13 มีนาคม ข่าวสารจาก Into The Cryptoverse (ITC) ผู้ก่อตั้ง Benjamin Cowen ได้กล่าวในวิเคราะห์ตลาดล่าสุดว่า โครงสร้างตลาดของ Bitcoin ในปัจจุบันแสดงลักษณะของตลาดหมีอย่างชัดเจน เขาเชื่อว่า แม้บางนักวิเคราะห์ยังมองว่าราคาปัจจุบันเป็นการปรับฐานในช่วงของตลาดกระทิง แต่จากพฤติกรรมราคาประวัติศาสตร์และโครงสร้างวัฏจักร Bitcoin อาจเข้าสู่ช่วงตลาดหมีใหม่แล้ว
ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า ตั้งแต่ปี 2026 ราคาของ Bitcoin ค่อยๆ อ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง ปัจจุบัน BTC ลดลงประมาณ 45% จากจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ที่ 126,000 ดอลลาร์ และในปีนี้ราคาลดลงประมาณ 20.5% ราคาซื้อขายล่าสุดอยู่ที่ประมาณ 69,500 ดอลลาร์ ถึงแม้ว่าราคาจะลดลง แต่หลายมุมมองในตลาดยังคงเชื่อว่านี่เป็นเพียงการปรับฐานลึกในตลาดกระทิง แต่การวิเคราะห์ของ Benjamin Cowen กลับแตกต่างและมีความเห็นที่ชัดเจน
Benjamin Cowen ชี้ให้เห็นว่า โครงสร้างของตลาดหมีของ Bitcoin มักแสดงลักษณะเป็นรูปแบบที่น่าหลงใหล: ช่วงเวลาขาขึ้นยาวนาน แต่ช่วงขาลงกลับรวดเร็วกว่าเดิม ราคามีแนวโน้มค่อยๆ เพิ่มขึ้นในหลายเดือน แต่หลังจากนั้นในหนึ่งถึงสองสัปดาห์ ราคาจะร่วงลงอย่างรวดเร็วและแตะระดับต่ำสุดใหม่ ในขณะเดียวกัน อารมณ์ของตลาดในช่วงขาขึ้นจะค่อยๆ กลายเป็นเชิงบวก แต่ในช่วงขาลงอย่างรวดเร็วจะกลายเป็นความหวาดกลัว ซึ่งรูปแบบนี้มักจะเกิดซ้ำจนกว่าจะมีการสร้างช่วงราคาต่ำสุดใหม่
เขายกตัวอย่างราคาช่วงเดือนพฤศจิกายน 2025 เพื่ออธิบายโครงสร้างนี้ ในช่วงนั้น Bitcoin แตะจุดต่ำสุดที่ 80,537 ดอลลาร์ เมื่อวันที่ 21 พฤศจิกายน จากนั้นราคาขึ้นประมาณ 54 วัน และในวันที่ 14 มกราคม 2026 ราคาขึ้นไปแตะที่ 97,939 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นประมาณ 21.6% แต่ในอีก 23 วันถัดมา Bitcoin ร่วงลงอย่างรวดเร็ว 38.8% และในวันที่ 6 กุมภาพันธ์ 2026 ราคาลดลงไปอยู่ที่ 59,930 ดอลลาร์ ซึ่งไม่เพียงแต่ลบล้างกำไรที่ได้มาแล้ว แต่ยังร่วงต่ำกว่าจุดต่ำสุดในรอบวัฏจักรก่อนหน้าอีกด้วย
Benjamin Cowen เชื่อว่า รูปแบบตลาดที่ “ขึ้นนาน แต่ลงเร็ว” นี้เป็นลักษณะเด่นของตลาดหมี เขายังชี้ให้เห็นว่า ปัจจุบันมีผู้ที่เรียกตัวเองว่า “นักคลั่งไคล้ราคา” จำนวนมาก ซึ่งไม่ว่าจะเกิดอะไรขึ้น พวกเขายังคงมองในแง่ดีอย่างสุดโต่ง และอารมณ์เช่นนี้บางครั้งอาจถูกเข้าใจผิดว่าเป็นการวิเคราะห์ตลาดที่มีเหตุผล
ในแง่มูลค่าการประเมิน เขายังแนะนำตัวชี้วัดอีกตัวหนึ่ง โดยใช้การวัดด้วยทองคำ ราคาของ Bitcoin ในปัจจุบันอยู่ในระดับประมาณเดียวกับช่วงเดือนธันวาคม 2017 ซึ่งในตอนนั้น ราคาของ Bitcoin เทียบเท่ากับทองคำประมาณ 14 ออนซ์ ซึ่งเป็นจุดสูงสุดสำคัญของรอบวัฏจักรก่อนหน้านี้ ซึ่งหมายความว่า หากวัดด้วยทองคำ นักลงทุนที่ซื้อ Bitcoin ในปี 2017 และถือครองในระยะยาว จะได้ผลตอบแทบเท่ากับการถือทองคำ
Benjamin Cowen ยังชี้ให้เห็นว่า โครงสร้างราคาปัจจุบันแตกต่างอย่างชัดเจนจากแนวโน้มของตลาดกระทิงในปี 2023-2025 ในช่วงตลาดกระทิง Bitcoin มักจะผ่านการปรับฐานหลายครั้งแล้วสร้างจุดสูงสุดใหม่อย่างรวดเร็ว แต่ในปัจจุบัน กลับเป็นการขึ้นแล้วร่วงลงอย่างรวดเร็วและแตะจุดต่ำสุดก่อนหน้า
เขายังเตือนด้วยว่า ข้อมูลในอดีตแสดงให้เห็นว่า จุดต่ำสุดที่เกิดขึ้นในเดือนกุมภาพันธ์มักไม่ใช่จุดต่ำสุดสุดท้ายของวัฏจักรของ Bitcoin ตัวอย่างเช่น ในวัฏจักรปี 2014, 2018 และ 2022 จุดต่ำสุดในเดือนกุมภาพันธ์ ถูกแตะและร่วงลงต่อเนื่อง ดังนั้น จุดต่ำสุดประมาณ 59,000 ดอลลาร์ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 อาจไม่ใช่จุดต่ำสุดสุดท้ายของรอบนี้
