Gate 研究院：ความกดดันขาย Bitcoin ชั่วคราวผ่อนคลาย｜ร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตอาจผ่านภายในไม่กี่เดือน

ภาพรวมตลาดคริปโตเคอร์เรนซี

• BTC（-2.43% | ราคา 69,555 USDT）：ในช่วงหลัง Bitcoin ร่วงลงอย่างรวดเร็วจากระดับกลางที่ 7 หมื่นดอลลาร์สหรัฐ ไปใกล้ 6 หมื่นดอลลาร์ แล้วดีดตัวกลับขึ้นมาอยู่ในช่วง 7 หมื่นถึง 71,000 ดอลลาร์ และเข้าสู่ช่วงพักตัว โดยภาพรวมดูเหมือนเป็นการปรับราคาตามภาวะตลาดที่ร้อนเกินไปมากกว่าการล้มเหลวของพื้นฐาน ราคาในปัจจุบันเคลื่อนไหวในกรอบแคบ ปริมาณการซื้อขายลดลงและ Bollinger Bands เข้าหากัน สะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนยังคงระมัดระวังอยู่ โครงสร้างตลาดบริเวณ 60,000 ดอลลาร์เป็นจุดต่ำสุดที่มีความหวั่นวิตกอย่างรุนแรง ซึ่งกำหนดขอบเขตความเสี่ยงของการเคลื่อนไหวรอบนี้ ช่วง 69,000 ถึง 71,000 ดอลลาร์เป็นพื้นที่หลักที่ฝั่งขาขึ้นใช้ทดสอบความต่อเนื่องของการดีดตัว และบริเวณราว 75,000 ดอลลาร์เป็นแนวต้านสำคัญแรก ซึ่งรวมถึงการขายทำกำไรระยะสั้นและการถูกกักกันก่อนหน้านี้ ราคายังอาจเคลื่อนไหวในช่วงดังกล่าวซ้ำๆ ในระยะสั้น
• ETH（-1.62% | ราคา 2,064 USDT）：Ethereum ปัจจุบันเคลื่อนไหวรอบๆ 2,050 ดอลลาร์ จากกราฟ 4 ชั่วโมง ราคาเริ่มตั้งหลักในระดับต่ำอย่างค่อยเป็นค่อยไป MACD กลายเป็นสัญญาณทองคำ (Golden Cross) แนวโน้มใกล้เคียงกับเส้นบนของ Bollinger Bands ซึ่งเป็นสัญญาณฟื้นตัวในระยะสั้น แต่ในกราฟรายวัน Ethereum ยังคงอยู่ในแนวโน้มขาลงชัดเจน การดีดตัวถูกจำกัดด้วยจุดสูงสุดที่ต่ำลง ขณะที่การปรับตัวลงยังคงสร้างจุดต่ำสุดใหม่ในแต่ละช่วง โครงสร้างแนวโน้มยังไม่เปลี่ยนแปลง ควรสังเกตว่าช่วง 2,149–2,150 ดอลลาร์ มีแรงขายชัดเจนหลายครั้ง ยืนยันว่าพื้นที่นี้เป็นแนวต้านที่แข็งแกร่งในช่วงนี้ ตลาดมองว่า 2,000 ดอลลาร์เป็นจุดแบ่งสำคัญ หากราคาต่ำกว่านี้ อาจลงไปทดสอบแนวรับลึกขึ้น แต่หากสามารถยืนได้ ก็อาจเป็นฐานสำหรับการฟื้นตัวต่อเนื่องในอนาคต
• เหรียญ Altcoin: ใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา เหรียญ Altcoin หลักๆ เคลื่อนไหวในลักษณะผันผวนและแยกตัวกัน XRP ลดลง 0.22% SOL ลดลง 1.36% ดัชนีความหวาดกลัวและโลภอยู่ที่ 10 ซึ่งเป็นระดับ “หวาดกลัวสุดขีด”
• ภาพรวมเศรษฐกิจ: เมื่อวันที่ 9 กุมภาพันธ์ ดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้น 0.47% ปิดที่ 6,964.82 จุด ดัชนี Dow Jones เพิ่มขึ้น 0.04% ปิดที่ 50,135.87 จุด ดัชนี Nasdaq เพิ่มขึ้น 0.90% ปิดที่ 23,238.67 จุด ณ เวลา 12:15 น. ของวันที่ 10 กุมภาพันธ์ (UTC+8) ราคาทองคำแท่งอยู่ที่ประมาณ 5,027 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ลดลง 0.62% ใน 24 ชั่วโมง

ค้นหาโทเคนฮอต

POKT Pocket Network（+28.97% | มูลค่าตลาดหมุนเวียน 37.62 ล้านดอลลาร์)

