- PENDLE ควบคุมส่วนแบ่งตลาดการซื้อขายผลตอบแทน DeFi มากกว่าครึ่งด้วย TVL 5 พันล้านดอลลาร์
- โปรโตคอลสร้างรายได้ต่อปีมากกว่า 40 ล้านดอลลาร์ โดย 80% ถูกนำไปซื้อคืนโทเค็น
- แพลตฟอร์ม Boros มุ่งเป้าตลาดอัตราการระดมทุนรายวัน 150 พันล้านดอลลาร์ ด้วยมูลค่าหน้าต่างไม่ต่ำกว่า 5.5 พันล้านดอลลาร์
Pendle Finance ยังคงเป็นโปรโตคอลหลักในตลาดการซื้อขายผลตอบแทนใน decentralized finance โดยมีการแข่งขันโดยตรงจำกัด แพลตฟอร์มควบคุมส่วนแบ่งตลาดการแปลงผลตอบแทนเป็นโทเค็นจำนวนมาก พร้อมขยายเข้าสู่เครือข่ายและผลิตภัณฑ์ใหม่ในปี 2026
โครงสร้างตลาดการซื้อขายผลตอบแทน DeFi
Pendle Finance ทำหน้าที่เป็นโปรโตคอลการแปลงผลตอบแทนใน decentralized finance ช่วยให้ผู้ใช้สามารถแยกสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนเป็น Principal Tokens และ Yield Tokens โทเค็นเหล่านี้สามารถซื้อขายหรือใช้ล็อคผลตอบแทนคงที่ได้
โปรโตคอลนี้ควบคุมส่วนแบ่งระหว่าง 50% ถึง 60% ของตลาดการซื้อขายผลตอบแทนใน DeFi ณ ปี 2025 มูลค่ารวมที่ล็อคไว้เกิน 5 พันล้านดอลลาร์ โครงการที่คล้ายกันในตลาดนี้มีส่วนแบ่งน้อยมากหรือหยุดดำเนินการไปแล้ว
$PENDLE: การผูกขาดใน DeFi ที่ซ่อนอยู่ โดยไม่มีคู่แข่ง | ร่วง 86% | ศักยภาพ upside มากกว่า 5,000% | 10 เหตุผลที่ $30 กำลังจะมา#PENDLE ซื้อขายอยู่ในช่องลงในหลายปีบนกราฟรายสัปดาห์ตั้งแต่จุดสูงสุดในรอบปี 2024 ใกล้ $7.53
หลังจากการปรับฐานรอบ 86%+ ราคา… pic.twitter.com/IMcSF7mzI9
— Crypto Patel (@CryptoPatel) 1 มีนาคม 2026
คู่แข่งเดิมเช่น Element Finance และ Yield Protocol ได้เปลี่ยนชื่อแบรนด์หรือหยุดดำเนินการ Pendle ยังคงขยายตัวในช่วงเวลาเดียวกัน ตำแหน่งตลาดนี้ทำให้นักวิเคราะห์เรียกมันว่าเป็นการผูกขาดที่ซ่อนอยู่ใน DeFi Pendle’s Automated Market Maker v2 ถูกสร้างขึ้นโดยเฉพาะสำหรับสินทรัพย์ที่เสื่อมค่าเมื่อเวลาผ่านไป
AMMs แบบดั้งเดิมมักมีปัญหาในการจัดการกับโทเค็นเหล่านี้เพราะมูลค่าของมันจะเข้าใกล้ศูนย์เมื่อครบกำหนด Pendle จัดสภาพคล่องในช่วงปรับได้ ซึ่งช่วยรักษาช่วงราคาที่แคบลง
โปรโตคอลยังแนะนำกรอบ Standardized Yield ภายใต้ EIP-5115 ซึ่งอนุญาตให้สินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสามารถบูรณาการได้โดยไม่ต้องใช้ตัวเชื่อมต่อแบบกำหนดเอง โครงสร้างนี้สนับสนุนความสามารถในการประกอบกันของแอปพลิเคชันแบบ decentralized
โมเดลรายได้และโครงสร้างทางเทคนิค
