อาร์เธอร์ เฮย์ส เสนอแนวทางบูลลิสต์ของ Bitcoin ที่ขึ้นอยู่กับเงื่อนไข ซึ่งเชื่อมโยงกับงบดุลของ Fed

อนาคตของ Bitcoin ขึ้นอยู่กับงบดุลของธนาคารกลาง โดย Arthur Hayes โต้แย้งว่าการขยายสภาพคล่อง ความเครียดของสกุลเงิน และความผิดปกติในตลาดพันธบัตร อาจทำให้ราคาสกุลเงินดิจิทัลพุ่งขึ้นโดยกลไกไม่ขึ้นอยู่กับอารมณ์ชั่วคราว

Arthur Hayes เชื่อมโยงแนวโน้มขาขึ้นของ Bitcoin กับการเติบโตของงบดุลธนาคารกลาง

Arthur Hayes ผู้ร่วมก่อตั้งแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโต Bitmex และหัวหน้าฝ่ายการลงทุนของ Maelstrom Fund ได้แบ่งปันมุมมองตลาดเมื่อวันที่ 27 ม.ค. โดยอธิบายว่าการขยายงบดุลของธนาคารกลางอาจเป็นตัวกำหนดการเคลื่อนไหวครั้งสำคัญถัดไปของ bitcoin และคริปโต

ในวิเคราะห์ของเขา Hayes ให้ความสนใจกับปฏิสัมพันธ์ระหว่างตลาดสกุลเงิน พันธบัตรรัฐบาล และสภาพคล่องเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของการเคลื่อนไหวของราคาคริปโต เขารวมกราฟเปรียบเทียบอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐ-เยน กับผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นระยะยาว ซึ่งแสดงให้เห็นว่าสองสิ่งนี้ขึ้นพร้อมกันมากกว่าที่จะเคลื่อนไหวในทางตรงกันข้าม ภาพนี้เน้นช่วงเวลาที่ความอ่อนแอของเยนสอดคล้องกับต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้น ซึ่ง Hayes มองว่าเป็นสัญญาณเตือนของความเครียดเชิงโครงสร้างมากกว่าการเปลี่ยนแปลงของตลาดปกติ ท่ามกลางบริบทนี้ Hayes กล่าวไว้ว่า:

“Bitcoin (สีขาว) จะพุ่งขึ้นพร้อมกับงบดุลของ Fed ที่เพิ่มขึ้น (สีทอง) อาจจะไม่เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่คุณคาดหวัง ถ้าคุณเทรดด้วยเลเวอเรจ 100x บนเทียน 1 นาทีของเหรียญ shitcoin บางตัว แต่ bitcoin และ shitcoin คุณภาพสูงจะลอยตัวขึ้นในแง่ของเงินเฟียตโดยกลไกเมื่อปริมาณเงินกระดาษเพิ่มขึ้น”

เขาใช้กราฟเพื่อเสริมความเชื่อของเขาว่าเมื่อความสัมพันธ์แบบดั้งเดิมล้มเหลว นักนโยบายมักตอบสนองด้วยมาตรการสภาพคล่อง ในกรอบความคิดของ Hayes การขยายงบดุลเพิ่มอุปทานของเงินเฟียตเมื่อเทียบกับสินทรัพย์หายาก ซึ่งสร้างแรงหนุนเชิงกลสำหรับ bitcoin โดยไม่ขึ้นอยู่กับอารมณ์เชิงบวกหรือลักษณะการถือครองระยะสั้น

อ่านเพิ่มเติม: Arthur Hayes พูดถึงวิธีที่ราคาของ Bitcoin และคริปโตบางตัวจะพุ่งทะยาน

ในส่วนท้ายของบทความ Hayes อธิบายว่า: “Bitcoin ร่วงลงเมื่อเยนแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์ ผมจะไม่เพิ่มความเสี่ยงก่อนที่ผมจะยืนยันว่า Fed กำลังพิมพ์เงินเพื่อเข้าแทรกแซงตลาดเยนและ JGB” เขามองความผันผวนที่เกิดจากสกุลเงินเป็นกลไกการจับเวลา มากกว่าการคัดค้านแนวความคิดหลักของเขา โดยชี้ให้เห็นว่าการแข็งค่าของเยนอย่างรวดเร็วมักจะสอดคล้องกับการลดความเสี่ยงในระยะสั้นทั่วตลาดโลก Hayes เสริมว่า:

“ถ้ารายการสินทรัพย์ที่เป็นสกุลเงินต่างประเทศในงบดุลของ Fed เพิ่มขึ้น w-o-w ก็ถึงเวลาที่จะเพิ่มการถือครอง bitcoin ของผม”

“ผมหยุดการเทรดระยะยาวของผม (MSTR US) และ Metaplanet (3350 JP) ก่อนที่เยนจะเคลื่อนไหว ขอบคุณพระเจ้า ผมจะเข้าเทรดใหม่ในเหรียญ Bitcoin ที่มีเลเวอเรจสูงเหล่านี้ ถ้าสมมติฐานของผมถูกต้อง” ผู้ร่วมก่อตั้ง Bitmex เสริม แนวทางของเขาเน้นการยืนยันมากกว่าการคาดการณ์ โดยใช้ข้อมูลงบดุลเป็นสัญญาณหลัก Hayes คาดว่าเมื่อการแทรกแซงด้วยสภาพคล่องที่มองเห็นได้ Bitcoin จะนำขึ้นไปก่อน ตามด้วย Ethereum และโทเคน DeFi บางตัว ซึ่งเป็นการแสดงออกในระดับสูงของกลไกการขยายตัวของเงินในรูปแบบเดียวกัน

คำถามที่พบบ่อย ⏰

• ทำไม Arthur Hayes ถึงเชื่อมโยง Bitcoin กับงบดุลของธนาคารกลาง?

เขาโต้แย้งว่าการขยายงบดุลเพิ่มอุปทานของเงินเฟียตเมื่อเทียบกับสินทรัพย์หายาก เช่น Bitcoin

• สัญญาณตลาดใดที่ Hayes เฝ้าดู ก่อนที่จะซื้อ Bitcoin?

เขาติดตามข้อมูลงบดุลของ Fed โดยเฉพาะการเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์สกุลเงินต่างประเทศ

• เยนมีบทบาทอย่างไรในแนวโน้ม Bitcoin ของ Hayes?

การเคลื่อนไหวของเยนอย่างรวดเร็วเป็นสัญญาณของความเสี่ยงที่เปลี่ยนแปลงและความเป็นไปได้ของการแทรกแซงของธนาคารกลาง

• คริปโตใดบ้างที่อาจได้รับประโยชน์หลังจาก Bitcoin ตามที่ Hayes กล่าวไว้?

เขาคาดว่า Ethereum และโทเคน DeFi บางตัวจะตามมาในฐานะการเล่นที่มีความเสี่ยงสูงขึ้น