Gate 加密货币新闻与市场分析

策略——全球最大的企业比特币持有者——根据提交给美国证券交易委员会（SEC）的8-K文件，于7月20日披露称，该公司于7月13日至19日这段期间通过一种场内即卖（ATM）方式出售2,732,318股A类普通股（MSTR），大约筹集了2.635亿美元。该公司在此期间未购买任何额外比特币，将其截至7月19日的总持仓维持在843,775 BTC。策略现已连续两周未进行比特币购买，并且在此前的披露中也报告称其在7月6日至12日期间为零收购。 策略在SEC文件中披露2.635亿美元股票出售 策略在其提交给SEC的8-K文件中披露，该公司于7月13日至7月19日期间通过其ATM发行项目出售了2,732,318股A类普通股。该次出售带来了约2.635亿美元的净筹资额。该文件于7月20日提交至SEC（当地时间）。 比特币持仓仍为843,775 BTC 根据该文件，策略在7月13日至7月19日期间没有收购任何新的比特币。截至7月19日，该公司的比特币总持仓为843,775 BTC。该等持仓的累计购买金额为636.9亿美元，平均购买价为每枚比特币75,476美元。这意味着在连续第二周没有比特币购买；此前该

根据 DeFiLlama 数据，Solana 的替代型稳定币供应量已达到 48.1 亿美元，表明网络的流动性正变得不那么依赖 USDC 和 USDT。该数字指的是除两大美元代币之外的稳定币，其中关键贡献者包括 USD1，约为 10.2 亿美元，以及 USDG，约为 10 亿美元。这种多样化意味着生态系统不仅带来了更高的交易量，也在吸引更多稳定币类型，这对去中心化金融、交易、支付以及全网络的链上流动性都很重要。 稳定币多样性带来流动性层优势 稳定币作为加密货币的流动性层，分布在去中心化交易所、借贷市场、交易场所、支付应用、桥接以及金库资金流中。拥有深度稳定币流动性的链更容易使用，因为用户进出头寸时不必完全依赖波动性资产。 对 Solana 而言，稳定币变得尤其重要，原因在于网络低费用和快速交易，使其成为支付和高频交易的自然环境。更大的替代型稳定币供应通过为协议提供更多可集成资产来帮助分散流动性基础，从而让用户拥有更多选择，并可能降低对单一发行方或代币的依赖。 USDC 和 USDT 仍是主导型稳定币 USDC 和 USDT 仍然是加密领域中最主导的稳定币。在 Solana 上，它们依然在

XRP 合约未平仓合约未平仓合约根据 CoinGlass 数据达到 26 亿美元，较 24 小时前增长超过 10%。衍生品需求的飙升使 XRP 按该指标成为第四大加密资产，超越 HYPE。未平仓合约衡量尚未结算或尚未平仓的未结算衍生品合约价值，是衡量币圈衍生品市场活跃度的关键指标。 XRP 衍生品未平仓合约达到 26 亿美元 CoinGlass 数据显示，XRP 永续合约未平仓合约上涨至 26 亿美元，较 24 小时前增长超过 10%。该数据将 XRP 置于按衍生品未平仓合约计算的最大加密资产之列。经验证的材料表明，XRP 超越 HYPE，按该指标成为第四大资产。 未平仓合约跟踪尚未结算或尚未平仓的未平仓期货合约的价值。当未平仓合约上升，意味着有更多仓位被开立。当未平仓合约下降，意味着仓位正在平仓或被强平。 CoinGlass 数据显示 XRP 按衍生品指标排名第四 26 亿美元的未平仓合约数据使 XRP 在按衍生品活跃度对加密资产进行排名中位列第四。该排名反映了 CoinGlass 跟踪的各交易所上未平仓期货合约的总价值。XRP 超越 HYPE，在衍生品市场的等级中占据了这一位置。

