ความผันผวนสูงและการไหลออกของ ETF สัญญาณเตือนให้ระวังแม้จะมีความพยายามซื้อช่วงราคาต่ำในช่วงต้น
สินทรัพย์คริปโตเห็นการหมดอายุของออปชันครั้งใหญ่อีกครั้งในวันศุกร์ เนื่องจากความอ่อนแอของตลาดยังคงดำเนินต่อไป ตามรายงานบนเชน สัญญา Bitcoin และ Ether มูลค่าประมาณ 2.9 พันล้านดอลลาร์หมดอายุในขณะที่ราคายังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน ข้อมูลอนุพันธ์ชี้ให้เห็นถึงความระมัดระวังที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่กระแสเงินสดในตลาด spot ยืนยันว่ามีความต้องการใหม่จำกัด และแม้จะมีสัญญาณแรกของการซื้อช่วงราคาต่ำปรากฏขึ้น ความเชื่อมั่นยังคงเบาบาง
Bitcoin Max Pain ที่ 74,000 ดอลลาร์ หลังจากหมดอายุออปชัน 2.5 พันล้านดอลลาร์
ตามข้อมูลตลาด สัญญา Bitcoin จำนวน 38,000 สัญญาหมดอายุ โดยมีมูลค่าหน่วยงานประมาณ 2.5 พันล้านดอลลาร์ ในขณะเดียวกัน อัตราส่วน put-call อยู่ที่ 0.71 ซึ่งหมายความว่านักเทรดจำนวนมากเดิมพันว่าราคาจะปรับตัวลงต่อไป
ข้อมูลหมดอายุออปชันวันที่ 13 กุมภาพันธ์
สัญญา BTC จำนวน 38,000 สัญญาหมดอายุ โดยมีอัตราส่วน Put-Call อยู่ที่ 0.71 จุด maximum pain อยู่ที่ 74,000 ดอลลาร์ และมูลค่าหน่วยงาน 2.5 พันล้านดอลลาร์
สัญญา ETH จำนวน 215,000 สัญญาหมดอายุ โดยมีอัตราส่วน Put-Call อยู่ที่ 0.82 จุด maximum pain อยู่ที่ 2,100 ดอลลาร์ และมูลค่าหน่วยงาน 410 ล้านดอลลาร์… pic.twitter.com/07TKfJxmMi
— Greeks.live (@GreeksLive) 13 กุมภาพันธ์ 2026
จุด maximum pain อยู่ที่ 74,000 ดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่าระดับนี้จะสร้างความเสียหายสูงสุดให้กับผู้ถือออปชัน สัญญา ETH ที่หมดอายุอีกประมาณ 215,000 สัญญา มีมูลค่าหน่วยงาน 410 ล้านดอลลาร์ โดย ETH มีอัตราส่วน put-call สูงกว่าอยู่ที่ 0.82 และจุด maximum pain อยู่ที่ 2,100 ดอลลาร์
สัญญาที่หมดอายุคิดเป็นประมาณ 9% ของปริมาณ open interest ทั้งหมด แม้มูลค่าหน่วยงานจะสูง แต่ตำแหน่งการเทรดยังคงกระจุกตัวในช่วงหมดอายุของ BTC ช่วงปลายเดือนมีนาคมและปลายเดือนมิถุนายน โดยสัญญาในวันที่ 13 กุมภาพันธ์มีน้ำหนัก แต่ไม่ได้ครองโครงสร้างโดยรวมทั้งหมด ดังนั้น โครงสร้างตลาดโดยรวมยังคงค่อนข้างแข็งแรง
เมื่อดูแนวโน้มความผันผวน ข้อมูลจาก MarketChameleon แสดงให้เห็นว่า Bitcoin มีความผันผวนโดยประมาณที่ 58.9 ซึ่งอยู่ในเปอร์เซ็นไทล์ที่ 98 ของปีที่ผ่านมา ความผันผวนโดยประมาณต่ำกว่า 98% ของช่วงเวลาใน 12 เดือนที่ผ่านมา
ค่าปัจจุบันอยู่ที่ 24% สูงกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันที่ 47.5 ถึง 24% ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นของความผันผวนโดยประมาณ หมายความว่านักเทรดออปชันคาดหวังการเคลื่อนไหวของราคาในระดับที่ใหญ่ขึ้นในอนาคต แม้ตลาด spot จะเริ่มเคลื่อนไหวช้าลงก็ตาม
อนุพันธ์ BTC, ETH สัญญาณเตือนให้ระวัง ขณะที่ ETF spot ไหลออกใหม่
Put ยังคงครองกระแสเงินสด แสดงว่านักเทรดยังคงป้องกันความเสี่ยงในด้านลบมากขึ้น ETH ดูเหมือนจะมีแนวรับที่แข็งแกร่งกว่ากับ BTC เนื่องจากอัตราส่วน put-call ที่สูงกว่าและโปรไฟล์ความผันผวนที่มักจะสูงกว่า
หลังจากการขายออกครั้งล่าสุด กลุ่มเล็กๆ ของการซื้อช่วงราคาต่ำเริ่มปรากฏขึ้น ความ skew เริ่มสูงขึ้น และบางการเทรดแบบบล็อกก็เปลี่ยนเข้าสู่ calls โดยพื้นฐานแล้ว ตำแหน่งการเทรดแสดงให้เห็นถึงการเล่นเด้งแบบเลือกเฟ้นมากกว่าการเปลี่ยนแนวโน้มอย่างเต็มที่
กระแสเงินสดในตลาด spot ยังคงสะท้อนถึงโทนความเสี่ยงต่ำ ตามข้อมูลจาก SoSoValue ETF spot ของ Bitcoin บันทึกการไหลออกสุทธิ 410 ล้านดอลลาร์ในวันพฤหัสบดี ขณะที่ ETF spot ของ Ethereum ก็มีแนวโน้มเดียวกัน โดยบันทึกการไหลออกสุทธิ 113 ล้านดอลลาร์และไม่มีการเข้าใหม่
_แหล่งที่มาภาพ: SoSoValue
โดยไม่มีเงินใหม่เข้ามา ผู้เล่นสถาบันดูเหมือนจะลดการเปิดรับความเสี่ยงมากกว่าการสร้างตำแหน่ง สำหรับตอนนี้ โครงสร้างตลาดยังคงแนวโน้มเป็นขาลง แม้การขายออกจำนวนมากจะชะลอลง แต่เทรดเดอร์ยังคงระมัดระวัง ความผันผวนสูง การไหลออกของ ETF อย่างต่อเนื่อง และตำแหน่งออปชันที่ป้องกันความเสี่ยง แสดงให้เห็นว่าความระมัดระวังยังคงอยู่ แม้ราคาจะมีแนวโน้มที่จะทรงตัว แต่การเคลื่อนไหวขึ้นที่แข็งแกร่งกว่าคงต้องการแรงหนุนจากเงินเข้าใหม่และความผันผวนที่สงบลง
