理解GTC在交易中的含義：什麼是持續有效直到取消的訂單及其運作方式

當你進行交易時，除了「立即買入」或「立即賣出」之外，還有其他選項。持倉期限（Time in Force）設定讓你能精確控制訂單在市場中的執行方式與時間。GTC（Good-Till-Canceled，直到取消）是限價單的三種主要執行策略之一。如果你認真想提升你的交易策略，理解這些選項將對你的訂單成交方式與價格產生重大影響。

什麼是 GTC？好直到取消的訂單解釋

GTC代表「好直到取消」，它很簡單：你的訂單會在市場中保持有效，直到發生以下兩件事之一——要麼完全成交，要麼你手動取消。沒有時間限制，也沒有自動到期。你以理想價格下單，然後就靜待市場來到你的價位。

這種方式適合耐心的交易者，他們不急於一時。如果你認為比特幣應該漲到5萬美元，但目前在4.5萬美元，你可以以5萬美元下GTC買單，然後離開。幾天後，如果價格最終漲到那個水平，你的訂單會自動成交。同時，你仍然擁有完全的控制權——如果市場展望改變或你不再想持有該倉位，可以隨時取消。

何時使用 GTC：理想情境與交易者輪廓

GTC最適合具有長期投資觀點或同時管理多個倉位的交易者。持倉交易者和波段交易者經常依賴GTC，因為他們的策略通常涉及等待特定價格水平出現，這可能需要數天甚至數週。

例如，你管理一個由五個不同資產組成的投資組合，並希望在預定價格下買入。使用GTC，你可以一次性設置所有五個訂單，然後不必再操心，直到市場條件觸發你的進場點。這既高效，又能根據預定計劃部署資金，而非情緒化的市場波動。

長期投資者也很喜歡GTC的彈性。他們不會過度關注短期價格波動，而是設定倉位，只有當投資論點改變時才調整。這樣可以減輕持續監控的心理負擔。

然而，GTC也有風險：你的訂單可能永遠不會成交。如果市場從未達到你設定的價格，你就會空手而歸。因此，許多交易者會將GTC與謹慎的停損策略結合使用。

FOK與IOC：其他持倉期限選項

雖然GTC偏向耐心，但另外兩種執行策略則偏向即時性。了解何時使用它們非常重要。

**Fill or Kill（FOK，全部或全不）**是「全或無」的方法。你的訂單必須在你指定的價格或更好價格立即全部成交。如果目前沒有足夠的數量在那個價格，整個訂單會立即取消，沒有部分成交。這策略適合追求短線機會的剝頭皮或日內交易者。如果他們不能在此刻以理想價格獲得全部倉位，他們寧願不交易——保持紀律，避免不符合條件的進場。

**Immediate or Cancel（IOC，立即或取消）**則是中間選擇。像FOK一樣，要求立即成交，但接受部分成交。如果你下單1萬合約，價格在8,001美元，但只有5,000合約可立即成交，IOC會立即成交這5,000合約，剩餘的5,000合約則自動取消。這策略能保護你免於訂單在逐步成交時以越來越差的價格執行。

實例比較：GTC、FOK與IOC的實際應用

假設你想買1萬合約，但絕不想支付超過8,001美元。以下是目前市場狀況：

可用流動性：

• 8,003美元：3,000合約
• 8,002美元：5,000合約
• 8,001美元：5,000合約
• 最後成交價：8,000美元

現在來看看每種持倉期限策略的處理方式：

**使用GTC：**你的訂單會立即以8,001美元買入5,000合約（匹配現有供應），剩餘的5,000合約則會作為待成交訂單留在訂單簿中，等待市場供應到達該價格。你會立即得到部分成交，同時保持在排隊中。

**使用FOK：**由於只有5,000合約在你的價格或更好價格（不是你要求的1萬合約），整個訂單會立即取消。完全沒有成交。你一無所獲，這樣可以避免部分成交，但也可能錯失機會。

**使用IOC：**立即成交5,000合約在8,001美元，未成交的5,000合約則自動取消。你得到部分倉位，且不會以更差的價格成交。

選擇持倉期限策略：快速指南

根據你的交易風格，選擇合適的持倉期限：

• 選擇GTC：如果你耐心、能提前設定明確的價格目標，並且願意等待數天或數週。適合持倉交易者和長期投資者，避免因市場波動而情緒化。

• 選擇FOK：如果你是剝頭皮或日內交易者，追求精確——要麼在特定價格買到完整倉位，要麼完全不交易。部分成交會打亂你的風險回報計劃。

• 選擇IOC：如果你在快速變動的市場中交易較大倉位，想避免滑點。你寧願以預期價格部分成交，也不想讓訂單在市場逐步成交時以更差的價格被執行。

多數成功的交易者會策略性地運用這三種方式。他們可能用IOC快速建立大倉位，然後轉用GTC逐步平倉，或用FOK進行精確進場。你的選擇應根據市場狀況、倉位大小和當下的交易目標而定。