在加密貨幣市場整體關注度持續下降的背景下，一個反常現象正在浮現：山寨幣並未繼續崩盤。當前，山寨幣交易量已降至多年的低點，市場情緒看似與 2019 年和 2022 年的深度回調階段相似，但結構性差異正在顯現。
數據顯示，12 月主要山寨幣的現貨交易活動明顯放緩。XRP 交易量降至約 320 億美元，為 2025 年以來最低水平，其中接近一半來自 BNB 生态。BNB 交易量約為 137 億美元，同樣處於年內低位。一向被視為高活躍度代表的 Solana（SOL），其市值回落至約 430 億美元，創下 2024 年以來新低。Cardano（ADA）市值約為 380 億美元，顯示主流山寨幣整體關注度同步走弱。
從市場熱度來看，現貨交易量下降直接拖累公眾興趣。谷歌趨勢數據顯示，即便比特幣 BTC 價格維持在周期高位附近，加密貨幣相關搜索熱度仍接近多年低點。過去 5 年，市場關注度通常在價格暴漲或恐慌性下跌時急劇升溫，而目前這兩種極端情緒均未出現。
值得注意的是，山寨幣的價格表現並未同步惡化。Alphractal 首席執行官 Joao Wedson 指出，在類似 2019 年和 2022 年的階段，山寨幣雖然交易清淡，但並未持續創下新低，往往意味著長期盤整而非單邊崩盤。
當前，比特幣價格穩定，而山寨幣波動收斂，這種相對強度變化尤為關鍵。若比特幣短期回調，跌幅可能呈現不均衡結構，部分已被深度壓縮估值的山寨幣，反而可能在相對表現上跑贏比特幣。
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