-
บทนำ
Bitcoin เผชิญกับการถอยตัวในช่วงสุดสัปดาห์เนื่องจากโมเมนตัมความเสี่ยงลดลงอีกครั้งท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นและข้อมูลยุโรปและจีนที่อ่อนกว่าคาด การถอยตัวนี้เกิดขึ้นหลังจากความพยายามล้มเหลวในการกลับคืนสู่ระดับ $98,000 ซึ่งกระตุ้นให้นักเทรดประเมินสมดุลระหว่างการใช้เลเวอเรจเชิงเก็งกำไรและการป้องกันความเสี่ยง ขณะที่ ETF เผชิญกับการไหลออกอีกครั้งและสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมแข็งแกร่งขึ้น การดึงตัวกลับนี้เน้นให้เห็นว่าสภาพเศรษฐกิจมหภาคยังคงมีอิทธิพลต่อความต้องการในคริปโต แม้ในช่วงที่ Bitcoin ซื้อขายในระดับสูงสุดในช่วง $90,000s ก็ตาม
-
สาระสำคัญ
เบี้ยประกันอนุพันธ์ฟิวเจอร์ส BTC อยู่ใกล้ 5% ซึ่งบ่งชี้ว่าความต้องการเลเวอเรจยังคงแข็งแกร่งหลังจากความพยายามทะลุ $98,000 ล้มเหลว
ETF Bitcoin มีการไหลออก $395 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ทองคำทำสถิติใหม่ ทำให้ความน่าสนใจในการป้องกันความเสี่ยงอ่อนลงและผลักดันให้นักเทรดประเมินความเสี่ยงด้านข downside
Bitcoin ปรับตัวลดลงประมาณ 3.4% ในช่วงสุดสัปดาห์ เนื่องจากนักลงทุนลดความเสี่ยงท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และข้อมูลที่แสดงให้เห็นว่าการเติบโตในจีนช้าลง
เบี้ยประกันออปชัน BTC delta skew พุ่งขึ้นเป็น 8% ซึ่งบ่งชี้ว่าพุทเทรดอยู่ในระดับพรีเมียมและส่งสัญญาณความระมัดระวังในหมู่ผู้ถือครองรายใหญ่
สัญลักษณ์ที่กล่าวถึง: $BTC
ทัศนคติ: ขายมาก
ผลกระทบต่อราคา: เชิงลบ การดึงตัวในช่วงสุดสัปดาห์และการไหลออกส่งผลต่อความรู้สึกและโมเมนตัมระยะสั้น
แนวคิดการเทรด (Not Financial Advice): ถือไว้ ตลาดยังคงไม่แน่นอนเนื่องจากปัจจัยมหภาคขับเคลื่อนความเสี่ยงขึ้น/ลงและความต้องการป้องกันความเสี่ยงเปลี่ยนแปลง
บริบทตลาด: ตลาดคริปโตยังคงเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับข่าวสารเศรษฐกิจมหภาคทั่วโลก รวมถึงนโยบาย การเมืองความเสี่ยง และการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์ดั้งเดิมเช่นทองคำ ซึ่งยังคงมีอิทธิพลต่อการป้องกันความเสี่ยงและสภาพคล่องในคริปโต
สัญญาอนุพันธ์ BTC อ่อนแอแสดงความสนใจลดลงและความน่าสนใจในการป้องกันความเสี่ยงลดลง
นักลงทุนแสวงหาสถานที่ปลอดภัยมากขึ้นในช่วงที่ตลาดหยุดชะงักเพื่อฉลองวันหยุด ซึ่งนำไปสู่การไหลออกของเงินสดและโลหะมีค่า ดัชนี Euronext 100 ลดลง ขณะที่ทองคำปรับตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดใหม่ ซึ่งเสริมสร้างแนวคิดที่ว่า Bitcoin ถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ที่เน้นความเสี่ยงมากกว่าการเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่เชื่อถือได้ในสภาพแวดล้อมที่เครียดหรือไม่แน่นอน แม้ Bitcoin จะพยายามกลับขึ้นไปเหนือระดับ $93,000 ชั่วคราว นักเทรดยังคงระวัง ซึ่งบ่งชี้ว่าความต้องการป้องกันความเสี่ยงยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่แม้ราคาจะดีดตัวขึ้นก็ตาม
อัตราพื้นฐานฟิวเจอร์ส Bitcoin. laevitas.ch
อัตราพรีเมียมรายปีของฟิวเจอร์ส Bitcoin — ซึ่งมักเรียกว่าระดับฐาน — ยังคงอยู่ในระดับกลางถึงเชิงลบที่ประมาณ 5% ซึ่งบ่งชี้ว่าความต้องการในตำแหน่ง Long เลเวอเรจยังคงอยู่แม้ความพยายามกลับคืนสู่ $98,000 ล้มเหลว อย่างไรก็ตาม โทนเสียงระมัดระวังยังคงอยู่ในตลาดอนุพันธ์ ซึ่งเป็นสัญญาณว่าความสนใจของสถาบันลดลงและความชอบในเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่ปกป้องความเสี่ยงด้านลบมากกว่าการไล่ตามจุดสูงสุดใหม่