ข้อมูลจาก Gate แสดงให้เห็นว่า โทเคน POKT อยู่ที่ 0.01901 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 28.97% ใน 24 ชั่วโมง Pocket Network เป็นโครงสร้าง API แบบกระจายศูนย์สำหรับแอปพลิเคชัน Web3 ซึ่งสร้างเครือข่ายของโหนดหลายพันตัวเพื่อส่งข้อมูลระหว่างบล็อกเชนต่างๆ โปรโตคอล Pocket Network ตรวจสอบข้อมูลการถ่ายโอนทั้งหมดและให้รางวัลแก่โหนดที่เข้าร่วมตามสัดส่วน ตลาดแสดงความมั่นใจสูงต่อราคาปัจจุบันของ POKT ปริมาณการซื้อขายใน 24 ชั่วโมงพุ่งขึ้น 807% แตะ 59.2 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยอย่างมาก แสดงให้เห็นว่าการขึ้นรอบนี้เป็นผลมาจากเงินทุนจำนวนมาก ไม่ใช่แค่การดีดตัวชั่วคราว ราคาทะลุช่วงพักตัวในระยะใกล้ ทำให้เกิดแรงซื้อในโมเมนตัมมากขึ้น

ZKP zkPass（+32.80% | มูลค่าตลาดหมุนเวียน 21.60 ล้านดอลลาร์)

ข้อมูลจาก Gate โทเคน ZKP อยู่ที่ 0.10574 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 32.80% ใน 24 ชั่วโมง zkPass Protocol เป็นโครงสร้างเข้ารหัสนวัตกรรมที่ใช้เทคโนโลยี TLS, MPC และ Zero-Knowledge Proof (IZK) ซึ่งช่วยให้ผู้ใช้สามารถพิสูจน์ข้อมูลที่เข้าถึงผ่าน HTTPS จากเว็บไซต์เฉพาะเจาะจงได้อย่างน่าเชื่อถือ โดยไม่เปิดเผยข้อมูลส่วนตัว การขึ้นรอบนี้เกิดขึ้นในช่วงที่ดัชนีเหรียญ Altcoin เริ่มปรับตัวขึ้นเล็กน้อย ข่าวบน X ได้รวม ZKP เข้ากับ NKN และ GPS เป็น “เหรียญ Altcoin ที่มีศักยภาพ” ซึ่งแสดงให้เห็นว่ากลุ่มเหรียญนี้ได้รับความสนใจ อาจเป็นแรงผลักดันให้เกิด FOMO ในกลุ่มนักลงทุนรายย่อยมากขึ้น

SAFFRONFI Saffron Finance（+40.33% | มูลค่าตลาดหมุนเวียน 10.13 ล้านดอลลาร์)

ข้อมูลจาก Gate โทเคน SAFFRONFI อยู่ที่ 109.68 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 40.33% ใน 24 ชั่วโมง Saffron Finance เป็นโปรโตคอลแลกเปลี่ยนความเสี่ยงแบบ peer-to-peer ซึ่งทำหน้าที่เป็นตัวกลางระหว่างผู้ให้สภาพคล่องและโปรโตคอลกู้ยืม ผู้ให้สภาพคล่องสามารถแบ่งส่วน SFI เพื่อสนับสนุนการกู้ยืมได้ สาเหตุที่ราคา SAFFRONFI พุ่งขึ้นเป็นผลมาจากกิจกรรมการเทรดระยะสั้นและอารมณ์ตลาดที่ดีขึ้น จากกราฟ 4 ชั่วโมง ราคาเปลี่ยนแนวจากแนวขาลงและทะลุเส้นบนของ Bollinger RSI 14 อยู่ที่ประมาณ 80 แสดงว่าตลาดร้อนแรงมาก โทเคนนี้มีจำนวนจำกัด (สูงสุด 100,000 SFI) และมีสภาพคล่องต่ำ ทำให้ราคามีความผันผวนสูงเมื่อมีเงินไหลเข้าในปริมาณน้อย

