การเติบโตของการซื้อขายคริปโตเป็นเพียงจุดเริ่มต้น — ผู้ชนะที่แท้จริงกำลังถูกสร้างขึ้น

อนาคตของคริปโตอาจขึ้นอยู่กับการต่อต้านการเปลี่ยนแปลงการซื้อขายระยะสั้นและการแก้ไขหมอกกฎระเบียบ ขณะที่ผู้นำจาก a16z เตือนว่าผลิตภัณฑ์ที่ทนทานและกฎระเบียบที่ชัดเจนในสหรัฐอเมริกาจะเป็นตัวกำหนดว่าสิ่งใดจะอยู่รอดและขยายตัวได้ในธุรกิจบล็อกเชน

การซื้อขายครองตลาดคริปโตในวันนี้ — แต่เงินฉลาดกำลังวางตำแหน่งสำหรับสิ่งที่จะมา

การถกเถียงในอนาคตเกี่ยวกับโมเดลธุรกิจคริปโตและกฎระเบียบได้เกิดขึ้นแล้ว Arianna Simpson หุ้นส่วนทั่วไปด้านคริปโตของ a16z และ Miles Jennings ที่ปรึกษากฎหมายด้านนโยบายคริปโตได้แชร์บนแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดีย X เมื่อวันที่ 12 ม.ค. โดยสรุบทเรียนสำหรับผู้สร้างในปี 2026 ที่เน้นความทนทาน สิ่งจูงใจ และความชัดเจนของกฎระเบียบ

Simpson วิเคราะห์แนวโน้มที่เพิ่มขึ้นในกลุ่มสตาร์ทอัปคริปโต ซึ่งบริษัทที่ได้รับความนิยมมากขึ้นเรื่อย ๆ มักจะเปลี่ยนแนวทางไปสู่การซื้อขายเป็นธุรกิจหลัก เธออธิบายว่าการเปลี่ยนแปลงนี้มักเกิดจากแรงกดดันด้านรายได้ระยะสั้นและความเข้าใจผิดเกี่ยวกับความเหมาะสมของผลิตภัณฑ์และตลาดอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะนอกเหนือจาก stablecoins และโครงสร้างพื้นฐานหลัก Simpson โต้แย้งว่าเมื่อหลายบริษัทดำเนินกลยุทธ์ที่เน้นการซื้อขายเป็นหลัก การแข่งขันก็จะรุนแรงขึ้น การแตกต่างลดลง และความสามารถในการป้องกันในระยะยาวก็อ่อนแอลง ท่ามกลางบริบทนี้ เธอกล่าวว่า: “ไม่มีอะไรผิดกับการซื้อขาย — มันเป็นหน้าที่สำคัญของตลาด — แต่ไม่จำเป็นต้องเป็นจุดหมายปลายทางสุดท้าย”

เธอขยายความว่าพฤติกรรมเชิงเก็งกำไรของคริปโตและสิ่งจูงใจของโทเค็นสามารถดึงดูดผู้ก่อตั้งให้มุ่งหวังความพึงพอใจทันทีโดยเสียสละการพัฒนาผลิตภัณฑ์ที่ทนทาน ซึ่งเปรียบเทียบกับการทดสอบ marshmallow ขณะเดียวกันก็ยอมรับว่าความกดดันทางการเงินที่ทีมหลายแห่งเผชิญอยู่เป็นเรื่องจริง แต่เน้นว่าการเปลี่ยนแนวทางก่อนเวลาอาจมีต้นทุนแฝง และสรุปว่าความอดทนต่อผลิตภัณฑ์หลักเป็นสิ่งสำคัญ พร้อมเสริมว่า:

“ผู้ก่อตั้งที่มุ่งเน้นไปที่ ‘ผลิตภัณฑ์’ ของความเหมาะสมของผลิตภัณฑ์และตลาดอาจกลายเป็นผู้ชนะที่ยิ่งใหญ่กว่า”

อ่านเพิ่มเติม: แผนภูมิไม่โกหก: การเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของ Bitcoin อาจเขียนใหม่กลยุทธ์คริปโต