ในขณะเดียวกัน กองทุน ETF Spot Bitcoin เผชิญกับการไหลออกอย่างมีนัยสำคัญ — ประมาณ $395 ล้านดอลลาร์ในวันศุกร์ก่อนหน้า — ขณะที่ทองคำและเงินทะยานขึ้นสู่จุดสูงสุดใหม่ ความเคลื่อนไหวนี้ส่งผลต่อความน่าสนใจในการป้องกันความเสี่ยงของ Bitcoin และเสริมแนวคิดที่ว่านักเทรดกำลังประเมินความคุ้มครองด้านลบมากขึ้น เนื่องจากแรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาคยังคงดำเนินอยู่ ความเปราะบางในกลไกการป้องกันความเสี่ยงอาจสะท้อนให้เห็นถึงการกระจายความเสี่ยงที่กว้างขึ้น เนื่องจากนักลงทุนปรับสมดุลการเปิดรับความเสี่ยงในสินทรัพย์ที่เคยถูกมองว่าไม่มีความสัมพันธ์กันหรือเป็นเครื่องมือป้องกันทางเลือก
เบี้ยประกันออปชัน 30 วันของ BTC delta skew (put-call) ที่ Deribit
สัญญาณอนุพันธ์เน้นย้ำถึงอารมณ์ระมัดระวัง ดัชนี delta skew ของ Deribit — ซึ่งเป็นเบี้ยประกันบนพุทเทรดเมื่อเทียบกับคอล — เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 8% ในตลาดที่โดยปกติสมดุลกัน ค่า delta skew ที่เกินกว่า 6% สัญญาณว่านักลงทุนกำลังจ่ายเบี้ยประกันเพื่อป้องกันความเสี่ยงด้านลบ ซึ่งสอดคล้องกับแนวโน้มของความเชื่อมั่นที่ลดลงในความเป็นไปได้ของการขึ้นต่อเนื่องเหนือ $100,000 และความชอบในเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาค
เสียงจากอุตสาหกรรมได้แสดงความคิดเห็นในบริบทโลก หัวหน้านักวิจัย FX ของ Deutsche Bank กล่าวถึงระดับความเสี่ยงของยุโรปต่อสินทรัพย์ของสหรัฐฯ ซึ่งชี้ให้เห็นว่ายุโรปอาจระมัดระวังในการสนับสนุนดอลลาร์หากพันธมิตรตะวันตกเผชิญกับแรงกดดัน คำแนะนำนี้เน้นให้เห็นว่าสายการเงินข้ามพรมแดนและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ส่งผลต่อคริปโต ซึ่งสภาพคล่องและความต้องการป้องกันความเสี่ยงสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็วตามสัญญาณนโยบายและพลวัตของสกุลเงิน
ข้อมูลปลายปี 2025 ของจีนแสดงภาพรวมที่ผสมผสานกัน โดยการเติบโตรายไตรมาสอยู่ที่ 4.5% เมื่อเทียบปีต่อปี และการส่งออกยังคงแข็งแกร่งในบางส่วนเนื่องจากความต้องการภายนอกที่แข็งแกร่ง นักวิเคราะห์เตือนว่ามาตรการกระตุ้นอาจผ่อนคลายลง ซึ่งอาจทำให้โมเมนตัมในประเทศชะลอลงและกดดันความต้องการสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก รวมถึง Bitcoin ในสภาพแวดล้อมนี้ ตัวกระตุ้นเศรษฐกิจมหภาคยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนความเสี่ยงของนักเทรด ซึ่งเสริมแนวคิดว่าตลาดคริปโตยังคงอ่อนไหวต่อสภาพเศรษฐกิจมหภาคโดยรวมมากกว่าการเล่าเรื่องเฉพาะเจาะจง
จำนวนผู้ใช้งานรายวันบนเครือข่าย Bitcoin.
กิจกรรมบนบล็อกเชี้ยชี้ให้เห็นว่าความต้องการในการเข้าร่วมเครือข่ายลดลง จำนวนผู้ใช้งานรายวันลดลงเหลือประมาณ 370,800 ซึ่งเป็นการลดลงประมาณ 13% จากสองสัปดาห์ก่อน ตามรายงานของ Nansen การลดลงนี้มีความสำคัญ: กิจกรรมบนบล็อกเชี้ยที่ต่อเนื่องเป็นตัวชี้วัดรายได้ของนักขุดและสุขภาพของเครือข่าย ซึ่งเป็นปัจจัยสนับสนุนกรณีการลงทุนระยะยาวใน Bitcoin ในระยะสั้น การลดลงของกิจกรรมและความเสี่ยงด้านกฎระเบียบหรือเศรษฐกิจมหภาคที่สูงขึ้นอาจจำกัดโมเมนตัมด้านบวก โดยเฉพาะหากสถาบันต่างๆ ประเมินความเสี่ยงใหม่ในผลกระทบของการดึงตัวของตลาดโดยรวม
ด้วยกลไกทางเศรษฐกิจมหภาคหลายอย่าง—from ความตึงเครียดทางการค้าระดับโลกถึงกลยุทธ์นโยบายในกรีนแลนด์และจุดร้อนทางภูมิศาสตร์—เส้นทางของ Bitcoin ยังคงซับซ้อน ระดับโมเมนตัมเชิงบวกในตลาดอนุพันธ์ที่ไม่แข็งแรง รวมถึงการไหลออกจาก ETF และกิจกรรมบนบล็อกเชี้ยที่บางลง ชี้ให้เห็นว่านักเทรดดำเนินการด้วยความระมัดระวัง ระดับ $92,000 ซึ่งเคยเป็นจุดสนใจสำหรับการทะลุทะลายใหม่ในอดีต ตอนนี้เผชิญกับแนวต้านที่เพิ่มขึ้น เนื่องจากความรู้สึกความเสี่ยงยังคงผูกติดอยู่กับพัฒนาการเศรษฐกิจมหภาคที่เปลี่ยนแปลงมากกว่าปัจจัยที่ขับเคลื่อนโดยคริปโตโดยตรง
บทความนี้เคยเผยแพร่ครั้งแรกในหัวข้อ Bitcoin Traders Defend $92K—How Long Can It Last? บน Crypto Breaking News – แหล่งข่าวที่คุณไว้วางใจสำหรับข่าวคริปโต ข่าว Bitcoin และอัปเดตบล็อกเชน