云与 IT 基础设施公司 Gabia 的控股股东兼 CEO 金洪国，正通过由 Macquarie Asset Management 牵头的要约自愿退市，但交易结构引发了审查。Macquarie 的特殊目的载体 DCK Investment 于 7 月 21 日披露了一项要约：拟在 9 月 17 日前以每股 48,000 韩元的价格收购最多 73.1% 的 Gabia 股份——相当于相较 7 月 16 日收盘价 33,900 韩元的 41.6% 溢价。金洪国同意以相同价格出售其全部 24.37% 的持仓，但将把大部分所得款项再投资到 DCK Investment，并保留董事席位以及对控股公司层面重大决策的否决权。该安排使金洪国在退市后仍能在事实上维持控制权，尽管其作为上市公司股东退出，这引发了对利益冲突的担忧；相关担忧依据韩国《商法》382-3 条——该条要求董事应当为所有股东的利益行事。Gabia 的董事会尚未就该交易出具公平性意见。 Macquarie 要约以每股 48,000 韩元定价，溢价 41.6% 据 7 月 21 日韩国金融监督服务电子披露系统披露，DCK Investme

瑞银资产管理于 20 日（当地时间）表示，尽管人们担忧半导体板块见顶且中东紧张局势升级，但股票可能仍将继续上涨，并指出三个关键支撑因素。该资产管理机构解释称，尽管市场波动可能加剧，但积极的环境将支撑未来几个月的全球股市。这一判断是在地缘政治风险与围绕人工智能基础设施支出以及企业盈利动能的持续讨论交织之际作出的。 瑞银称中东地区的美国和平外交努力 瑞银资产管理强调，美国仍在积极参与重启和平谈判，尽管中东局势正在恶化。该公司表示，双方都有强烈动机避免重返全面战争。瑞银解释说，霍尔木兹海峡若长期关闭将对美国经济造成负面影响，并切断伊朗的主要收入来源。该资产管理机构指出，尽管重建航运业信心和将油气产量恢复到预期水平可能比预想更久，但对核心通胀的影响将有限，这意味着美联储不会实施激进的紧缩政策。 人工智能基础设施需求在成本竞争中仍保持强劲 瑞银资产管理评估称，与人工智能相关的需求继续表现出强势。该公司表示，尽管中国 Moonshot 的 Kimi3 模型未必对人工智能基础设施是负面因素，因为其成本与尖端模型相当。然而，瑞银分析认为，投资者可能仍会对 2027 年之后资本开支的增长感到不确定。 标

POSCO E&C 于 7 月 20 日发行了 4000 亿韩元的私募永续债，标志着公司首次发行此类证券。该债券票息率为 6.35%，并设有 3 年赎回选择权。此次发行旨在偿还现有债务并稳定公司的到期结构。注入的资本使 POSCO E&C 的合并债务股权比率从 1 季度的 171.8% 降至 152%，预计在公司偿还约 2500 亿韩元于 9 月到期的商业票据后，进一步降至 140% 区间——从而使该比率低于国内信用评级机构设定的 150% 下调触发线。 POSCO E&C 发行 4000 亿韩元永续债，票息率 6.35% 据 21 日 Yonhap Infomax Stock Search（屏幕编号 4210）报道，POSCO E&C 于 7 月 20 日发行了 4000 亿韩元的私募永续债。这是 POSCO E&C 首次发行永续债。票息率为 6.35%，在 3 年后可进行提前赎回（赎回选择权）。 POSCO E&C 一位官员表示：“目的在于通过将资金用于偿还现有债务，抑制总借款的进一步增加，并稳定到期结构。我们计划通过财务结构改善，持续确保流动性，并结合经营业绩恢复、营运资金效率提

