了解熊市與基本的加密貨幣交易術語

當你踏入加密貨幣交易時，理解市場心理和技術語言將成為你的競爭優勢。每個交易者都必須掌握的其中一個關鍵概念是「看跌情緒」的含義，以及它如何影響市場走勢。本綜合指南將拆解行業專業人士每日使用的基本術語，幫助你解讀對話並做出明智的投資決策。

加密市場中的「看跌」意味著什麼？

看跌（Bearish）指的是價格下跌或預期將下跌的市場狀況。看跌市場的特徵是負面動能，投資者相信資產價值將持續下滑。當交易者描述自己為「看跌」時，他們表達對價格走向的悲觀——預期價格會更低，並相應調整持倉。

「看跌」的範圍不僅限於價格變動，它還涵蓋投資者情緒、技術圖表形態以及對資產或整體市場的基本面擔憂。理解看跌信號至關重要，因為它們常常預示著重大價格下跌，為交易者提供調整倉位的防禦性機會。

特別的，看跌熊市（Bear Market）指的是資產價格長期持續下跌的階段。這些長時間的下行趨勢通常伴隨高水平的市場不確定性和普遍悲觀情緒。在熊市期間，投資者對未來成長失去信心，恐慌性拋售可能會放大損失。熊市與牛市的繁榮形成鮮明對比，代表市場週期中的陰暗篇章。

看跌與看漲：理解市場情緒的對比

要完全理解「看跌」的意義，你需要了解其對立面——看漲（Bullish）情緒。看漲市場是價格上升、投資者對持續成長充滿信心的狀態。看漲市場帶來高度樂觀和動能，投資者熱情地累積持倉。

看跌與看漲的差異不僅在於價格方向，更在於投資者心理。牛市（Bull Market）是長期的成長階段，價格穩步攀升，信心高漲，投資者積極投入資金。這些樂觀期常常是泡沫的前兆——由投機和炒作推動的過度膨脹，最終會破裂。

相反的，看跌情緒會引發拋售壓力。當看跌情況加劇時，你可能會看到「投降」（Capitulation）——在下行趨勢中，資產遭遇大量拋售，投資者放棄希望，無論價格多低都退出持倉。這種情緒轉折點常常標誌著市場底部。

而看漲反轉（Bullish Reversal）則代表轉折點：經過長時間的價格下跌或盤整後，新的上升趨勢出現。相反的，看跌反轉（Bearish Reversal）則發生在原本上升的價格崩潰進入新一輪下跌，暗示可能的持續下行。

反映看跌趨勢的技術形態

專業交易者通過圖表分析來識別看跌狀況。死亡交叉（Death Cross）是一個技術形態，指的是50日移動平均線（MA）跌破200日MA，暗示可能持續的看跌走勢。與之相對的是金叉（Golden Cross），即50日MA突破200日MA，預示看漲動能的恢復。

看跌旗形（Bearish Flag）是出現在下跌後的技術圖形，形似倒置的旗幟，通常預示進一步的看跌。類似的，升楔形（Rising Wedge）也暗示可能的看跌突破，尤其當相對強弱指標（RSI）或資金流指標（MFI）顯示超買狀態時。

移動平均線本身也是識別看跌趨勢的強大工具。這些技術指標顯示特定時間範圍內的平均價格變動，幫助投資者平滑價格波動，辨識整體趨勢。

其他看跌信號包括超賣狀態，技術指標顯示價格已過度下跌或被低估。雖然超賣可能預示反轉，但也提供了理解市場極端狀況的有價值背景。死貓反彈（Dead Cat Bounce）則是一個誤導性的看跌陷阱——在重大下跌後的短暫反彈，騙取部分投資者，然後價格再次下行。

風險管理與市場動態理解

幾個關鍵概念幫助交易者在看跌環境中導航。投降（Capitulation）指的是下行趨勢加劇，形成大規模拋售，常常是轉折點的前兆。修正（Correction）則是指價格從高點下跌10%或更多，持續數天、數週或數月，通常是市場正常運作的一部分。崩盤（Crash）則更為劇烈，單日內暴跌10%或以上，常伴隨恐慌與極端不確定。