Pendle รายงานรายได้ต่อปีมากกว่า 40 ล้านดอลลาร์ จากกิจกรรมการซื้อขาย ภายใต้โมเดล sPENDLE ที่เปิดตัวในปี 2026 ร้อยละ 80 ของรายได้โปรโตคอลนำไปซื้อคืนโทเค็น ปัจจุบันประมาณ 32 ล้านดอลลาร์ต่อปี การอัปเกรด sPENDLE แทนที่โมเดลล็อค vePENDLE เดิม
อนุญาตให้ถอนเงินหลังจาก 14 วัน และมีการ staking แบบ liquid โปรโตคอลยังลดการปล่อยโทเค็นลง 30% ซึ่งลดการเติบโตของอุปทานโทเค็น
ข้อมูลตลาดแสดงให้เห็นว่า PENDLE ซื้อขายใกล้ $1.25 โทเค็นยังต่ำกว่าจุดสูงสุดในปี 2024 ที่ใกล้ $7.53 บนกราฟรายสัปดาห์ ราคาเคลื่อนไหวอยู่ในช่องลง นักวิเคราะห์เทคนิคระบุว่าพื้นที่ความต้องการอยู่ระหว่าง $0.84 ถึง $0.60 การถอยตัว Fibonacci 0.786 อยู่ใกล้ $0.844
นักวิเคราะห์กล่าวว่าการปิดราคาต่ำกว่า $0.46 ในรายสัปดาห์จะเป็นการยืนยันว่ารูปแบบปัจจุบันผิดพลาด ความผันผวนในช่วงเวลารายสัปดาห์ได้ลดลงในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา รูปแบบการบีบอัดคล้ายกันนี้เคยปรากฏในรอบก่อนหน้าก่อนการเคลื่อนไหวของราคาขนาดใหญ่ ผลการดำเนินงานในอดีตเคยมีการดีดตัวเกิน 1,500% จากโครงสร้างที่คล้ายกัน
การขยายเข้าสู่ตลาดใหม่
Pendle ได้ขยายไปนอก Ethereum ไปยังเครือข่ายบล็อกเชนมากกว่าแปดแห่ง การบูรณาการรวมถึงระบบนิเวศน์ที่ไม่ใช่ EVM เช่น Solana และ TON กลยุทธ์นี้มุ่งหวังที่จะครองตลาดผลตอบแทนในแต่ละเครือข่าย ในต้นปี 2026 Pendle เปิดตัว Boros ซึ่งเป็นที่รู้จักกันในชื่อ V3 Boros มุ่งเน้นการซื้อขายอัตราการระดมทุนถาวร ตลาดอัตราการระดมทุนมีมูลค่ากว่า 150 พันล้านดอลลาร์ต่อวัน
การทดสอบเบื้องต้นของ Boros บันทึกมูลค่าหน้าต่างไม่ต่ำกว่า 5.5 พันล้านดอลลาร์ ผลิตภัณฑ์นี้สร้างรายได้ประมาณ 730,000 ดอลลาร์ในช่วงเริ่มต้น การขยายนี้มุ่งเป้าหานักเทรดที่มองหาเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงสำหรับการเปิดรับอัตราการระดมทุน Pendle ยังแนะนำ Citadels เพื่อให้บริการลูกค้าสถาบันและผู้ใช้ที่ปฏิบัติตาม Shariah ตลาดการเงินอิสลามเป็นตลาดมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์ Citadels ให้การเข้าถึงผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนบนเชนที่เป็นไปตามข้อกำหนด
ความสนใจจากสถาบันได้รับรายงานเกี่ยวกับโครงการนี้ Arthur Hayes สะสม PENDLE มูลค่ากว่า 1 ล้านดอลลาร์ Binance Labs และ Spartan Group อยู่ในรายชื่อผู้ลงทุน ขณะที่พันธบัตรและพันธบัตรรัฐบาลที่เป็นโทเค็นเพิ่มขึ้นบนเชน โครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายผลตอบแทนยังคงพัฒนาอย่างต่อเนื่อง Pendle ยังคงอยู่ในตำแหน่งผู้นำในกลุ่มนี้ พร้อมรักษาความเป็นผู้นำด้านการแปลงผลตอบแทนเป็นโทเค็น
