De rejeição a aprovação, o gigante global de market making Castle Securities constrói uma “fortaleza” de criptomoedas

Autor: Zen, PANews

Em meados de novembro, a bolsa de criptomoedas Kraken anunciou a conclusão de duas rodadas de financiamento totalizando 8 bilhões de dólares, com a avaliação mais recente a subir para 20 bilhões de dólares; na segunda rodada desta rodada de financiamento, um dos maiores formadores de mercado do mundo, Citadel Securities (Castelo Securities), investiu diretamente 2 bilhões de dólares, entrando como investidor estratégico, juntamente com Jane Street, DRW e outras instituições, figurando na lista de acionistas.

Outra rodada importante neste mês foi o investimento estratégico de 500 milhões de dólares na empresa de pagamentos baseada em blockchain Ripple, que atingiu uma avaliação de 40 bilhões de dólares, com os principais investidores novamente incluindo Citadel Securities; além disso, a rede de blockchain focada em RWA e privacidade Canton Network concluiu em junho uma rodada de financiamento de 135 milhões de dólares, e o nome de Citadel Securities ainda aparece no grupo de investidores.

De evitar, a colaborar na criação da bolsa institucional EDX Markets, e até preparar-se para oferecer liquidez em plataformas principais, apostando fortemente em stablecoins, empresas de RWA e blockchains públicas, Citadel Securities, em menos de três anos, protagonizou uma completa reversão de postura em relação aos ativos criptográficos.

Mudança de posição: de uma “guerra santa” contra o dólar para entrar no mercado experimental

Nos últimos anos, a postura da Citadel Securities em relação às criptomoedas passou por mudanças significativas.

Em 2021, Ken Griffin, fundador da Citadel Securities, afirmou de forma franca que, devido à incerteza regulatória, a empresa evitava negociações com criptomoedas, comparando o entusiasmo por elas a uma “guerra santa” contra o dólar. Na época, Griffin acreditava que a falta de regulamentação clara tornava o mercado de criptomoedas muito arriscado, e ele não queria se aventurar na ausência de regras. Naquele período, grandes instituições financeiras tradicionais geralmente eram cautelosas em relação ao setor de cripto, e declarações firmes como essas eram comuns.

No entanto, em 2022, Griffin começou a suavizar sua postura, admitindo publicamente que havia se enganado. Ele apontou que a capitalização total do mercado de criptomoedas já atingia cerca de 2 trilhões de dólares, e afirmou que esse fato mostrava que seus julgamentos estavam incorretos. Com a mudança na demanda dos clientes e do mercado, Griffin declarou que a Citadel Securities estava considerando seriamente atuar como formadora de mercado no setor de criptomoedas. Essa mudança de atitude foi a “tentativa decisiva” da Citadel Securities, que logo entrou oficialmente na indústria de criptomoedas.

Em setembro de 2022, a Citadel Securities, Fidelity, Charles Schwab e outras corretoras, formadores de mercado globais e empresas de venture capital criaram a bolsa de criptomoedas de nível institucional, a EDX Markets (EDXM). O CEO da EDXM foi Jamil Nazarali, ex-diretor de desenvolvimento de negócios globais da Citadel Securities, que posteriormente, ao final de 2024, assumiu a presidência executiva.

Após nove meses de aperfeiçoamento técnico, a EDXM foi lançada oficialmente nos EUA em junho de 2023. Seu modelo operacional diferenciado não mantém os ativos dos clientes, mas realiza liquidações por corretoras independentes, inicialmente oferecendo negociações de quatro criptomoedas principais: Bitcoin, Ethereum, Litecoin e outras. Esse modelo sem custódia, com ativos limitados, atende às exigências regulatórias de separação de funções entre bolsas e corretoras, além de refletir a postura cautelosa de instituições tradicionais como a Citadel em “testar as águas” no setor de criptografia.

Preparando-se para entrar na negociação de criptomercado

Se a EDX Markets foi apenas uma tentativa importante de transição da Citadel Securities de hostilidade a participação no setor de criptomoedas, então, com a melhora do ambiente macroeconômico e o aquecimento da regulamentação em 2025, a Citadel Securities realmente começou a atuar de forma significativa na área de cripto.

Neste ano, a Citadel Securities anunciou planos de atuar como provedora de liquidez para principais bolsas de criptomoedas, incluindo Coinbase, Binance e Crypto.com. Essa gigante de formadores de mercado, avaliada em centenas de bilhões de dólares, busca transferir sua experiência acumulada nos mercados de ações e renda fixa para o setor de ativos digitais, fornecendo cotação contínua de compra e venda para oferecer profundidade e liquidez ao mercado de criptoativos.

Muitos observadores de mercado acreditam que uma das razões principais para a decisão da Citadel Securities foi a mudança no ambiente regulatório nos EUA e o apoio político. Após a posse do presidente Donald Trump em 2025, o governo adotou uma postura mais favorável às criptomoedas, incluindo a proposta de esclarecer regras regulatórias e avançar com legislações para estabilizar moedas digitais. Nesse contexto, a Citadel Securities acredita que o setor de cripto pode se beneficiar de incentivos políticos, e as atividades de mercado podem crescer significativamente.