Jennings มุ่งเน้นไปที่ผลกระทบเชิงโครงสร้างของกฎระเบียบต่อการพัฒนาบล็อกเชนในสหรัฐอเมริกา โดยอธิบายว่าความไม่แน่นอนทางกฎหมายที่ยืดเยื้อได้บิดเบือนแรงจูงใจในอุตสาหกรรม เขาอธิบายว่ากฎหมายหลักทรัพย์ที่บังคับใช้ไม่สม่ำเสมอในเครือข่ายต่าง ๆ ทำให้ผู้ก่อตั้งต้องให้ความสำคัญกับการลดความเสี่ยงทางกฎหมายมากกว่ากลยุทธ์ผลิตภัณฑ์ และออกแบบโครงสร้างตามการปฏิบัติตามกฎระเบียบมากกว่าฟังก์ชัน Jennings อธิบายว่า: “กฎระเบียบโครงสร้างตลาดคริปโต — ซึ่งรัฐบาลใกล้จะผ่านในปีนี้มากกว่าที่เคยเป็นมา — มีศักยภาพที่จะกำจัดความบิดเบือนเหล่านี้ทั้งหมด”

เขารายละเอียดผลกระทบที่รวมถึงความโปร่งใสน้อยลง การแจกจ่ายโทเค็นแบบอิสระ การบริหารแบบละคร และความซับซ้อนขององค์กรที่ปรับแต่งเพื่อความคุ้มครองทางกฎหมาย ในทางตรงกันข้าม เขาอธิบายว่ากฎระเบียบที่ชัดเจนขึ้นสามารถส่งเสริมความโปร่งใส มาตรฐานการเปิดตัวโทเค็น และแทนที่ผลลัพธ์ที่ขับเคลื่อนด้วยการบังคับใช้ด้วยกระบวนการที่คาดการณ์ได้ โดยชี้ให้เห็นถึงผลกระทบของกฎหมาย stablecoin ล่าสุด Jennings จัดการปฏิรูปโครงสร้างตลาดในวงกว้างว่าเป็นการเปลี่ยนแปลงที่ทรงพลังสำหรับเครือข่าย โดยสรุปว่า:

“กฎระเบียบเช่นนี้จะช่วยให้เครือข่ายบล็อกเชนดำเนินการได้เหมือนเครือข่าย — เปิดกว้าง อิสระ สามารถประกอบกันได้ เชื่อถือได้เป็นกลาง และกระจายอำนาจ”

คำถามที่พบบ่อย ⏰

• ทำไมสตาร์ทอัปคริปโตจึงเปลี่ยนแนวไปสู่โมเดลธุรกิจการซื้อขาย?

แรงกดดันด้านรายได้ระยะสั้นและความเข้าใจผิดเกี่ยวกับความเหมาะสมของผลิตภัณฑ์และตลาดผลักดันทีมหลายแห่งไปสู่กลยุทธ์ที่เน้นการซื้อขายเป็นหลัก

• Arianna Simpson ชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงอะไรบ้างเกี่ยวกับสตาร์ทอัปคริปโตที่เน้นการซื้อขาย?

เธอเตือนว่าการแข่งขัน การแตกต่างที่อ่อนแอ และความสามารถในการป้องกันในระยะยาวมักตามมาหลังจากการเปลี่ยนแนวไปสู่การซื้อขายเป็นหลัก

• กฎระเบียบด้านโครงสร้างตลาดคริปโตในสหรัฐอเมริกามีผลกระทบอย่างไรต่อการพัฒนาบล็อกเชน?

ความไม่แน่นอนทางกฎหมายบังคับให้ผู้ก่อตั้งออกแบบโดยรอบการปฏิบัติตามกฎระเบียบ แทนที่จะเป็นฟังก์ชันและกลยุทธ์ผลิตภัณฑ์

• กฎระเบียบด้านโครงสร้างตลาดคริปโตอาจเปลี่ยนแปลงอะไรได้บ้างสำหรับเครือข่ายบล็อกเชน?

กฎระเบียบที่ชัดเจนสามารถมาตรฐานการเปิดตัวโทเค็นและอนุญาตให้เครือข่ายดำเนินการอย่างเปิดเผย อิสระ และคาดการณ์ได้