degentrading

市場想法 22 Jun 26
首先——整個超級規模公司已經大幅拋售——由 $GOOG 領跌，跌幅達7%，其他大多數股票下跌5-2%。這與資本支出接收者形成對比——即記憶體和記憶體池解決方案。$MU 和 $SNDK 上漲約4-6%，記憶體池解決方案如 $CRDO 上漲11%，ALAB 上漲2%。
在新雲中，$NBIS 是最具韌性的股票，徘徊在300附近，但整個板塊的疲軟由 $CRWV （約-7%）帶動，拖累其下行。
在我市場前的想法中，我提出在6月底前降低槓桿的建議。根據目前的資金流和局勢，我認為現在是為短期提供一些保護的時候，整體基本面故事仍然完整，但技術面流向似乎將轉為在未來一週內的賣壓。
祝你好運！

市場前瞻 22 Jun 26
美國收益率在亞洲相對持平。與此同時，亞洲市場出現大幅波動。這裡有很多值得拆解的點！儘管KOSPI和HSTECH持平，NKY則從開盤起漲了1.5%。在這種指數平靜的掩蓋下，個股卻在承擔整個故事。在記憶體產業鏈中，$285A 較上週漲幅接近10%，儘管今天僅漲1%，但這掩蓋了上週五美國市場休市時近10%的漲幅。$SK Hynix今日也漲了4%。如我多次重申，$285A 和$SKHYNIX 都很快會獲得美國ADR上市，這將是進一步重新評價的核心催化劑。
今天的焦點是$2513HK 和$100HK，兩者皆漲17%至20%。分別是智譜（Zhipu）和Minimax，它們是中國的模型供應商。以中國模型為例，它們專注於開源且較輕量化的設計。那為何現在進行重新評價？因為智譜的GLM模型5.2大致與Opus 4.7-4.8相當，與Elon在Twitter上的對話預估它們在2026年11月至12月間能達到Mythos級別的能力！
這裡有許多衍生影響。首先，香港市場可能終於點燃。儘管$BABA 目前處於低迷，但隨著中國AI模型的重新評價持續，大家會意識到$BABA 持有多個中國前沿實驗室超過10%的股份，並且還供應T頭晶片。
我還想向讀者介紹Kimi（未上市，另一家中國AI實驗室）。Kimi不追求全能，而專注於代理式編碼工作流程——在這方面，它們與Opus相當，甚至更佳。

市場前瞻 18 Jun 26
在聯準會會議和伊朗協議簽署後，收益率出現抽搐。
在聯準會之後，2年期收益率上升了15個基點，而長端收益率則在一個平坦化的走勢中下跌約5個基點。
在亞洲交易中，KOSPI和NKY都上漲1-2%，創下各自的歷史新高。這是在紐約交易中SPX走弱的情況下。
我對聯準會會議的看法是——不要過度解讀。Warsh必須走一條細線。如果說，列出生產力增長基本上是給出一個理由，讓它熱度持續而不需要加息。
昨天在紐約交易中，Neoclouds作為一個板塊表現優於大盤，直到SPX出現震盪。然而，$NBIS 儘管整體指數昨天較疲軟，仍然表現出極強的韌性，創下新高。
我認為，Neoclouds的重新定價將會持續，因為推論需求意味著GPU的整體生命周期延長，因此降低折舊——這是Neoclouds最大的支出之一。
這意味著從20%的內部收益率（IRRs）轉向30%的IRRs……有比我更聰明的人已經建模了這一點。看看那些模型及其假設。
在其他板塊中，記憶體持續堅挺，$MU 在財報前接近區間的上端。今天有消息傳出，$GOOG 正在探索中國芯片的應用。$CXMT 和$YMTC 也即將在中國進行IPO，值得留意！
同時，NAND的故事仍然強勁，尤其是如果HBF成為現實。$SKHYNIX 也準備在美國上市ADR——我預計$SKHYNIX 會持續表現優於大盤直

FOMC -
最初的動作正在被逆轉，因為人們現在發現 Warsh 出乎意料地並不鷹派？哇。多麼令人震驚。
Neoclouds 以 $NBIS 領先，創下歷史新高。即使在最初的 SPX 出售中，$NBIS 也無視這一動作，繼續創下歷史新高。那時你就知道一支股票很強。當 SPX 也在上升時會發生什麼？
同時，$MU 也回到歷史新高，下週是財報季。

市場想法 16 Jun 26
在我昨天美國交易時段的筆記中，我提到這是一個在FOMC之前進行削減的好區域——這段短暫的疲軟是可以預期的。畢竟我們昨天經歷了一場大規模的空頭回補，預計隨著FOMC對沖的進行，市場將整體走軟。
從較長的時間框架來看——我認為這次的疲弱提供了最後一次部署的機會，然後我們將迎來FOMC的擔憂牆。
我正在關注的股票包括——$NBIS、$SNDK、$MRVL 、$ALAB、$CRDO
在neoclouds方面，$CRWV 從Cantor的一份報告中激增，該報告指出$CRWV 已達到其2027年底30億美元年化經常性收入目標的90%，並預計第二季度的積壓數據將大幅超出預期。依我看，這對neocloud行業非常看好，並且是$NBIS 隨著計算資源被迅速搶購的額外推力。
這是一個短週，因此預計波動會更大，因為FOMC和OPX將集中在一起。
祝你好運！