Por outro lado, por prudência, a Citadel Securities planeja inicialmente estabelecer sua equipe de formadores de mercado de criptomoedas fora dos EUA, para evitar as incertezas regulatórias internas. Depois que as licenças apropriadas forem aprovadas, a intenção é expandir gradualmente suas operações para as principais bolsas de negociação. Nos EUA, a Citadel Securities já atua como um dos participantes autorizados do ETF de Bitcoin à vista da BlackRock (IBIT), fornecendo liquidez e suporte à formação de mercado para esse ETF.

Acelerando a estratégia Web3: stablecoins, bolsas e infraestrutura RWA

Além de atuar diretamente no mercado de negociações, é importante destacar que, em 2025, a Citadel Securities realizou investimentos estratégicos intensivos no setor de infraestrutura Web3 e criptográfica, abrangendo stablecoins, bolsas centralizadas (CEX) e tokenização de ativos reais (RWA). Esses investimentos demonstram a intenção da empresa de posicionar-se em pontos-chave do mercado, construindo uma cartografia completa do setor de criptoativos:

Ripple: stablecoins e pagamentos transfronteiriços

Em novembro de 2025, a Citadel Securities participou de uma rodada de financiamento de 500 milhões de dólares na empresa de pagamentos baseada em blockchain Ripple, elevando sua avaliação para 40 bilhões de dólares. A Ripple está ativamente expandindo seus negócios de stablecoin e custódia institucional, lançando o stablecoin dollar RLUSD para atender às necessidades de pagamento e liquidação internacional. Após a aprovação da Lei GENIUS de stablecoins nos EUA, tentativas envolvendo RLUSD e outras stablecoins reguladas têm aumentado em cenários corporativos e de tesouraria. A Ripple afirmou que esses recursos serão utilizados para aprofundar parcerias com grandes instituições financeiras, expandindo linhas de produtos incluindo custódia, stablecoins, prime brokerage e finanças corporativas.

Kraken: bolsa centralizada

A antiga bolsa de criptomoedas Kraken obteve, em 2025, um financiamento de 800 milhões de dólares, com a Citadel Securities adquirindo exclusivamente 200 milhões de dólares, elevando sua avaliação pós-investimento para 20 bilhões de dólares. Kraken é reconhecida por sua conformidade regulatória, oferecendo serviços de spot, futuros, tokenização de ações, pagamentos e outros setores, planejando acelerar sua expansão global com essa rodada de financiamento.

O presidente da Citadel Securities, Jim Esposito, comentou: “Kraken é uma participante chave no próximo capítulo da inovação digital do mercado”. A Citadel Securities pretende usar sua expertise no mercado tradicional para colaborar de forma profunda com a Kraken em liquidez e gestão de riscos, visando melhorar a eficiência das negociações e a capacidade de atender às instituições no mercado de criptoativos.

Canton Network: blockchain com privacidade

Em junho de 2025, a desenvolvedora da Canton Network, Digital Asset, anunciou a conclusão de uma rodada de financiamento de 135 milhões de dólares, com investidores incluindo Citadel Securities, DRW, Goldman Sachs e BNP Paribas, entre outros. Essa iniciativa foi interpretada como um sinal importante de que gigantes financeiros tradicionais estão apostando na área de RWA. A Canton Network busca criar uma blockchain aberta com recursos de privacidade, e os recursos captados serão utilizados para acelerar a integração de ativos reais, como títulos, fundos do mercado monetário, commodities, acordos de recompra em grande escala, hipotecas imobiliárias e seguradoras de anuidades.

Embora essa estratégia demonstre uma forte adesão ao mundo cripto, a Citadel Securities mantém uma postura “alerta” quanto aos limites de conformidade. Em julho, a Citadel Securities enviou uma carta à SEC dos EUA, manifestando oposição à isenção de regras de valores mobiliários para ações tokenizadas, argumentando que esses ativos podem desviar liquidez do mercado tradicional e confundir investidores quanto à entidade emissora. A Citadel reforçou que, embora apoie a inovação tecnológica, emitir ativos semelhantes a valores mobiliários através de arbitragens regulatórias não constitui uma inovação genuína.

Contudo, as grandes rodadas de financiamento acima indicam que a Citadel Securities está investindo pesado na sua expansão no setor financeiro de criptoativos. A estratégia inclui apostar em stablecoins e ativos lastreados em moeda fiduciária para criar uma base de dólares digitais e pagamentos; investir em bolsas conhecidas para controlar o fluxo de negociação de ativos digitais; e estabelecer um ecossistema de ativos reais na cadeia, buscando se antecipar às futuras transformações do mercado financeiro.

Essas ações complementam sua estratégia de ingressar na negociação de criptoativos em 2025. Todos os sinais indicam que a Citadel Securities, que antes tinha uma postura de dúvida ou hostilidade em relação às criptomoedas, está adotando uma abordagem ampla e positiva para esse setor. Essa é uma resposta às tendências de mercado e às políticas regulatórias, além de refletir a ambição de uma gigante tradicional de formadores de mercado de manter sua influência em liquidez e mecanismos de mercado na era Web3.