市場震盪（Whipsaw）出現於市場既非明確看跌也非看漲時，價格在有限範圍內快速反彈，長時間內反覆波動，令難以建立明確方向的倉位。

風險偏好/風險厭惡（Risk-on/Risk-off）理論解釋了宏觀經濟狀況如何影響投資者行為。經濟健康時，投資者願意承擔風險，買入加密貨幣和股票；經濟惡化時，則轉向避險資產如債券，避免風險。

FOMO（害怕錯過）是情緒驅動，常在轉折點引發錯誤決策。交易者擔心錯失機會，會在高點買入，導致崩盤前的高位買入。FUD（恐懼、不確定性與懷疑）則描述負面市場情緒，可能引發拋售潮。

主要玩家類型與市場結構

大戶（Whale）是控制大量資金的投資者，能通過大額買賣顯著影響資產價格。理解大戶行為有助於解釋突發的看跌崩盤或看漲激增。

套牢者（Bagholders）是持有價值大幅下跌的幣的投資者——他們多在高點買入，現在持有貶值資產。鑽石手（Diamond Hands）則指那些即使在極端看跌行情中仍堅持持有波動性資產，因為他們相信長期價值。

山寨幣（Altcoins）是指除比特幣外的其他加密貨幣。它們可能在設計上優於比特幣或追求完全不同的模型。理解山寨幣生態系統很重要，因為比特幣的看跌動作常會傳導至山寨幣市場。

市場機制：流動性、清算與交易

流動性（Liquidity）描述加密貨幣轉換成其他數字資產或法幣的難易程度。高流動性資產具有活躍的買賣量，即使在波動或看跌期間也能順暢交易。低流動性則會放大恐慌拋售時的價格波動。

市值（Market Cap）代表市場上所有流通幣或代幣的總價值。追蹤市值與價格一起提供背景資訊——有時價格下跌並不完全反映市值的變化。

清算（Liquidation）指企業停止運營並出售資產以償還債務，或投資者為籌資而拋售持倉。在看跌市場中，強制清算會加速下跌，因為保證金帳戶觸及平倉門檻。

追繳（Margin Call）發生在投資組合價值低於經紀商要求的門檻時，迫使持倉者追加資金或平倉。在劇烈看跌時，槓桿放大損失，追繳風險增加。

空頭（Short Selling）允許交易者在看跌時獲利，方法是借入資產在當前價格賣出，待價格下跌後再買回。這策略在價格下跌時獲利，但風險也很高。

拋售（Sell-off）是投資者快速拋售特定資產，導致價格暴跌，通常伴隨高交易量。常見於崩盤或負面經濟消息，代表強烈的看跌壓力。

策略性交易的關鍵概念

交易（Trade）是指用一種資產換取另一種資產，目的是從價格差中獲利。在看跌期間，成功的交易需要判斷何時採取防禦性策略，何時等待盤整結束。

波動率（Volatility）衡量資產價格的變動幅度。高波動資產經歷劇烈且突發的價格波動——在恐懼取代理性估值的看跌階段尤為明顯。識別波動率有助於合理規劃倉位。

V型反彈（V-shape Recovery）是一個技術形態，價格劇烈下跌後迅速反彈，形成V字形。這常代表看跌情緒耗盡，轉向新一輪買入。

盤整（Accumulation）階段描述在看跌趨勢後，價格在狹窄範圍內波動的階段。成熟的投資者會將其視為低價買入的良機，等待上升趨勢的恢復。與之相對的是分配（Distribution）階段，價格在高點附近盤整，隨後可能出現看跌突破。

收益率（Yield）或百分比回報衡量投資本金產生的收入。理解收益率計算有助於評估看跌價格下跌是否抵消了收益，或是否提供了有吸引力的進場點。

拉升（Pumps）與出貨（Dumps）代表市場操控：有組織的團隊通過大量買入或社交媒體炒作來人工推高價格，然後在高點大量拋售獲利。識別這些操控有助於避免被騙入假突破後的看跌崩盤。

掌握這些基本的加密術語——尤其是理解看跌狀況的意義及其與看漲情緒的互動——能讓你擁有專業交易者每日運用的詞彙和概念框架。這些知識將市場對話從令人困惑的行話轉化為可行的情報，助你做出更明智的決策。