$CRWV 請注意Cantor的重新定價，$CRWV 已經達到其2027年底30億美元營收目標的90%，並且在第二季度積壓訂單方面大幅超出預期！

市場前瞻 15 Jun 26
在我開始這份報告之前——讓我快速回顧一下——上一週，我呼籲保持謹慎並強調對沖下行風險的低成本。幾乎立即市場就劇烈下跌。上週二，我預測了一個以技術驅動的拋售底部，並預期會向歷史新高（ATHs）邁進——自那時起，許多股票已經普遍上漲了10%或更多。
首先——我不是預言家。雖然這次我可能預測正確，但我也要告訴你，我曾經多次錯誤。然而，我一直強調的是——保持損失低，獲利比高……沒有人能總是正確——市場太過混亂，無法預測。
接著，收益率普遍較10年期和30年期下降約6個基點，原因是能源成本下降和預期通脹降低。亞洲市場對可能達成協議反應強烈，日經（NKY）和韓國綜合指數（KOSPI）都漲了近5%。HSTECH漲約1%。關於伊朗協議，我在上週的報告中已經提到，但這可能是中國科技股重新評價的開始，也是$BABA 向190美元邁進的開端。
記憶體表現強勁，285A上漲10%，$MU 和$SNDK 在清淡的隔夜市場中都上漲了5%，SK海力士也漲了7%。我之前提到過NAND價格——這將繼續支撐285A和SNDK。285A和$SKHYNIX 都很快會有美國存托憑證（ADR），我預計這兩個股票將繼續表現良好。
週末的人類本性新聞之後，Neoclouds開始進入這個行業。上週，我也一直在強調Neocloud的交易——$NBIS 在盤前交易中領先，漲了7%——但我仍要提醒不要過度依

有人知道哪個Neocloud的租約最短嗎？

mkt 想法 - 6 月 11 日
儘管大唐納德的推文震撼市場，SPX 表現出極大的韌性。 另外，整個超級規模公司在交易中表現不佳 - 市場已經決定他們總體花費太多！ - 參見高盛和巴克萊都預計共識資本支出將低於預期 - 這本身對資本支出接受者來說是看漲的... 記憶體普遍強勁，$SNDK 和 NAND 表現優於 DRAMs（$MU）。 記憶體池化公司 $ALAB 和 $CRDO 在交易中也非常積極 - 這些公司甚至在拋售期間也表現出色。
$ORCL 的業績也達到 $CRWV - 最具槓桿的雲端服務公司。 $NBIS 與昨天相比也略微疲軟。

市場前瞻 - 2026年6月11日
收益率上升，美國10年期債券達到4.55，30年期達到5.03。
我們昨天的CPI數據相對溫和，市場最初持樂觀態度，然後逐漸下行直到收盤。
$ORCL 的盈利表現也未受到投資者好評，因為它暗示著1. 更多資本支出和2. 股權募資。
因此，$ORCL 在隔夜市場下跌了10%。
在這個價格點，基本面良好（尤其如果看好計算），但短期來看，價格受到壓力，因為公司本身正在出售股票！
在亞洲市場，KOSPI和NKY今天都僅下跌約1%。
這非常溫和，且在美國市場隔夜發生的事情之後，表現出非常強勁。
我們也知道KOSPI內有槓桿操作——那為什麼市場仍然如此堅挺？
可能是神祕的保護？我開玩笑的。
但說實話，這種強勢讓我感到驚訝，我認為流動性從這裡開始改善。
在記憶體領域，$SNDK 表現優於大市！
看著NAND價格，這與預期一致……$285A 也很強。
鑑於Fable的發布，直接影響是記憶體使用量似乎在增加。
這部分已經被折價了多少？我認為這就是阿爾法所在。
如果我們觀察所有不同的行業，可以看到領導者的差異。
在新雲（neoclouds）中，$NBIS 展現出顯著的價格韌性，與其他公司相比——感謝Leopold的保護！
資產方面，金屬如$XAU 仍然疲弱，昨天創下新低。
所有這些都指向流動性在

嘿——為什麼我那個0智商的牛市貼文一瞬間就獲得更多點贊，而我那些經過深思熟慮的文章卻像熊貓囤積竹子一樣逐漸累積點贊？？我看到你們這些水下多頭……暫時我們就這樣走下去

mkt thoughts - 10 Jun 26
CPI 符合預期 - 我認為我們已經達到市場的恐慌高峰。 我看到產品的結構性去槓桿已經完成。
進入 SPCX 首次公開募股 - 定價在明天，交易在星期五。 很多的賣出流動應該已經發生。
簡而言之 - 在預測昨天的暴跌後 - 我預計會反彈至歷史新高。
祝你好運

