倍數會根據時間流逝、範圍寬度及波動性動態變化。您的潛在回報取決於這些實時因素，而非購買時的槓桿設定。

雙贏結構獎勵具有準確預測波動性的果斷交易者，但也會懲罰範圍選擇失誤或方向判斷錯誤的投資者。將此產品視為一個高階工具，需謹慎控制倉位大小並設定合理的贏率預期。