韩国执政党韩国民主党于7月21日在国会举行预算咨询会议，讨论规模约为800万亿韩元的2027预算计划。该党代理党首兼党内发言人汉炳斗表示，预算必须发挥“灌溉水”的作用，以确保韩国的未来“黄金时光”，强调在大型项目上的战略性投资以及地区经济的复苏。此次会议由韩国企划财政部的要求安排，旨在将立法意见直接纳入当前正在进行的预算编制流程；该流程在5月底收到各部委请求后已开始。 民主党强调预算优先事项中的战略投资与地区增长 汉炳斗在咨询会议上表示，明年的国家财政方向已明确，强调必须将预算主动用作面向未来应对的战略投资资源。他称，为了加速推进三项主要超大型项目，需要大胆且战略性的投资，并且预算应当在启动由地区主导的增长、振兴地方经济方面有大幅体现。 汉还表示，除了面向未来的规划之外，厚实保障公民的当前生活也是国家财政的固有职责。他要求预算应当精细编制，纳入公共福利修复、缓解两极分化，以及安全预算，以保护公民的生命与日常生活不受灾害侵害。该党政策委员会委员长韩政爱表示，该党将与政府密切协商，以反映用于应对包括地区主导增长、住房供给、基础设施扩张、青年就业、K形两极分化化解以及气候危机应对等问题的预算

韩华资产管理公司在韩国全罗北道全州市为其新设区域办公室举行了开业仪式。该办公室所在地正是国家养老金服务（National Pension Service）的总部。仪式在公告前一天举行，出席者包括韩华资产管理公司首席执行官金钟浩（Kim Jong-ho）以及国家养老金服务主席金成洙（Kim Sung-joo）。此次开业旨在与国家养老金服务建立更紧密的沟通渠道，并为理解不断变化的投资环境搭建战略基地。该举措发生在国家养老金服务于基金管理合同遴选过程中，对在全州设有办公室的资产管理机构给予偏好积分之后。该政策促使多家大型资产管理公司在全州建立区域据点，使全州逐渐成为韩国养老金基金金融领域的新兴枢纽。 韩华资产管理公司在全州建立战略基地 韩华资产管理公司表示，全州办公室将与国家养老金服务构建紧密的沟通体系，并建立战略基地，以扩大对不断变化的投资环境以及合作的理解。公司宣布将积极参与全罗北道金融生态系统的成长及金融产业的振兴。公司计划扩大与当地社群和金融机构的交流，并通过分享与投资相关的信息和市场前沿，推动全罗北道成为韩国金融产业的核心枢纽。 金钟浩（Kim Jong-ho）表示，全州已发展为以

花旗策略师在 20 日（当地时间）的最新一则客户札记中宣布，“7 大杰出”大型科技股票的时代已经结束。该机构表示，这一概念作为评估大型成长型股票的框架，早已失去活力。就在这一评估之际，“7 大杰出”板块今年跑输大盘。Roundhill Magnificent 7 ETF 仅上涨 1%，而标普 500 指数涨幅为 9%。这种转变反映出市场对估值、资本支出水平以及在 AI 工具激增背景下软件行业前景不确定性的日益担忧。 “7 大杰出”今年跑输大盘 花旗指出，尽管在 2022 年下半年开启的人工智能热潮之后，“7 大杰出”一度主导市场，但近期表现已明显恶化。今年 Roundhill Magnificent 7 ETF 仅涨 1%，同期落后于标普 500 指数的 9% 涨幅。根据 Business Insider 在 20 日（当地时间）的报道，花旗策略师在客户札记中写道：“‘7 大杰出’早在很久以前就失去了作为评估大型成长股趋势概念的活力。” 微软在“7 大杰出”中录得最差表现 花旗解释称，“7 大杰出”中的部分股票正面临尤为严苛的估值。估值担忧、资本支出担忧以及在 AI 工具激增背景下软件

摩根大通于20日（当地时间）对半导体股票发出看涨判断，称尽管近期出现大幅下跌，该行业仍将很快形成底部，因为与AI相关公司的业绩和行业状况依然强劲。策略师米斯拉夫·马泰伊卡（Mislav Matejka）表示，在2028年之前不会出现有意义的供给扩张，因此现在就反映行业转折点为时尚早；但如果超大规模云服务商继续维持强劲的资本开支指引，投资者应在今年夏天再次买入半导体股票。该评估之际，出口限制、关税、地缘政治紧张局势以及对冷却AI投资的担忧，已压制半导体板块情绪，iShares半导体ETF（SOXX）在最近一个月内下跌约13%。 半导体股票在板块调整中遭遇市值大幅下滑 据Yahoo Finance报道，iShares半导体ETF（SOXX）作为一只代表性半导体交易所交易基金，最近一个月内下跌约13%。今年表现最强的存储型半导体股票出现了显著回调。美光的市值较其峰值减少约3500亿美元；而SanDisk、英特尔（Intel）、应用材料（Applied Materials）以及台积电（Lam Research）各自的市值减少均超过1000亿美元。此前，随着中国Moonshot AI发布了低成本

