比特幣可能已在兩個月前進入熊市，根據一些指標如一年的移動平均線，CryptoQuant的研究部門主管如此評估。
在最近一期的Milk Road節目中，CryptoQuant代表Julio Moreno表示，他用來評估成長趨勢的大多數指標已在11月初轉為負面狀態，至今尚未回升。
該指標根據網路活動、投資者獲利、比特幣需求與流動性等因素進行市場狀況評估，評分範圍為0到100。
「對我來說，最後的確認來自一個技術指標：比特幣價格跌破一年的移動平均線。這是最明確的技術信號，確認市場處於熊市。」
一年的移動平均線是資產在過去12個月的平均價格，常用來判斷長期趨勢。
根據Coinphoton的資料，2025年初比特幣(BTC)的價格約為93,000美元，10月達到高點126,080美元，但年底卻低於年初的水平。
如果比特幣真的處於熊市，這將與許多分析師預測的相反，他們預計2026年將是這個數字貨幣的強勁成長年。
比特幣的底部可能在56,000美元至60,000美元之間
過去的加密貨幣熊市通常伴隨大幅下跌，且需多年時間才能恢復。
目前，比特幣的交易價格約為88,543美元(截至星期五)。然而，Moreno預測，未來一年內，熊市的底部很可能在56,000美元至60,000美元之間，這是根據比特幣的實際價格和過去的變化趨勢推估。
Moreno預測，未來一年內熊市的底部價格可能會達到 | 來源：YouTube“歷史顯示，在過去的熊市中，價格常會回落到一個所謂的‘實際價格’——也就是持有者平均買入比特幣的價格，”Moreno分析。
“在牛市中，價格通常遠高於這個水平；而在熊市中，這個水平則是預期的底部基準，”他補充說。
本次下跌可能較為溫和
從歷史最高點跌至56,000美元約等於55%的跌幅。Moreno認為這是正面信號，因為之前的調整曾達到70%到80%的跌幅。
“從樂觀角度看，這次的跌幅並不像過去的熊市那麼大。我們曾見過70%、甚至80%的下跌，而目前約只有55%，”他說。
現在的熊市較為穩定，且有多重支撐因素
Moreno也指出，這次熊市較為穩定，因為沒有像過去那樣出現大規模崩盤。在2022年的熊市中，Terra生態系在5月崩潰，接著是6月的Celsius Network和11月的FTX，對整個行業造成巨大震盪。
此外，目前有許多大型機構持續積累加密貨幣，交易者和投資者的參與意願逐漸增加，加上越來越多的企業和項目展現出更高的信譽。
“談到需求，目前已出現多個定期買入的投資團隊。在過去的熊市中，需求通常大幅減少。我認為從結構上來看，我們正見證機構和ETF基金的持續參與，沒有大量拋售，買入活動仍在進行中，”Moreno總結。
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