ตลาดอนุพันธ์ Bitcoin เอนเอียงไปทางขาขึ้น แต่ Max Pain อยู่ต่ำกว่าราคา Spot

มูลค่าจุดซื้อขายของ Bitcoin อยู่ที่ประมาณ $91,219 เมื่อวันที่ 4 ม.ค. 2025 และตลาดอนุพันธ์ดูเหมือนจะไม่ผ่อนคลายเท่าไร การวางตำแหน่งฟิวเจอร์สและออปชันในสถานที่สำคัญแสดงให้นักเทรดมีแนวโน้มที่จะเข้าซื้อ ไม่ใช่ถอยหลัง โดยปริมาณเปิดยังคงอยู่ใกล้ระดับสูงสุดของวัฏจักรและสัญญาออปชันสะสมอยู่รอบระดับราคาที่สำคัญ

การวางตำแหน่งอนุพันธ์ของ Bitcoin เข้มข้นขึ้นก่อนวันหมดอายุของออปชันสำคัญ

สถิติจาก Coinglass แสดงให้เห็นว่าปริมาณเปิดรวมของฟิวเจอร์ส Bitcoin อยู่ที่ $58.74 พันล้าน ซึ่งเป็นสัญญา 643,670 BTC ในจำนวนสัญญาที่ค้างอยู่ ตลอด 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา ปริมาณเปิดรวมเพิ่มขึ้น 3.99% ซึ่งบ่งชี้ว่ามีการวางตำแหน่งใหม่มากกว่าการลดตำแหน่งอย่างเงียบๆ การเปลี่ยนแปลงระยะสั้นยังคงอยู่ในระดับปานกลาง แสดงให้นักเทรดเพิ่มความเสี่ยงด้วยความตั้งใจมากกว่าความตื่นตระหนก

ในบรรดาสถานที่ฟิวเจอร์ส Binance นำโดยมูลค่าหน่วยงานที่เปิดอยู่ที่ $11.90 พันล้าน คิดเป็นประมาณ 20% ของตลาด CME ตามมาด้วยที่ $9.80 พันล้าน ซึ่งยังคงเป็นผู้เล่นหลักในระดับสถาบัน ขณะที่ Bybit และ Gate ต่างก็ถือครองมากกว่า $5 พันล้าน ด้าน OKX จบอันดับด้วยมูลค่าปริมาณเปิดที่ $3.64 พันล้าน

การไหลของฟิวเจอร์สระยะสั้นแสดงสัญญาณผสมกันในแต่ละแพลตฟอร์ม CME รายงานว่ามีการลดลงเล็กน้อยในช่วง 4 ชั่วโมงที่ผ่านมา ขณะที่ Binance และ OKX ก็มีการปรับลดเล็กน้อยเช่นกัน ในขณะเดียวกัน Bybit, Gate และ MEXC บันทึกการเพิ่มขึ้นใน 24 ชั่วโมง ซึ่งชี้ให้เห็นว่านักเก็งกำไรย้ายความสนใจไปยังสถานที่ทางเลือกมากกว่าการหายไปอย่างสมบูรณ์

ข้อมูลฟิวเจอร์สระยะยาวชี้ให้เห็นว่าสถานะการวางตำแหน่งนั้นสูงขึ้นมากตั้งแต่กลางปี 2024 ซึ่งติดตามราคาที่สูงขึ้นในขณะที่ยังคงอยู่ในระดับสูงในประวัติศาสตร์ แม้ในช่วงการรวมตัวล่าสุด ความต่อเนื่องนี้บ่งชี้ว่าเลเวอเรจยังไม่ได้ถูกล้างออกอย่างมีนัยสำคัญ ทำให้ตลาดยังคงอ่อนไหวต่อการเคลื่อนไหวของราคาที่รุนแรงในทั้งสองทิศทาง

ตลาดออปชันบอกเล่าเรื่องราวที่แออัดในลักษณะเดียวกัน ปริมาณออปชัน Bitcoin รวมยังคงเพิ่มขึ้น โดยมีการครองตำแหน่งของคอลล์เป็นหลัก คอลล์คิดเป็น 56.88% ของปริมาณเปิดที่ 172,616 BTC ในขณะที่พุทคิดเป็น 43.12% หรือ 130,848 BTC ปริมาณใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมาแสดงให้เห็นถึงความเอนเอียงนี้อีกครั้ง โดยสัญญาออปชันคอลล์ยังคงมีจำนวนมากกว่าพุท

