Murad 分享了 116 個看漲理由、數據分析及鏈上訊號，認為加密貨幣牛市可能持續到 2026 年，本輪週期將打破過往的 4 年規律，持續時間更長，比特幣可能達到 15 萬至 20 萬美元。本文源自 MustStopMurad 播客，由深潮 TechFlow 整理、編譯及撰稿。 （前情提要：伯恩斯坦：比特幣回檔 25% 不代表牛市已觸頂，基本面沒變更像是階段性調整 ） （背景補充：最全數據指標分析：比特幣跌破 10 萬美元關鍵位，牛市真的結束了嗎？ ） 嘉賓：Murad 播客源：MustStopMurad 原標題：116 Reasons why Crypto BULL MARKET is NOT OVER 播出日期：2025 年 11 月 27 日 要點總結 還記得上個週期的喊單王 Murad 嗎？就是提出 Meme 超級週期理論的那位。 現在他又回來了。 在本篇播客中，Murad 分享了 116 個看漲的理由、數據分析以及鏈上訊號，這些都表明加密貨幣市場的牛市可能會持續到 2026 年。 Murad 認為，這一輪市場週期可能會打破以往 4 年一次的規律，持續時間更長。 精彩觀點摘要 比特幣可能在未來呈拋物線上漲，達到 15 萬至 20 萬美元的高點。 ETF 持有者對比特幣的長期信心非常強烈。 比特幣的牛市尚未結束，並將持續到 2026 年。 穩定幣市場正處於超級週期。 最近的大部分拋售來自交易者和短期持有者。 不認同市場週期僅為四年的觀點，這一週期可能會延長至四年半甚至五年，並可能持續到 2026 年。 上方 (做空方向) 的清算量明顯多於下方 (做多方向)，做空頭寸數量多於做多頭寸。 比特幣傳統週期到達頂部的 30 個信號，沒有任何一個被觸發，這意味著市場尚未達到頂部區域。 2025 年的市場走勢，包括當前的價格波動，可能只是一個區間震盪階段，為下一輪上漲奠定基礎。 11 月下旬和 12 月的比特幣期權最大痛點價格分別在 102,000 和 99,000 美元，遠高於當前市場價格。 比特幣價格在 ETF 成本基礎區間 (約 79,000 至 82,000 美元) 附近觸底，這一範圍也與 ETF 的已實現價格相符。 此外，80,200 美元 (略低於近期低點) 被認為是比特幣的真實市場均價。多個價格指標在 79,000 至 83,000 美元的區間內出現重疊，包括 ETF 成本基礎、已實現價格和市場均價。這種價格重合通常被視為支撐區域。 如果進一步分析比特幣的已實現價格分布，可以發現 83,000 至 85,000 美元區間同樣是一個關鍵的支撐和阻力轉換區域。 播客內容 近期 BTC 暴跌的原因分析 首先要回答的問題是：為什麼比特幣 (BTC) 會從 125,000 美元暴跌至 80,000 美元？ 首先，部分信奉四年週期理論的投資者進行了大量拋售，這加劇了市場的下行壓力。同時，美國政府的長期停擺超出了市場預期，進一步加劇了宏觀經濟的不確定性。由於政府停擺，回購市場出現融資壓力，股市的輕微下跌也對 BTC 價格產生了負面影響。 此外，一些較小的數位儲備公司和比特幣早期持有者也因市場傳染效應進行了拋售。在較小程度上，一些所謂的 BTC 巨鯨對最新的 BTC 核心更新表示不滿，採取了「抗議式拋售」的行為。這些因素共同導致了過去 6 週內比特幣價格的非典型快速下跌，從 125,000 美元降至 80,000 美元。 儘管如此,我將通過 116 個理由和圖表證明，比特幣的牛市尚未結束，並預計將持續到 2026 年。 支持 BTC 牛市持續到 2026 年的 116 個理由 技術分析與價格結構 (TA) 最近我們看到的36% 的跌幅，並非我們從未見過的。如果你查看本週期的所有回撤，這次是最快、最急、最大的一次。但我們曾在 2025 年初見過 32% 的回撤，2024 年中期也見過 33% 的回撤。這些回撤與我們目前看到的 36% 的回撤大致相當。因此，相對於本週期目前為止的情況，這並非什麼異常的事情。 3 日線收出了一根看漲的錘子線 (Bullish Hammer)，這通常是一個反轉形態。我們需要等待觀察未來兩三週是否能在此建立底部，但這特定的 3 日 K 線形態是看漲的。 我們仍然處於連續更高低點 (Higher Low) 的模式中。從更高時間框架的角度來看，假設這個 80,005 的低點是一個局部低點，BTC 技術上仍在創出更高的低點。 BTC 剛剛測試了兩週需求區，我們本質上處於支撐位。 在月度時間框架上，我們處於一個長期上升平行通道中。這個通道始於 2023 年，我們仍然處於對角線支撐位，本質上這是一個看漲結構。這是一個緩慢而穩定的牛市週期，但這個結構仍然沒有被打破。 在更長的時間框架上，對數刻度上還有一個上升平行通道，其對角線支撐可追溯到 2013 年。該結構技術上仍然完好，我們剛剛測試了其下沿。 另外還有一條對角線，它曾在 2021 年初、2021 年末和 2024 年初充當阻力位。我們在 2024 年底突破了它，2025 年初測試其為支撐，現在我們再次測試它作為支撐，這可能只是另一次阻力轉支撐的確認。 動量與超賣指標 週線 RSI 自 FDX 崩盤以來從未如此之低。此前週線 RSI 處於如此低位的唯一幾次是 2018 年熊市底部、COVID 底部以及 2022 年中期的 3AC/Luna 暴跌。我們目前大致處於 COVID 時期的水平，但這基本上是自 2023 年以來週線上的最低 RSI。如果你將這些週線 RSI 水平與圖表匹配，你會發現這通常與熊市末期的底部，或像 COVID 暴跌那樣的急劇下跌相吻合。 日線 RSI 是兩年半以來的最低點，上次處於此水平是 2023 年夏天。統計數據顯示，當 BTC 日線 RSI 跌破 21 水平時，未來的預期回報看起來是有利的。 另一個指標是距離幂律 (Power Law) 的距離，目前處於「買入區」水平。 如果你連接本週期所有回撤底部，你會發現…
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