贾斯汀·邦斯发出警报：比特币在7-11年内面临“死亡螺旋”

矿工奖励下降和治理限制可能在未来7–11年内使比特币面临攻击和拥堵的风险。

贾斯汀·邦斯（Justin Bons）的一项新分析指出，比特币在未来十年内可能面临系统性崩溃。该警告集中在安全预算缩减、交易容量有限以及治理僵化。根据分析，这些因素可能共同引发攻击、拥堵以及对网络信任的丧失，而网络可能无法承受。

报告提出对比特币在未来减半后维持安全能力的担忧

在他的评审中，邦斯提到了挖矿经济学。每次减半都会减少区块补贴，除非比特币价格或交易费显著上涨，否则矿工收入会下降。他认为，为了抵消这些减幅所需的价格增长水平，在几十年内将超过全球经济产出。

持续高额的交易费与用户行为相冲突，因为在成本上升时，交易活动通常会下降。因此，矿工收入的实际趋势会降低，削弱攻击链的经济成本。

分析强调，安全性应以矿工收入衡量，而非纯粹的哈希率。硬件效率可以提高，但攻击成本可能下降。重要的是支付给矿工的资金，因为攻击者会权衡成本与潜在收益。随着收入的减少，这一平衡将发生变化。

图片来源：贾斯汀·邦斯

分析中识别的关键压力点包括：

• 减半持续削减由通胀驱动的安全性。
• 费率市场难以长时间维持极端水平。
• 即使哈希率增长，矿工收入仍在下降。
• 攻击成本相对于潜在奖励在下降。
• 网络价值增长速度快于其安全预算。

攻击场景主要集中在对交易所的双重支付尝试。控制大部分挖矿算力的攻击者可以向交易所发送币，进行交易，提取收益，然后重组链以取回原币。

通过同时针对多个场所，攻击者可能获得数亿美元的收益。邦斯估计，在未来7–11年内，维持一天攻击的成本可能低于$3 百万美元。而这一数字远低于潜在的回报。在这种情况下，此类攻击对国家级行为者也可能变得具有吸引力。

比特币七TPS限制被视为市场压力下的结构性风险

比特币的链上容量仍维持在每秒大约七笔交易。在保守假设下，如果所有当前持有者尝试进行一次交易，排队时间将延长至近两个月。

全球采用将把这一延迟推向数十年。在拥堵期间，许多交易会停滞或丢失，形成类似银行挤兑但没有银行的状况。

恐慌情绪随后可能反映在价格上。价格的急剧下跌会迫使矿工下线，减缓区块生成，直到难度调整。区块变慢进一步降低容量，延长积压并增加压力。分析描述了一个自我强化的循环：价格下跌、安全性下降、网络放慢相互恶化。

在治理方面，邦斯认为开发控制权掌握在比特币核心开发团队手中，后者充当协议变更的守门人。在区块大小辩论中的冲突以有限容量锁定告终，而其他方案则失去影响力。分析指出，这段历史使得及时修复变得不太可能。

分析警告比特币可能因通胀成本上升而破裂，安全成本增加

一些开发者已承认这一困境。彼得·托德（Peter Todd）等人讨论过提高通胀以资助安全的想法。然而，这样的举措将打破比特币的总量固定承诺，导致网络分裂为支持者和反对者。链的分裂会分散算力，使每个版本都变得更弱。

根据分析，比特币很快将面临严峻的选择：

• 将通胀率提高到超过2100万的上限。
• 接受审查和双重支付攻击风险的增加。
• 在压力事件中经历长时间的拥堵。
• 随着承诺与现实冲突，信任逐渐流失。
• 冒着链分裂的风险，从而降低整体安全性。

该批评还质疑比特币作为一种没有广泛实用性的可靠价值存储的观点。有限的吞吐量阻碍其支持大规模支付，促使大多数用户依赖托管方。这种依赖削弱了自我托管的目标，也就是比特币的创始目标之一，并在市场压力下增加了退出风险。

邦斯将当前设计与中本聪早期设想的愿景进行对比，后者期望链上扩展支持全球使用。通过限制容量，分析认为比特币用实用性换取了稀缺性，使安全性依赖于可能不成立的假设。

如果不进行结构性变革，比特币的安全资金将持续下降，而攻击的经济激励则不断增加。治理障碍也继续限制有意义的改革空间。

因此，这增加了一个风险：任何应对措施可能只有在发生严重损害后才会出现。邦斯认为，未来十年将决定比特币是否能适应这些压力，否则可能因其当前设计而面临严重后果。