银行失灵、战火纷飞：伊朗 78 亿美元加密货币「影子经济」再成焦点

随着美以联军对伊朗军事行动升级，德黑兰当局运行多年的“影子经济”，再次成为国际焦点。这套结合比特币挖矿与稳定币贸易的平行体系，已成为伊朗在银行体系满目疮痍之下，在美元霸权之外寻求生机的最后盾牌。 用廉价电力换取比特币 伊朗早在 2019 年便将加密货币挖矿合法化，允许持牌业者使用政府补贴电力进行挖矿，条件是挖到的比特币必须全数出售给伊朗央行，成为该国支付进口商品、进行对外贸易结算的重要工具，在一定程度上绕开美元体系与西方银行制裁。

根据统计，伊朗的比特币挖矿算力约占全球 2% 至 5%，不过仍有大量挖矿活动并未完全公开，实际规模可能高于统计数字。 区块链数据分析公司 Chainalysis 发现，伊朗加密货币生态系在 2025 年已壮大至 78 亿美元的规模，几乎等同于马尔代夫或列支敦士登的全国 GDP 。值得注意的是，加密货币活动往往在军事冲突或国内动荡期间明显升温，包括去年伊朗与以色列为期 12 天的冲突期间。

作为伊朗主要的军事力量，伊斯兰革命卫队（IRGC）近年来对加密货币的依赖程度日渐加深。 Chainalysis 估计，在 2025 年第 4 季度，与 IRGC 相关的钱包地址占伊朗加密货币流入总额超过 50%，去年总计接收价值超过 30 亿美元的资产。 这些数字仅统计与制裁名单直接相关的公开钱包地址，实际规模可能更高。 里亚尔暴跌 96%、USDT 成为贸易结算新宠 除了比特币，稳定币也扮演了关键角色。区块链分析公司 Elliptic 指出，伊朗央行在 2025 年累计了至少 5.07 亿美元的 USDT，推测用途在于稳定伊朗货币里亚尔（Rial）的汇率，并支应对外贸易。然而，这场金融防御战似乎收效甚微。数据显示，里亚尔对美元已累计贬值超过 96% 。

面对恶性通胀根深蒂固、经济濒临崩溃的局势，伊朗平民也纷纷将资产转向比特币。数据显示，最近爆发反政府抗议活动期间，伊朗从中心化交易所提领至个人钱包的比特币数量急剧上升，显示当地民众试图将资产掌握在自己手中。 挖矿成本仅约 1,300 美元 外界推估，伊朗挖矿成本约每枚比特币 1,300 美元，由矿商挖得比特币后出售给央行，由央行转账至海外交易对手，以支付机械设备、燃料或民生用品。