Daniel Romero

投資者仍然不了解記憶體
- > 到2028年，每個加速器的記憶體將增加25倍，以及部署的加速器也將增加25倍
= 這等於總記憶體需求增長625倍
我不是這麼說的，那是$DELL的執行長的話
記憶體可能仍然處於早期階段

$NVDA 被碾壓了

投資者仍然不了解記憶體
到2028年，每個加速器的記憶體將增加25倍，以及部署的加速器也將增加25倍
這等於總記憶體需求增長625倍
我不是這麼說的，那是$DELL的執行長的話
記憶體可能仍處於早期階段

美國應該像對待半導體或人工智能模型一樣重視國內機器人零件的生產

記得一個月前有關某些中國零售商店DIY記憶體價格的恐懼、不確定和懷疑（FUD）嗎？😂

$NBIS 會發生什麼事情，如果你一年前做了你的研究，會更明顯
世代財富的機會就在那裡。你只需要鎖定即可。

這現在變得瘋狂了

結果 $IREN 先拿到 20%，而 $NBIS 從 $MSFT
Nebius 那裡拿到 40%，擁有在新雲領域中最好的管理團隊

能源危機日益嚴重
➡️ 壳牌執行長 Wael Sawan 警告稱，石油和液化天然氣短缺可能持續數月，甚至可能延續到2027年，過去兩個月已經損失約9億桶石油
➡️庫存已被用來填補缺口，但這些緩衝已經逐漸耗盡
➡️企業產品合作夥伴公司也警告稱，市場可能低估了霍爾木茲海峽長期封鎖的影響
根據不同情境，每天可能受到限制的原油、精煉產品、丙烷和石化產品供應量在1200萬到1500萬桶之間
-------
這一中斷現在正擴散到能源市場之外：
➡️加州正面臨嚴重的航空燃料壓力，對該州的亞洲出口接近十年來的最低點
➡️日本正面臨豐田供應商的供應風險，擔憂來自石腦油產品和鋁的短缺。即使海峽重新開放，短缺情況也可能持續數月
➡️秘魯可能需要超過$2B 的私人資金，以避免由於原油成本上升而引發的國內燃料短缺

三星、SK 海力士和 $MU 正在優先考慮 HBM 和先進的 DDR5 以支援 AI 基礎設施，較少傳統的 DRAM 和 NAND 供應給電腦、智慧型手機、遊戲主機和存儲設備
➡️ 微軟提高了 Surface 的價格，13 吋 Surface Pro 的價格從 999 美元升至 1,499 美元
➡️ 聯想表示上個季度記憶體成本激增 40% 到 50%，並警告價格可能翻倍
➡️ 英特爾 CEO Lip-Bu Tan 据报道表示，直到 2028 年可能都無法獲得緩解
➡️ 泄露消息顯示，微軟的下一代遊戲主機可能因最終規格和供應狀況而達到 1,200 美元
➡️ 彭博社報導稱，由於記憶體限制，PS6 可能延遲到 2028 年或 2029 年
__________________________
2026 年第一季智慧型手機出貨量下降：
> IDC：同比下降 4.1% 至 2.897 億台
> Counterpoint：同比下降 6%
__________________________
➡️ 高通 CEO Cristiano Amon 据报道將下降100%歸咎於記憶體短缺
➡️ IDC 現預計全年智慧型手機市場將下降 12.9%
➡️ 短缺可能持續數年
__________________________
新的有意義的容量不

現在$NBIS 是否擁有全球最快的推理速度在$NVDA 硬體上？
Nebius以現金和股份收購Eigen AI，將Eigen的推理和訓後優化直接引入Nebius Token Factory
在NVIDIA的GTC 2026主題演講中，Eigen AI在Kimi K2.5推理的輸出速度排名第一，而Nebius Fast幾乎與之持平
Nebius Fast在$643M 硬體上對ChatGPT開源模型gpt-oss-120B的推理速度也排名第一
此外，Eigen在Artificial Analysis上在25個開源模型中以GPU為基礎的供應商排名第一，不包括ASIC供應商，使用默認10K輸入設置。它也是Qwen3 Coder 480B的最快供應商，速度為255.8 t/s，超過Google Vertex的169.2 t/s和Amazon的121.3 t/s
這意味著Eigen在該基準測試中比Google Vertex快約51%，比Amazon快超過2倍
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
雖然收購成本似乎很高，但如果Eigen真的能稍微提升$NVDA 的推理性能，長期來看將對收益和競爭地位產生複合效應，很可能遠超過其成本
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
Nebius擁有GPU雲端，而Eigen則提升這些GPU生成Token的效率。在相同的NVIDIA硬體上，性能不僅僅關乎

$ASML 正準備在2026年進行一個重大的極紫外（EUV）生產擴展，因為人工智能芯片需求持續推動先進半導體產能的提升
該公司預計在2026年建造至少60台EUV系統，較2025年的48台有所增加，未來產能計劃每年達到至少80台
➡️ SK海力士為支持下一代DRAM和HBM生產，訂購了價值約80億美元的EUV設備，規模巨大
➡️據報導，三星為其平澤P5晶圓廠訂購了約20台價值超過70億美元的EUV系統，也專注於先進DRAM
➡️台積電將2026年的資本支出推向其520億至560億美元範圍的高端，大部分支出用於先進製程技術
ASML在2026年第一季度的淨銷售額達到88億歐元，毛利率為53%，淨利潤為28億歐元。僅EUV就創造了超過41億歐元的收入，包括兩台高NA系統
管理層還將2026年的收入指引提高到360億至400億歐元，這大約意味著中點約16%的增長

市場對$GOOG 和$AMZN 在資本支出方面實現強勁投資回報的信心遠高於$META
$META ，後者在市場中的定位最弱（沒有雲端）、有浪費資金的歷史（Reality Labs）、內部模型缺乏競爭力，且與Anthropic/OpenAI的增長沒有直接關聯

對有興趣者的未來瓶頸：
- 玻璃基板與TGV形成
- 800V直流電力供應商
- 用於HBM4E和HBM5的混合鍵合
- 先進封裝測量與檢測
-鈣鈦礦太陽能製造

RIP 到 Mag 7
這曾是幾年的好套路
歡迎來到精彩的 8
五年回報：
$NVDA，英偉達：1233%
$AMZN，亞馬遜：53%
$GOOGL，谷歌：230%
$000660.KS，SK 海力士：959%
$005930.KS，三星電子：200%
$MU，美光：516%
$TSM，台積電：261%
$AVGO，博通：911%
亞馬遜最近很爛，但仍然不錯