使用 Fable 後的一些想法
-> 這對編程非常有幫助。我認為開發者會沉迷於此。Fable 也至少使用了兩倍的代幣數量。然而，我現在可以看到自己會用它來完成更多任務。總的來說，我認為 Fable 的發布對半導體和計算需求來說是非常看漲的……
試試看！

盤前市場想法 6月10日26日
收益率徘徊在相同水平。10年期為4.53%，30年期為5.01%。亞洲市場如KOSPI對昨晚美股的反應相對較為淡定，KOSPI至今下跌約3%，遠低於$EWY 所指示的幅度。$NKY 也僅下跌1.2%。
在我們談亞洲市場表現之前——讓我們回顧一下美國交易時段的情況。接近收盤時，半導體板塊出現了一波強勢行情，$SMH $MU $NVDA 幾乎收在當日高點。這主要是由於半導體早前的強勁反彈帶動的表現。起初由於下跌，我們在收盤時面臨約300億美元的賣壓，但由於大部分跌幅被收復，賣壓大大減少，因此提前賣出的資金最終不得不回補——導致交易結束時出現淨買入流入。
還記得我在早前的筆記中說過的嗎？——一切都是資金流！沒有任何基本面變化。
除了記憶體、核能、Neoclouds之外，這些板塊都創出了本地新低——我預計它們在本月內仍將持續受到挑戰，無論是反彈還是下跌都表現不佳。然而值得注意的是，$NBIS作為行業領頭羊的表現。$NBIS 測試了200日均線的低點，我認為如果市場持續樂觀，這將為$NBIS 帶來極佳的超越機會。
現在——考慮到美國的背景，我們來了解一下目前的亞洲表現——在這個背景下，KOSPI表現非常有韌性，考慮到美國的槓桿平倉。我們都知道韓國市場的槓桿多頭倉位更重——看來蚂蚁集團還能再活一天。Kioxia的表現也持續強勁——事實上，$SNDK 在前一天表

美國交易時段想法 - 6月26日
我們在進入美國交易時段前，在單一股票上有非常好的反彈。昨天的反彈也將大量買盤推入半導體領域。然而，鑑於星期五的波動震盪，我預計多頭會開始在這裡削減持倉（非常好的買入點）——這本身也會像星期五一樣，今晚引發另一波賣壓。再次強調，基本面沒有改變。只是資金流在起作用！
SPX預計會重新測試星期五的低點——距離不遠——只有75點。
在較弱的板塊如核能、Neoclouds中，這些並未廣泛參與反彈，我預計如果弱勢持續，今晚這些股票會創出新的局部低點！
雖然這些波動看起來很大，但值得將它們放在正常震盪範圍內來看。只是我們有大量槓桿產品在市場中，放大了雙向的波動——形成了這些短暫的資金流。
祝你好運！

盤前市場想法 6月26日
美國收益率略微走軟，大約1-2個基點。亞洲市場表現強勁，韓國KOSPI反彈8%。285A也保持堅挺，反彈6.4%。整體來看，亞洲市場非常強勁，我們已回到上週五美股開盤前的水平。
美國盤前也非常強勁，零售持續買入$MU。$MU 現在接近1K水平。如果我們退一步看近期（1天長的，笑）反彈，我們會發現主要由記憶體和其他強勢股領漲。$MRVL 等。其他板塊如燃料電池、核能、Neoclouds，在下跌時受到重創，尚未有太大反彈，甚至仍在企穩階段。
然而令人擔憂的是超大規模雲端服務商的表現仍然疲弱。這並不令人驚訝，因為市場預期即將進行的股權發行以籌措資金用於資本支出。直接的解讀是——看空超大規模雲端服務商，看多資本支出接收者——（比如$NVDA 等）。值得注意的是，$NVDA 表示他們很快將進行50%的股票回購……除了記憶體故事——低市盈率等……在AI領域中，$NVDA 在未來市盈率PEG基準下是最“被低估”的公司之一。自9月25日以來，它一直處於一個區間內。
情境意識（Situational Awareness）今年迄今的表現也下降了——260%！這在半年內是令人難以置信的表現。考慮到Leopold一直在買賣看跌期權……對於那些說他會把所有收益都吐出來的人——情況可能並非如此！
綜合來看，昨天的情況很有趣，儘管我們有廣泛的反彈，但Leopold的

在 Neoclouds 上，$NBIS 領導者現在已轉變為落後者，空間大多上漲了 7%，而 $NBIS 本身則下跌了 2%。有趣的是，Leopold 的大多數名稱今天也都下跌——$BE，$TE 等等。

與之前的週末不同，我的資訊現在顯示先前的悲觀者現在呼籲週一漲幅，而那些準確預測輪動的人則呼籲保持謹慎——你怎麼看？