วิเคราะห์โดย Alpha

Glassnode: แรงขาย Bitcoin ชั่วคราวคลายตัว ตลาดต้องการดีมานด์ในตลาดสดเพื่อฟื้นตัว

เมื่อวันที่ 10 กุมภาพันธ์ รายงานประจำสัปดาห์ของ Glassnode ระบุว่าราคาบิทคอยน์ดีดตัวจาก 60,000 ไปยัง 69,000 ดอลลาร์ แม้ว่าปริมาณการซื้อขายในตลาดสดจะเพิ่มขึ้น แต่ยังอยู่ในระดับต่ำ แสดงให้เห็นว่าความกดดันขายคลายตัว แต่ผู้ซื้อยังคงระมัดระวัง ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าตลาดหลังการปรับราคาลงยังคงมีการเปลี่ยนมือบ่อยครั้ง ไม่ใช่การสะสมอย่างเด็ดขาด ตัวชี้วัดนอกตลาดแสดงให้เห็นว่าตำแหน่งฟิวเจอร์และออปชันยังคงมีลักษณะป้องกันความเสี่ยงสูง ปริมาณการซื้อขาย ETF พุ่งขึ้นเป็น 45.5 พันล้านดอลลาร์ แต่ก็มีการไหลออกของทุนชะลอลงโดยรวมความเสี่ยงต่ำลง โครงสร้างพื้นฐานบนบล็อกเชนแสดงกิจกรรมเพิ่มขึ้น แต่ทุนไหลเข้าเป็นลบและมีการขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นเป็นหลัก

จากข้อมูลของ Glassnode การดีดตัวรอบนี้ดูเหมือนเป็นการ “ปลดปล่อยแรงขายหลังจากการปรับราคาที่ลึก” มากกว่าจะเป็นจุดเริ่มต้นของแนวโน้มใหม่ แม้ราคาจะดีดขึ้นจาก 60,000 ดอลลาร์ แต่การขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นบนบล็อกเชนยังคงครองอยู่ ซึ่งบ่งชี้ว่ากระแสเงินจำนวนมากอยู่ในสภาวะถูกกดดัน ตลาดยังไม่มั่นใจเต็มที่ การเปิดสถานะในอนาคต (Open Interest) และอัตราดอกเบี้ยก็ลดลงตามเช่นกัน สะท้อนให้เห็นว่ากองทุนใช้กลยุทธ์การลดความเสี่ยงมากกว่าการเพิ่มความเสี่ยงในช่วงนี้ ความต้องการในตลาดสดมีการปรับดีขึ้นเล็กน้อย แต่ยังไม่เพียงพอที่จะสร้างแรงซื้อสะสมอย่างต่อเนื่อง โดยรวมแล้ว การฟื้นตัวอย่างยั่งยืนอาจขึ้นอยู่กับการฟื้นตัวของความต้องการในตลาดสด ซึ่งจะช่วยให้ราคามีเสถียรภาพเหนือจุดต่ำสุดในช่วงที่ผ่านมา

กฎหมายด้านโครงสร้างตลาดคริปโตอาจผ่านภายในไม่กี่เดือน ความได้เปรียบของรายได้จาก stablecoin เป็นจุดแตกต่างหลัก

เมื่อวันที่ 10 กุมภาพันธ์ ในงาน Ondo Summit สัญญาณชัดเจนว่ากฎหมายคริปโตเคอร์เรนซีเริ่มเร่งรัดมากขึ้น McHenry และที่ปรึกษาทำเนียบขาว Witt ระบุว่าร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตอยู่ในขั้นตอนร่างรายละเอียดแล้ว คาดว่าจะเสร็จภายในไม่กี่เดือนและอาจส่งให้ประธานาธิบดีลงนามก่อนวันรำลึกวีรชน สัญญาณสำคัญคือเรื่องกฎระเบียบ stablecoin ซึ่งเป็นจุดที่มีความแตกต่างกันอย่างมาก โดยเฉพาะเรื่องกรอบการกำกับดูแลรายได้จาก stablecoin ทั้งฝ่ายเห็นด้วยกับการห้ามโฆษณาเท็จ แต่ยังมีข้อถกเถียงว่าควรอนุญาตให้แพลตฟอร์มเทรดแบบศูนย์กลางจ่ายผลตอบแทนจาก stablecoin ที่ไม่ได้ใช้งานอยู่หรือไม่ McHenry ย้ำว่าระบบ DeFi เป็นฐานรากของกฎหมายโครงสร้างตลาดในอนาคต

สัญญาณสำคัญคือ: การกำกับดูแลคริปโตเปลี่ยนจาก “จะออกกฎหมายหรือไม่” เป็น “จะทำอย่างไรให้เป็นรูปธรรม” การต่อสู้เรื่องรายได้จาก stablecoinเป็นการต่อสู้ระหว่างระบบธนาคาร, CEX และ DeFi ในเรื่องลักษณะของทุนและส่วนต่างผลตอบแทน ซึ่งผลลัพธ์จะส่งผลโดยตรงต่อโมเดลธุรกิจและการไหลของทุนใน stablecoin McHenry มองว่า DeFi เป็นฐานรากของระบบกฎหมายในอนาคต ซึ่งหมายความว่าการควบคุมจะยอมรับคุณค่าของการเงินบนบล็อกเชนมากขึ้น ไม่ใช่แค่การกดดันนวัตกรรม หากร่างกฎหมายดำเนินไปอย่างราบรื่นและความต้องการในตลาดสดฟื้นตัว ก็อาจทำให้ตลาดคริปโตได้โอกาสสร้างกรอบโครงสร้างที่ชัดเจนมากขึ้นในอนาคต แต่ในระยะสั้น การต่อสู้เรื่องรายได้, การดูแลรักษาทรัพย์สิน และบทบาทของตัวกลางยังคงดำเนินต่อไป

