Citrini Research 先前曾在年初警告指出，AI 對勞動市場的負面影響；在一份於當地時間 21 日發布的最新報告中，該機構即使在 AI 相關股票大幅下跌之後，仍點名 Qualcomm 與 Meta Platforms 是下一代 AI 值得受惠的股票。該研究公司將近期科技股修正歸因於先前過度集中的熱門 AI 股票部位進行去槓桿解綁，而非來自中國的低成本大型語言模型出現，或是地緣政治風險。Citrini 指出，AI 及其他熱門題材的過度槓桿與擁擠型投資提高了市場脆弱性，修正往往會像上漲動能階段那樣迅速。
Citrini 將科技股修正歸因於去槓桿解綁
根據 Business Insider 於當地時間 21 日的報導，Citrini 在其最新報告中表示，近期科技股的調整源於對熱門 AI 相關股票過度集中的槓桿部位進行強制平倉（liquidation）。該公司評估，即使近期 AI 相關股票出現修正，投資機會仍然存在；但注意力稍微脫離市場的公司，可能會成為新的贏家。
Qualcomm 佈局：除智慧型手機外，資料中心市場成長
Citrini 指認 Qualcomm 是一檔具有代表性的個股。該研究公司判斷，Qualcomm 並非只是智慧型手機半導體公司，而是能在資料中心市場取得新的成長動能。Citrini 將該公司在降低耗電與降低對高頻寬記憶體（high bandwidth memory）依賴方面的技術能力，以及擁有清晰的產品路線圖，列為其優勢。Citrini 評估：「投資人仍對 Qualcomm 的資料中心業務持懷疑態度，但這項挑戰與過去不同。」
Meta Platforms 的 AI 投資策略：被視為長線競爭優勢
至於 Meta Platforms，Citrini 評估，儘管市場擔憂，公司的龐大 AI 投資將在長期成為競爭優勢。Citrini 指出：「Meta 在 AI 時代把圖形處理器（graphics processing units）轉換成營收的商業結構最有效率」，以及「市場首先計算的是 AI 投資成本，卻忽略了長期創造獲利的能力」。該公司強調，Meta 激進的 AI 投資是一項策略性優勢。
GitLab 被點名：受惠於 AI Agent 整合的平台
在軟體產業，Citrini 指定 GitLab 是主要受惠公司。分析指出，當執行軟體開發任務的 AI Agent 比例上升後，能整合並管理程式碼、測試、權限、失敗歷史以及相依性的那些平台價值也將隨之成長。Citrini 解釋：「GitLab 有機會從一間僅僅保存開發紀錄的公司，演進為能夠控制 AI Agent 所執行工作的平台。」
常見問題
為什麼 Citrini Research 將近期 AI 股票修正歸因於去槓桿解綁？
Citrini Research 指出，於當地時間 21 日發布的報告中，近期科技股修正是由於對過度集中於熱門 AI 相關股票的槓桿部位進行強制平倉（liquidation），而非中國低成本大型語言模型的出現或地緣政治風險。該公司解釋，過度槓桿以及對 AI 與其他熱門題材的擁擠型投資提升了市場脆弱性。
Citrini 認為 Qualcomm 在資料中心市場有哪些具體優勢？
Citrini 判斷，Qualcomm 具備降低耗電與降低對高頻寬記憶體依賴的技術能力，同時也為資料中心市場提供清晰的產品路線圖。該研究公司評估，投資人仍對 Qualcomm 的資料中心業務持懷疑態度，但這項挑戰不同於過去的嘗試。
Citrini 如何看待 Meta Platforms 的激進 AI 投資策略？
Citrini 評估，Meta 在 AI 時代把圖形處理器轉換成營收的商業結構是最有效率的。該公司指出，市場首先計算的是 AI 投資成本，卻忽略了長期獲利創造能力；並強調 Meta 的激進 AI 投資是一項策略性優勢，將在長期成為競爭優勢。
