2025年周期在市场上带来了一些显著的差异。
此前，比特币(BTC)在每次减半后通常会经历强劲的上涨，前四个减半周期由供应稀缺和供需失衡推动。然而，2025年打破了这一规律，比特币在年末下跌了6%。
这种分化也在山寨币市场上表现得淋漓尽致。指数TOTAL3(除比特币和以太坊之外的市值)连续第四年低于比特币，标志着一场在过去四年逐渐淡出的“山寨币季节”结束。
来源：TradingView这清楚反映了比特币对整个市场影响力日益增强。
从技术角度来看，这是合理的变化。比特币的统治指数(BTC.D)在过去四年持续上升，从2022年的约40%升至2025年的60%以上。这意味着比特币的市值增加了100%，约9000亿美元。
值得注意的是，在同期，市场总市值达到1.11万亿美元，显示近80%的新资金流入比特币，巩固了其领导地位。在这种背景下，“山寨币季节”还能成为令人期待的现象吗？
回顾2021年的增长周期——山寨币市场的重要信号
回头看，2021年的周期确实是一个典型的山寨币季节。
在12个月的走势图上，比特币的市值增长了64%，首次突破了1万亿美元的历史性关口。然而，除比特币和以太坊之外的TOTAL3(市值增长了541%，表现更为突出。
结果，山寨币季节指数达到了顶峰，预示着一场山寨币的爆发，资金大量流入庞大的山寨币市场。然而，从那以后，比特币逐渐占据了主导地位。那么，究竟发生了什么变化呢？
![Đây là lý do tại sao năm 2021 là mùa altcoin cuối cùng!
])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-69f5cc0a88d821bcac0ea21958711a56(来源：TradingView)TOTAL3(答案在于山寨币的融资比例大幅上升。
换句话说，使用杠杆的多头仓位过载。虽然这看似积极，但实际上让山寨币陷入剧烈波动的漩涡，任何小的变动都可能引发大规模的清算浪潮。
再加上比特币的市场占比指数BTC.D不断上升，山寨币在市场剧烈波动面前变得更加脆弱。在这种情况下，比特币与山寨币之间的分化并非偶然，而是证明2021年可能是“最后的山寨币季节”。
免责声明：本页面信息可能来自第三方，不代表 Gate 的观点或意见。页面显示的内容仅供参考，不构成任何财务、投资或法律建议。Gate 对信息的准确性、完整性不作保证，对因使用本信息而产生的任何损失不承担责任。虚拟资产投资属高风险行为，价格波动剧烈，您可能损失全部投资本金。请充分了解相关风险，并根据自身财务状况和风险承受能力谨慎决策。具体内容详见
声明。
相关文章
Bitmine 晋升纽交所主板！Tom Lee：美股可能见底、以太币卖压减轻
Bitmine 正式从纽交所美国板转入主板，标志着公司重要里程碑。尽管股价大幅下跌，仍提高回购计划额度至 40 亿美元。公司持有大量以太币，预测加密市场反弹将有助提升资产与股价表现。
CryptoCity2小时前
加密市场记录下跌，尽管情绪保持中性
全球加密货币市场正在经历回调，总市值下降0.86%，至$2.41T。比特币和以太坊分别下跌1.21%和1.33%。尽管DeFi TVL和NFT销售出现下滑，部分山寨币却大幅上涨。
Block Chain Reporter4小时前
William Blair：某 CEX 回调后风险释放，USDC 增长提振前景
投行William Blair表示，某CEX在一季度股价回落后已完成风险出清，市场已充分反映其交易量和收入疲软预期。尽管交易数据偏弱，但影响有限，该交易所通过多元布局增强竞争力。稳定币USDC持续增长，使其市占率上升，带来协同收益。机构看好市场复苏，认为该交易所具备上行空间。
GateNews4小时前
BTC 15分钟上涨0.48%：现货买盘增强叠加流动性收缩驱动异动
2026-04-13 14:30 至 2026-04-13 14:45（UTC），BTC在0.55%的振幅区间（71600.7–71997.0 USDT）实现+0.48%收益率。期间市场波动加剧，现货与链上数据均显示短线资金流动显著，市场关注度升高，情绪仍维持谨慎。
本次异动的主要驱动力是现货市场买盘增强和交易所资金持续净流出。具体来看，过去24小时BTC现货成交量约为$33.15B，较7日均
GateNews5小时前
Bitmine晋升纽交所主板！Tom Lee：美股可能触底、以太币卖压减轻
Bitmine 正式从纽交所美国板转入主板，标志着公司重要里程碑。尽管股价大幅下跌，仍提高回购计划额度至 40 亿美元。公司持有大量以太币，预测加密市场反弹将有助提升资产与股价表现。
CryptoCity5小时前
黄金白银普跌，BTC/ETH 波动率指数小幅上涨
4月13日，黄金和白银价格分别下跌至4,732.92美元/盎司和74.209美元/盎司。BTC波动率指数上涨0.42%，ETH波动率指数上涨0.31%。美元兑人民币和日元小幅上涨，欧洲主要股指普遍下跌，而WTI和布伦特原油价格上涨。Gate平台支持多类资产交易。
GateNews6小时前
