กลุ่มธนาคาร Citigroup ได้ปรับลดเป้าหมายราคาบิทคอยน์และอีเธอร์เรียมในอีก 12 เดือนข้างหน้า ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนสถาบันขนาดใหญ่ในวอลล์สตรีทเริ่มมีมุมมองระยะกลางต่อตลาดคริปโตเคอร์เรนซีที่ระมัดระวังมากขึ้น ในรายงานระบุว่า ทางธนาคารได้ปรับลดเป้าหมายราคาบิทคอยน์จาก 143,000 ดอลลาร์เหลือ 112,000 ดอลลาร์ และอีเธอร์เรียมจาก 4,304 ดอลลาร์เหลือ 3,175 ดอลลาร์ เหตุผลสำคัญของการปรับลดครั้งนี้คือความคืบหน้าของกฎหมายเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัลในสหรัฐอเมริกาที่ไม่เป็นไปตามคาด ซึ่งเป็นปัจจัยที่อาจกระตุ้นให้ตลาดประเมินมูลค่าขึ้นใหม่ในอนาคตล่าช้าออกไป
กลุ่มวิเคราะห์ของ Citigroup มองว่าความล่าช้าในการผลักดันร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตในสหรัฐฯ เป็นสาเหตุหลักที่ทำให้การคาดการณ์ปรับลดลง รายงานระบุว่ากฎหมาย Clarity Act ที่พยายามผลักดันในวุฒิสภา ถูกขัดขวางเนื่องจากความแตกต่างในกฎระเบียบเกี่ยวกับ stablecoin และกรอบเวลาการออกกฎหมายที่สามารถดำเนินการได้ในปี 2026 เรียกได้ว่าเป็นการลดทอนความหวังในระยะสั้นต่อการปรับปรุงความชัดเจนด้านกฎระเบียบ การสนับสนุนให้เกิดการลงทุนของสถาบันและความต้องการ ETF อาจชะลอตัวลงในช่วงนี้
นักวิเคราะห์ของ Citigroup อย่าง Alex Saunders ระบุในรายงานว่า “ปัจจัยด้านกฎระเบียบจะเป็นตัวผลักดันให้เกิดการใช้งานและการไหลของเงินทุนเพิ่มเติม แต่โอกาสในการออกกฎหมายในสหรัฐฯ ในปีนี้กำลังลดลง”
เมื่อพิจารณาจากระดับการปรับลด เป้าหมายของ Citigroup ต่อสินทรัพย์คริปโตทั้งสองนี้มีแนวโน้มระมัดระวังมากขึ้นอย่างชัดเจน ราคาบิทคอยน์ใหม่ปรับลดลงประมาณ 21.7% จากประมาณการเดิม ขณะที่อีเธอร์เรียมลดลงประมาณ 26.2% ซึ่งไม่เพียงแต่สะท้อนความคาดหวังที่ลดลงต่อผลประโยชน์จากกฎระเบียบเท่านั้น แต่ยังหมายความว่าภายใต้ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคและความล่าช้าของนโยบาย มูลค่าระยะกลางของตลาดกำลังถูกปรับใหม่
แม้บิทคอยน์และอีเธอร์เรียมยังมีโอกาสปรับตัวขึ้นได้ แต่ฐานสมมุติฐานได้อ่อนแอลงแล้ว
อย่างไรก็ตาม กลุ่มวิเคราะห์ของ Citigroup ไม่ได้มองว่าตลาดจะเป็นขาลงโดยสมบูรณ์ เพียงแต่เมื่อเทียบกับความคาดหวังในอดีต ตอนนี้พวกเขาเชื่อว่าการขึ้นของตลาดคริปโตในปีหน้าจะชะลอลงอย่างมีนัยสำคัญ
นอกจากนี้ ยังมีการนำเสนอทั้งสถานการณ์ในเชิงร้ายและดี: ในสถานการณ์ถดถอย บิทคอยน์อาจร่วงลงไปแตะ 58,000 ดอลลาร์ และอีเธอร์เรียมอาจลดลงเหลือ 1,198 ดอลลาร์ แต่ในสถานการณ์ที่เป็นบวกมากขึ้น บิทคอยน์อาจขึ้นไปแตะ 165,000 ดอลลาร์ และอีเธอร์เรียมอาจพุ่งขึ้นไปแตะ 4,488 ดอลลาร์ ซึ่งแสดงให้เห็นว่า Citigroup ไม่ได้ปฏิเสธแนวโน้มระยะยาว แต่เชื่อว่าผลการดำเนินงานในระยะกลางจะขึ้นอยู่กับภาวะเศรษฐกิจมหภาคและความคืบหน้าของกฎระเบียบเป็นสำคัญ
อีเธอร์เรียมมีความอ่อนไหวต่อปัจจัยมากกว่า