截至 5 月，韩国保险业已在生产性金融投资方面执行 4.4 万亿韩元。韩国生命保险协会在 21 日表示。该已执行委托数量占该行业总承诺约 6.9 万亿韩元的 60% 以上。尽管面临来自更高风险生产性资产的资本充足率压力，从而降低偿付能力比率，保险公司仍在继续与政府生产性金融政策保持一致。 DB Insurance 和 NH Nonghyup Life 执行战略性生产性金融投资 DB Insurance 和 DB Life 近日分别投资 45 亿韩元和 15 亿韩元于 Shinhan-DB 生产性金融新技术投资合伙企业第 1 号，该合伙企业由 Shinhan Investment & Securities 和 DB Asset Management 共同设立。上述投资服务于与生产性金融要求相一致的战略用途。 NH Nonghyup Life 于上月月底在中央合同市场成功安排了电池能量储存系统（BESS）项目融资，这是保险公司首次进行此类安排。总承诺金额达到 1649 亿韩元，其中由 NH-Amundi NH Korea Mutual Growth Fund 以及其他为生产性金融投资设立、

华尔街投资银行本周对主要科技股发布了积极展望，随着纽约市场进入财报季。Cantor Fitzgerald、Morgan Stanley、Bank of America、Mizuho Securities 和 Barclays 在 Big Tech 财报公告前发布研报，维持或上调了对 Tesla、英伟达、Broadcom、Apple、BP 和 Lumentum 的评级。上述研报聚焦于 AI 数据中心需求、robotaxi 商业模式转变，以及能源板块机会，作为推动股价持续表现的驱动因素。 Cantor Fitzgerald 在财报前维持对 Tesla 的增持（Overweight）评级 Cantor Fitzgerald 在本周财报公告前维持其对 Tesla 的增持投资观点，建议继续买入。该投资银行分析称，Tesla 的主要投资重心正在从传统汽车销售转向 robotaxi 和“Cybercab”业务运营。根据该行解释，与受利润率约束的传统制造不同，robotaxi 业务具有订阅服务（SaaS）结构，能够实现高利润率的收益生成。Cantor Fitzgerald 预计，即便存在部分商业化时间

三星电机（Samsung Electro-Mechanics）预计将实现第 2 季度营业利润大幅增长，原因是 AI 服务器组件需求带动。韩联社信息（Yonhap Infomax）汇编了来自 15 家主要韩国本土证券公司的报告，这些公司在过去一个月内发布了预测：预计第 2 季度营收为 3.3237 万亿韩元、营业利润为 410.40 亿韩元，分别同比增长 19.36% 和 92.72%。预计第 2 季度营业利润 410.40 亿韩元，将创下自 2022 年第 1 季度以来的最高水平。届时公司第 1 季度营业利润为 410.50 亿韩元。基板（封装）业务和组件业务均推动业绩增长，两大板块的 AI 服务器组件销量均提升。随着 AI 芯片需求加速，半导体封装行业面临供给紧张的局面。三星电机与日本竞争对手 Murata 主导面向服务器应用的高价值 MLCC（多层片式陶瓷电容器）供给。 证券公司预计第 2 季度营业利润暴涨 93% 三星电机在公司历史上首次在第 1 季度营收突破 3 万亿韩元，但由于退休福利计提，营业利润仍维持在 280.60 亿韩元。第 2 季度营业利润预测为四年高点，接近 20