Jump Trading จะให้บริการสภาพคล่องเป็นแลกกับหุ้นส่วนน้อยใน Kalshi และ Polymarket

เมื่อวันที่ 10 กุมภาพันธ์ สำนักข่าว Bloomberg รายงานว่า Jump Trading วางแผนให้บริการสภาพคล่องแก่แพลตฟอร์มตลาดทำนาย (prediction markets) เพื่อแลกกับหุ้นส่วนน้อยใน Kalshi และ Polymarket โดย Jump จะถือหุ้นใน Kalshi ในอัตราคงที่ ขณะที่สัดส่วนใน Polymarket จะขึ้นอยู่กับปริมาณการเทรดที่ให้บริการในตลาด ทั้งสองแพลตฟอร์มมีมูลค่าประเมินประมาณ 11 พันล้านและ 9 พันล้านดอลลาร์ตามลำดับ รูปแบบความร่วมมือคล้ายกับ “การเป็น Market Maker แลกกับหุ้น” ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าตลาดทำนายกำลังพึ่งพาโครงสร้างพื้นฐานด้านสภาพคล่องและความเชี่ยวชาญด้านการเป็น Market Maker อย่างมาก ในช่วงหลัง Jump ลงทุนในตลาดทำนายอย่างต่อเนื่อง ขยายทีมและสร้างระบบเทคโนโลยีที่เป็นไปตามกฎระเบียบ โดยเน้นสนับสนุนการเทรดสัญญาเกี่ยวกับเหตุการณ์ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ CFTC

การวางกลยุทธ์นี้แสดงให้เห็นว่าตลาดทำนายกำลังเปลี่ยนจากผลิตภัณฑ์ขอบเขตเส้นขอบไปสู่โครงสร้างพื้นฐานระดับองค์กร Jump ใช้สภาพคล่องเป็นเครื่องมือแลกกับหุ้น ซึ่งเป็นการใช้จุดแข็งด้านการตั้งราคา การบริหารความเสี่ยง และความสามารถด้านกฎระเบียบของตนเอง เพื่อวางตำแหน่งในเส้นทางการเติบโตที่มีแนวโน้มสูง มูลค่าที่สูงของ Kalshi และ Polymarket ก็สะท้อนความคาดหวังของตลาดต่อ “สัญญาเหตุการณ์” ซึ่งเป็นเครื่องมือทางการเงินรูปแบบใหม่ที่กำลังได้รับความสนใจมากขึ้น ยิ่งไปกว่านั้น Jump ยังเน้นเสริมสร้างทรัพยากรในกรอบการกำกับดูแลของ CFTC ซึ่งหมายความว่าตลาดทำนายกำลังเข้าสู่ระบบการเงินหลักอย่างเป็นทางการมากขึ้น ไม่ใช่แค่ในพื้นที่สีเทา หากกฎหมายและความต้องการด้านสภาพคล่องดำเนินไปอย่างราบรื่น ตลาดทำนายก็อาจกลายเป็นจุดเชื่อมต่อสำคัญระหว่างข้อมูลมหภาค การเทรดทางการเงิน และโครงสร้างพื้นฐานคริปโตในอนาคต
ข้อมูลอ้างอิง:

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Bloomberg, https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-09/jump-trading-poised-to-gain-stakes-in-kalshi-and-polymarket
• Glassnode, https://insights.glassnode.com/btc-market-pulse-week-07-2026/
• CoinDesk, https://www.coindesk.com/coindesk-news/2026/02/06/mchenry-predicts-fast-crypto-deal-as-witt-brokers-talks

[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research) เป็นแพลตฟอร์มวิจัยบล็อกเชนและคริปโตเคอร์เรนซีแบบครบวงจร ให้ข้อมูลเชิงลึกด้านเทคนิค วิเคราะห์เทรนด์ ข่าวสารตลาด วิจัยอุตสาหกรรม คาดการณ์แนวโน้ม และวิเคราะห์นโยบายเศรษฐกิจมหภาค

คำเตือน การลงทุนในคริปโตเคอร์เรนซีมีความเสี่ยงสูง ควรทำการวิจัยด้วยตนเองและเข้าใจลักษณะของสินทรัพย์และผลิตภัณฑ์ก่อนตัดสินใจลงทุน Gate ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายหรือความสูญเสียใดๆ จากการลงทุนดังกล่าว