เมื่อเทียบกับบิทคอยน์ Citigroup มองว่าอีเธอร์เรียมจะได้รับผลกระทบจากตัวชี้วัดกิจกรรมบนเครือข่ายเป็นหลัก โดยมูลค่าที่ปรับตัวขึ้นของ ETH ไม่ได้ขึ้นอยู่กับสภาพแวดล้อมด้านนโยบายเท่านั้น แต่ยังขึ้นอยู่กับการปรับปรุงความเคลื่อนไหวของเครือข่ายและการใช้งานจริงในระบบ อย่างไรก็ตาม Citigroup ก็ชี้ให้เห็นว่าแนวโน้มของ stablecoin และการ tokenization ยังคงมีศักยภาพที่จะสนับสนุนความสนใจในระบบนิเวศของ Ethereum ในอนาคต
ในรายงานระบุว่า “อีเธอร์เรียมมีความอ่อนไหวเป็นพิเศษต่อดัชนีชี้วัดกิจกรรมผู้ใช้งาน ซึ่งล่าสุดยังคงอ่อนแออยู่ แต่แนวโน้มของ stablecoin และการ tokenization อาจช่วยเพิ่มความสนใจและการใช้งาน”
คำกล่าวนี้สะท้อนให้เห็นถึงความแตกต่างในการรับรู้ของตลาดต่อสินทรัพย์ทั้งสองในช่วงนี้: บิทคอยน์ยังคงถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ที่ได้รับประโยชน์จากแนวโน้มด้านสภาพคล่องและนโยบายมหภาค ขณะที่อีเธอร์เรียมจะได้รับผลกระทบจากกิจกรรมบนเครือข่าย การนำไปใช้ และอัตราการเติบโตของระบบนิเวศมากกว่า
จากการปรับลดครั้งนี้ของ Citigroup เห็นได้ว่า แม้ ETH ยังคงมีโอกาสปรับตัวขึ้นได้ แต่เส้นทางการฟื้นตัวของมูลค่าก็ขึ้นอยู่กับปัจจัยพื้นฐานมากขึ้นเมื่อเทียบกับ BTC
ตลาดอาจยังคงเคลื่อนไหวในกรอบแคบในระยะสั้น
กลุ่มวิเคราะห์ชี้ว่า ก่อนที่กฎหมายจะมีความชัดเจนมากขึ้น บิทคอยน์อาจเคลื่อนไหวในระดับประมาณ 70,000 ดอลลาร์ในช่วงนี้ ซึ่งหมายความว่า แม้ตลาดยังไม่สูญเสียแนวโน้มขาขึ้นไปโดยสมบูรณ์ แต่หากไม่มีปัจจัยกระตุ้นด้านนโยบายใหม่ ราคามีแนวโน้มที่จะปรับตัวในกรอบเพื่อสะสมความไม่แน่นอนมากกว่าที่จะเริ่มรอบใหม่ของการขึ้นอย่างรวดเร็ว
รายงานยังระบุด้วยว่า หากพรรคเดโมแครตสามารถได้เสียงในสภาเพิ่มขึ้นในการเลือกตั้งกลางเทอมเดือนพฤศจิกายน โอกาสที่กฎหมายคริปโตจะผ่านก็อาจลดลง เนื่องจากภายในพรรคยังมีความแตกแยกในเรื่องกฎระเบียบเกี่ยวกับคริปโต บางกลุ่มเสนอให้จำกัดการทำกำไรของเจ้าหน้าที่จากสินทรัพย์ดิจิทัล และเสริมสร้างกฎ AML ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าการปรับลดเป้าหมายของ Citigroup ไม่ได้เกิดจากความล่าช้าของกฎหมายในปัจจุบันเท่านั้น แต่ยังเป็นการสะท้อนความเสี่ยงด้านการเมืองในอนาคตด้วย
วอลล์สตรีทกำลังปรับราคากำไรจากกฎระเบียบใหม่
การปรับลดเป้าหมายราคาบิทคอยน์และอีเธอร์เรียมของ Citigroup ในครั้งนี้ไม่ได้หมายความว่าพวกเขามองตลาดคริปโตในเชิงลบโดยสมบูรณ์ แต่เป็นการสะท้อนให้เห็นว่ากำลังมีการประเมินใหม่ว่า “ความชัดเจนด้านกฎระเบียบ” จะสามารถเปลี่ยนเป็นแรงผลักดันราคามากน้อยเพียงใดและเร็วแค่ไหน ตลาดเดิมคาดหวังว่าความคืบหน้าของกฎหมายในสหรัฐฯ จะนำไปสู่การใช้งานของสถาบัน การไหลของเงิน ETF และการขยายตัวของมูลค่าระยะยาว แต่เมื่อความคาดหวังนี้ล่าช้าออกไป ราคาสินทรัพย์ก็จำเป็นต้องปรับลดลงตามธรรมชาติ