NH Investment & Securities 将于 25 日 9:30 AM 至 10:30 AM 暂停约一小时其移动端及移动端网页的非面对面开户服务。本次暂停是为引入面向改善外国投资者进入韩国股票市场便利性的外国股票总账（omnibus）账户服务而进行的系统工作。据行业消息来源，该公司已于 21 日公布临时服务中断，预计在正式服务上线前系统将进行最终升级与检查。 NH Investment & Securities 为开通总账账户服务安排系统维护 根据 21 日的行业消息来源，NH Investment & Securities 宣布将于 25 日 9:30 AM 至 10:30 AM 暂时暂停通过其移动交易系统（MTS）以及移动端网页进行的非面对面开户服务。本次服务中断公布的原因是“外国股票总账账户系统工作”。该证券公司将在上线相关服务前进行系统升级与最终检查。 NH Investment & Securities 就与多家全球平台开展合作进行磋商 NH Investment & Securities 一直与多家证券公司保持联系，包括美国最大的散户投资者平台 Company

韩元-美元汇率在 1 日创下 1560 韩元高点后回落至 1470 韩元区间。分析人士将下滑归因于 SK Hynix 在纳斯达克的美国存托凭证（ADR）上市。根据 21 日的金融投资行业消息人士称，KB Securities 研究员 Oh Jae-young 认为，本次 ADR 上市是近期汇率波动的重要推动因素。SK Hynix ADR 发售募资约 265 亿美元，为韩国外汇市场注入了大量美元流入。 韩元-美元汇率从 1560 韩元高点跌至 1470s 韩元-美元汇率在 1 日一度升至 1560 韩元，随后掉头回落，跌至目前的 1470 韩元区间。约 90 韩元的下跌幅度，反映出韩国货币市场在短时间内发生了显著变化。 KB Securities 将汇率下跌与 SK Hynix ADR 的资本流入联系起来 KB Securities 的 Oh Jae-young 表示，SK Hynix 在纳斯达克的 ADR 上市带来了约 265 亿美元的资本。该分析师在 21 日发布的研判中指出，这笔资本流入是韩元近期兑美元走强背后的主要因素。 常见问题 是什么导致韩元-美元汇率跌至 1470s？ KB

PancakeSwap 发布了一个开源的 ERC-8183 AI 结算代理，为开发者提供了在 BNB Chain 上进行自动化兑换与流动性规划的参考实现。该发布回应了对自主 DeFi 执行工具日益增长的需求，同时强调这是一种实验性基础设施，而非可用于生产的交易软件。此举反映了整个行业向在去中心化金融中标准化基于代理的自动化迈进的更广泛动力，而安全执行与风险管理相关的问题仍是开发工作中的核心关注点。 PancakeSwap 为 AI 结算自动化提供开发者参考 PancakeSwap 通过其 GitHub 仓库提供了 ERC-8183 AI 结算代理。该代码提供了一个可运行的参考，用于展示自主代理如何与 DeFi 市场交互，包括处理自动化兑换、流动性规划以及执行逻辑。该平台将其描述为面向开发者的基础设施，用于演示代理与市场的交互，而非面向终端用户的成品。 该发布包含执行窗口、滑点控制、路由逻辑以及链上结算的实现模式。开发者可以检查代码，以理解该代理如何处理真实交易所机制，并在部署到更高价值场景之前找出需要的修改。GitHub 仓库作为思考自动化结算架构的基线。 ERC-8183 实现聚焦执

APR 是一家韩国美妆品牌公司，据韩国联合通讯社（Yonhap）旗下 Infomax 汇总的 15 家证券公司共识预测，该公司预计在美国市场 Amazon Prime Day 活动带动强劲销售后，实现创纪录的 2026 年第二季度（Q2）营收和营业利润。公司 Q2 营收预计为 742.90 亿韩元，同比增长 126.7%；营业利润预计达到 180.90 亿韩元，较上年同期增长 113.9%。 涨势源于上月 23 日开始的为期四天的 Amazon Prime Day 活动。在此期间，APR 的旗舰 Medicube 品牌在 Amazon Beauty 的“Top 100 最畅销商品”中入选 11 款产品，其 Zero Pore Pad 连续第二年稳居 Amazon Beauty 总榜第 1 名。证券分析师将该表现归因于美国市场渗透加速；相关的美国营收预估区间从 338.10 亿韩元（三星证券）到 341.90 亿韩元（Eugene Investment & Securities），对应的同比增长为 251%–255%。随着公司扩展与 Ulta、Target、Walmart 和 Nords