Deribit ยังคงเป็นศูนย์กลางของกิจกรรมออปชัน ปริมาณเปิดที่ใหญ่ที่สุดอยู่ในสัญญา BTC-30JAN26-100000-C ซึ่งถือครอง 8,806 BTC ตามมาด้วยตำแหน่งที่หนาแน่นในวันหมดอายุของเดือนมกราคมและมีนาคม ซึ่งครอบคลุมระดับราคาระหว่าง $80,000 ถึง $110,000 ข้อมูลปริมาณแสดงให้นักเทรดมีการหมุนเวียนอย่างคล่องแคล่วในระดับราคาสั้นๆ ของเดือนมกราคม รวมถึงทั้งพุทและคอลล์ แทนที่จะละทิ้งความเสี่ยง

อ่านเพิ่มเติม: Bitfarms ออกจาก Latam หลังจากขายไซต์ในปารากวัย

ระดับความเจ็บปวดสูงสุดในสถานที่ออปชันสำคัญจะอยู่ต่ำกว่าราคาจุด spot ปัจจุบันอย่างเห็นได้ชัด บน Deribit ความเจ็บปวดสูงสุดอยู่ใกล้กับบริเวณ $90,000 สำหรับวันหมดอายุที่กำลังจะมาถึง ขณะที่ Binance และ OKX ก็แสดงโปรไฟล์คล้ายกัน ในแต่ละกรณี สัดส่วนมูลค่าที่มากที่สุดจะอยู่ใต้ราคาปัจจุบัน ซึ่งสร้างโซนแรงโน้มถ่วงที่ผู้เขียนออปชันจะเผชิญกับการจ่ายเงินน้อยที่สุด

โปรไฟล์การหมดอายุที่ซ้อนกันนี้เสริมสร้างธีมดังกล่าว วันหมดอายุของเดือนมกราคมและมีนาคมมีน้ำหนักมูลค่ามากที่สุด โดยมีการบูดบึ้งในปริมาณเปิดรอบปลายเดือนมกราคมและปลายเดือนมีนาคม โครงสร้างนี้บ่งชี้ว่านักเทรดกำลังเตรียมรับความผันผวนโดยไม่ผูกมัดกับการเดิมพันแนวโน้มระยะสั้นเพียงอย่างเดียว

โดยรวมแล้ว ตลาดอนุพันธ์ของ Bitcoin ดูเหมือนจะเต็มไปด้วยความหนาแน่น แต่ยังคงมีความสมดุล เทรดเดอร์ฟิวเจอร์สยังคงเพิ่มความเสี่ยงทีละน้อย ในขณะที่นักเทรดออปชันยังคงเน้นไปที่การเข้าร่วมในแนวโน้มขาขึ้น แม้จะมีการป้องกันความเสี่ยงอย่างชัดเจนต่ำกว่าราคา spot ด้วยปริมาณเปิดที่ยังคงสูงและ max pain ที่ซ่อนอยู่ต่ำกว่า $91,000 การเคลื่อนไหวที่สำคัญต่อไปอาจไม่ใช่เรื่องของความเชื่อมั่นเท่านั้น แต่เป็นเรื่องของใครจะเป็นคนแรกที่เบี้ยว

คำถามที่พบบ่อย ❓

• ปัจจุบันปริมาณเปิดของฟิวเจอร์ส Bitcoin อยู่ที่เท่าไร?
• ปริมาณเปิดของฟิวเจอร์ส Bitcoin อยู่ที่ประมาณ $58.74 พันล้าน ซึ่งเป็นสัญญา 643,000 BTC ในจำนวนสัญญาที่ค้างอยู่
• แพลตฟอร์มใดนำในการวางตำแหน่งฟิวเจอร์ส Bitcoin?
• Binance ถือครองส่วนแบ่งมากที่สุดตามมูลค่าหน่วยงาน ตามมาด้วย CME และ Bybit
• นักเทรดออปชัน Bitcoin มีแนวโน้มเป็นบูลลิชหรือแบร์ลิช?
• ข้อมูลออปชันแสดงให้เห็นโครงสร้างที่เน้นคอลล์ โดยคอลล์คิดเป็นเกือบ 57% ของปริมาณเปิดทั้งหมด
• ระดับ max pain อยู่ที่ไหนในสถานที่ออปชันสำคัญ?
• ระดับ max pain บน Binance, OKX และ Deribit รวมตัวกันใกล้กับ $90,000