菲律宾中央银行 Bangko Sentral ng Pilipinas（BSP）正在审查 GCash 和 Maya 收取的 P10 InstaPay 转账费用。在两款电子钱包都向 BSP 提交了成本明细以证明其定价之后，BSP 副总督 Mamerto Tangonan 于 7 月 20 日周一确认，中央银行预计将遵守旨在消除支付系统费用壁垒的相关通告。此次审查是在 7 月发起的一轮活动之后进行的，该活动促使至少 14 家大型银行提供免费的 InstaPay 转账；而 GCash 和 Maya 在 7 月上旬将其费用从 P15 降至 P10，但仍会对向其他机构的转账收取费用。 GCash 和 Maya 在降价后仍维持 P10 转账费用 截至 7 月 17 日周五，至少有 14 家综合性和商业银行提供免费的 InstaPay 转账，包括 BDO、BPI、Metrobank、Landbank、UnionBank 和 RCBC。最大的几家银行合计占约 90% 的交易量。GCash 和 Maya 继续对向其他银行和钱包的 InstaPay 转账收取 P10，而在各自生态系统内的转账仍然免费。GC

IBK Investment & Securities 于 21 日发布报告，分析韩国股市中外资的卖出模式，得出结论称，尽管短线超卖状态暗示 7 月下旬可能出现反弹，但中长线的结构性风险可能在任何反弹阶段引发新的卖出压力。该分析是在 20 日 KOSPI 收于 6516.27 点、较前一日下跌 304.33 点或 4.46% 的背景下展开的，当时市场担忧宏观经济放缓、美元走强以及半导体板块预期走弱。IBK 报告称，今年外资净卖出约 160 万亿韩元，已相当于平均市值的 3.1%，为自 2008 年金融危机以来的最高卖出强度；当时该比例曾达到 4.6%。 外资在韩股中创下净卖出 160 万亿韩元纪录 IBK Investment & Securities 研究员 Byun Jun-ho 表示，今年以来外资已在 KOSPI 股票中卖出约 160 万亿韩元。该净卖出额占平均市值的比例达到 3.1%，为 2008 年全球金融危机期间 4.6% 之后的最高水平。最近 60 日的净卖出也达到约占市值 2%，与过往金融危机时期观察到的卖出强度相当。目前外资持有的 KOSPI 比例约为 39%，高于近

尽管新化工板块订单有所延迟，三星 E&A 预计将凭借三星电子半导体工厂建设项目带来强劲的 2024 年第二季度业绩。分析师共识预测，公司第二季度营业利润为 215.30 亿韩元，同比增加 19.06%，收入达到 2.5334 万亿韩元，较上年同期增长 16.32%。业绩归因于来自三星电子半导体设施扩产的内部需求，这抵消了第二季度中东新化工项目收入缺位的影响。三星电子宣布，今年资本开支与研发（R&D）计划超过 110 万亿韩元，其中包括三个主要的半导体产能扩建项目。 分析师共识预测第二季度营业利润为 215.30 亿韩元 Yonhap Infomax 汇编了过去一个月内 12 家韩国主要证券公司的共识估计。共识预计三星 E&A 第二季度合并营业利润为 215.30 亿韩元，较上年同期增加 19.06%。第二季度收入预计为 2.5334 万亿韩元，同比上升 16.32%。化工部门新订单承接出现延迟，导致第二季度无法确认收入。本季度未发现与中东不确定性相关的成本上升。 三星电子半导体项目推动收入增长 三星电子的内部订单正在填补因新订单延迟而出现的空白。根据 Yu gen Investment